 近日，“惠誉国际”旗下子公司惠誉解决方案（Fitch Solutions）的大宗商品分析师尼克·特里克特（Nick Trickett ）在俄政论网站Riddle刊文，分析了英国和欧盟针对俄罗斯石油的新一轮制裁可能带来的影响。我们编译了该文，以飨读者。本文观点仅供参考，不代表欧亚新观察工作室立场。
由于制裁对俄罗斯石油部门的持续打击，俄副总理亚历山大·诺瓦克预测2022年俄石油产量将下降5-8%，尽管短期内产量相对3月和4月的低点会有所增加。这些损失相当于每天减少150万-200万桶的出口。经济发展部则更为悲观，预计下降9-10%。而眼下，这两边可能都想修改他们的想法。使前景恶化的是欧盟在5月31日通过的最新制裁方案。 新方案可能不会像许多人希望的那样对俄罗斯的石油天然气收入造成决定性打击。但它仍然会带来严重后果。多达90%的欧洲进口俄罗斯原油被纳入到年底前逐步淘汰的协议中，同时允许依赖管道的进口商继续购买。所有的海运进口都被禁止了。英国-欧盟的一项联合行动还禁止保险公司为俄罗斯原油运输提供保险和再保险，这威胁到对非欧洲市场的出口，因为有经验的保险公司对如何管理制裁风险信心有限。 即使是这种打折扣的进口禁令对欧洲来说也是一场巨大的赌博。欧元区5月份的通货膨胀率同比超过了8%，其中约有一半可归因于能源和食品。布伦特原油的交易价格在每桶120美元以上，人们都期望价格会继续上涨。尽管有经济上的痛苦，欧洲仍致力于重新安排全球原油的流动。俄罗斯难以轻易地将所有受影响的产能出口往其他地方，以抵消这些损失。它也不再能以这种速率维持其作为石油大国的地缘政治影响力。 欧洲的能源三角
欧洲对俄罗斯石油的依赖是由地缘政治决定的。1956年的苏伊士危机引发了运河的关闭。一夜之间，全球石油贸易的最重要动脉被切断，欧洲对中东石油的过度依赖暴露无遗。为了避免政治上的混乱，需要有新的石油来源，而正在西西伯利亚进行大幅扩产的苏联便与西欧一拍即合，以削弱英美石油巨头凭借海湾地区的产能拥有的事实上的价格垄断权。纳赛尔在1967-1975年期间关闭了苏伊士运河，1972-1973年的阿拉伯石油禁运进一步加强了维持多样化供应来源的重要性，以减少欧佩克作为卡特尔的权力，并确保欧洲的能源安全。因此，欧洲能源安全陷入了苏联/俄罗斯、中东出口国和美国之间的 '三角 '关系中。 苏联的 '石油大国 '地位是在欧洲能源安全的供应匮乏和政治动荡的条件下出现的，因为欧洲不能再依靠美洲的出口或中东的稳定供应来满足其日益增长的需求。然而，由于对政治影响力的追求，及其需要硬通货收入以满足巨大的食品和技术进口需求，苏联未能妥善地管理好石油带来的财富。石油部门成为一个巨大的真空地带，吸走了本可以更有效地部署在其他地方以帮助重新平衡经济的资本。20世纪80年代，北约成员国对施加于自身的出口杠杆的担忧最终得到克服，原因是北海和墨西哥湾新产地的崛起，沙特在1986年决定让本国生产的原油大规模涌入市场以赶走成本较高的生产商，以及全球石油市场的自由化，包括挂牌价在事实上的结束和石油期货合约的推出。 自2010年以来，随着美国原油产量的爆炸性增长，俄罗斯、中东和美国之间的 '石油三角 '发生了变化。2010年至2019年期间，根据BP的数据，全球石油产量每天增加了约1350万桶。美国的产量占该增长的73%（980万桶/日），而俄罗斯的产量增长仅11.3%（150万桶/日）。这一时期海湾地区的产量增长达到总价值的43.4%（590万桶/日），其他地区的产量下降抵消了这些增长。到2018年，美国原油开始涌入欧洲炼油厂，因为德克萨斯州的总产量超过了伊拉克，这得益于美国对伊朗的制裁，在一定程度上也得益于委内瑞拉。 欧洲进口商有更多的自由去寻找其他供应商，价格大致稳定在每桶60-75美元之间。欧洲的石油需求相对较弱，由于金融危机后的紧缩政策、环境标准以及整个欧洲大陆的公共交通和铁路运输的可及性，2019年的需求仍比2006年低近200万桶/日。