谈两件事

虽然上半年还没过完，但市场情绪却已经坐了一轮过山车。

1至4月，接连出现利空，市场持续悲观，5月份暂无新增利空之后，市场情绪转向回暖，进入6月份，市场又开始持续乐观。

事实上，这半年之间，基本面的变化并不大，但资本市场的波动巨大，而投资者的情绪波动更大。

经过近两个月的修复，大多数投资者的亏损已经收敛，截止本周五收盘，wind股票型基金指数的年内亏损幅度，已经缩小到11.65% 。

关于市场的走势，在投资者群体中，意见仍有分歧，在两周之前，还有多位基金经理和分析师出来提示风险，但随着市场的持续回暖，这样的声音也越来越少。

我之前专门写过我对于市场的系统观点，详见：系统聊一聊市场

我自己会一如既往地保持谨慎，严格控制好风险，只参与自己有绝对把握的机会，这样做的最大风险是，在市场狂热暴涨时，可能会阶段性跑输市场，而好处则在于每一笔交易都会踏实安心，长期大概率会积累下稳健可观的回报。

过去我是这样做的，未来依然也会这样做，虽然我的能力圈在逐渐扩大，涉猎的行业、工具也会越来越多，但在根本投资原则上不会有所改变。

谈完市场，再谈两个本周重要的事件。

一是，中金所公布中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则的征求意见稿。

中证1000指数覆盖的是，市值规模排名在801至1800的1000家公司，以小市值公司为主，中位数市值为101.07亿。

目前，国内只有上证50、沪深300和中证500的股指期货，只有挂钩上证50和沪深300的场内期权，小市值公司缺乏相应的对冲工具。

现在征求意见稿出来，意味着中证1000股指期货和股指期权，距离上市就不远了，这对于投资者，特别是机构投资者来说，是一件大事。

一方面，这会给我们投资小市值公司，提供更多的便利。

现在跟踪中证1000的公募基金加起来还不到100亿，相关ETF日成交额不到3亿，无法满足大家的需求，特别是机构投资者的需求，股指期货的流动性应该会更好，而且，会衍生出更多的策略，比如期现套利等等。

另一方面，可以给大家提供更为精准的对冲工具。

2015年的时候，我为了对冲小盘股的风险，只能去场外找工具，等中证1000股指期货和股指期权上市之后，就不必这么费力去场外找了。

另一件重要的事情是，证监会昨天公布了个人养老金投资公募基金的暂行规定（征求意见稿）。

根据说明，在个人养老金制度试行阶段，拟优先纳入最近4个季度末规模不低于5000万元的养老目标基金；在个人养老金制度全面推开后，拟逐步纳入投资风格稳定、投资策略清晰、长期业绩良好、运作合规稳健，适合个人养老金长期投资的股票基金、混合基金、债券基金、FOF和证监会规定的其他基金。

近十多年来，养老金入市的话题，频频被大家提及，现在终于落地了。

至于入市资金的规模，大家见仁见智，考虑到绝大多数普通人的风险承受能力极低，到底最终投向股票资产的个人养老金会有多少，还得画一个问号。

我个人觉得，这件事情背后更根本的问题是，公募基金能不能给绝大多数普通投资者，提供一份踏实安心的稳健回报，至少从这些年的表现看，依然任重道远。

好了，今晚简单就先聊到这儿，我们下周六再见。