疫情之前，石油在全球范围内是一个买方市场。由于财政体系对石油收入的依赖，俄罗斯未能通过对石油部门税收制度的有意义的改革来系统性地适应这一市场。在2010年至2019年期间，俄罗斯石油产量的提高主要是通过提高枯竭油井的效率、水平钻井以及给予俄罗斯石油公司苏联时期油田的大杂烩式税收减免来实现的。 俄罗斯联邦能源部甚至在2019年警告称，由于税收制度和缺乏跨境投资者的绿地投资（greenfield investment），石油产量可能在2022年开始下降。2010-2019年期间，产量的平均增长几乎没有超过1%。由于新的制裁，我们很可能会看到未来几年俄罗斯的产量持续逐年下降。从事大宗商品交易的托克公司持有俄罗斯石油公司旗下Vostok石油公司10%的股份，这是俄罗斯仅存的大型绿投资地项目，也是俄罗斯石油公司去年上游投资的驱动力，但托克公司已决定冻结所有投资并退出该项目。即使俄罗斯石油企业把欧洲的买家换成亚太地区的买家，他们也无法解决这个问题。 争夺影响力
2014-2015年油价暴跌带来的冲击迫使俄罗斯决策者与沙特阿拉伯和欧佩克合作，以稳定价格和预算，并在央行寻求限制资本外流和在利率大幅上升的情况下找到一条摆脱衰退的道路。俄罗斯上一次这样做是在1999年，因为上一年的金融危机和债务违约。在同意协调减产的同时，石油部门将被迫限制其对勘探和开发的投资，以便为俄罗斯提供一个推动石油市场的途径。能源部最初主张将俄罗斯的减产限制在每天30万桶，但据报道，普京在与当时的伊朗总统鲁哈尼协商后，同意根据需要进行更大的减产。全球产量累计减少2%，应该是为了在未来几年重新平衡库存。 市场进行了调整——对普京和沙特王储萨勒曼及其他地区领导人之间的某次通话做出了反应。对石油部门的限制破坏了绿地投资，这为俄罗斯当局赢得了政治资本，既拥有了对石油市场的话语权，又可以将石油市场的合作转化为其他交易的窗口。无论其中是否存在关联，俄罗斯在中东地区的活动的确是从干预叙利亚开始，与俄罗斯政治体系对石油租金的依赖同步进行，而当俄罗斯石油公司在伊拉克库尔德地区收购资产以及俄罗斯雇佣军开始定期出现在利比亚时，人们的关注和兴趣也随之扩大。政治压倒了经济和石油市场自身的结构。 对价格稳定和供需平衡的影响力，取决于一个主要生产国是否有能力廉价、轻松地开采石油，并对需求和供应的微小变化作出反应。这就是所谓的 '摇摆产油国 '的角色，鉴于沙特阿拉伯有能力满足所有这三个标准，并保持几百万桶/日的备用能力，以增加产量应对供应中断，它在历史上一直占据着这个位置。俄罗斯从来没有能力对需求的边际增长作出灵活反应，更不用说在当前条件下保持产量。它也不可能在中东地区有更大的影响力的情况下，从枪杆子里重新创造这种市场力量。 欧洲的豪赌
欧洲决定摆脱俄罗斯石油的影响是一个有意识的选择，即在更大程度上依赖美国和中东出口国，并为了安全而在短期内接受更大的经济上的痛苦。在过去的20年里，俄罗斯的政策制定者们普遍认为这是一个不切实际和政治上不可行的豪赌。欧盟/英国的新石油制裁令人惊讶，尤其在疫情已经扰乱市场的情况下。而2020年因俄罗斯命运多舛的价格战而恶化的供应过剩问题，最终迫使沙特和俄罗斯主导的协调减产达到了前所未有的1000万桶/日，2021年第二季度开始由美国经济主导的全球强劲复苏造成了对供应不足的担忧，这种担忧在去年年底就已经存在。与其说是石油短缺，不如说是对炼油能力的限制和对中国成品油出口的遏制。 高盛预计油价将在夏季达到并稳定在每桶140美元左右，但美国消费者将经历接近每桶160美元的价格，因为许多炼油厂要么减少吞吐量，要么计划停产，要么正在维修，要么由于2020-2021年的需求崩溃而取消了投资计划。2021年，全球炼油能力30年来首次出现下降。美国今年的产量将出现强劲增长，但仍不足以完全弥补缺口。欧佩克的增长也不能弥补俄罗斯减少的产量。 长期来看，对俄罗斯原油进口的替代选择是相当可行的，但短期内的情况才真正令人忧心忡忡。目前制裁方还没有解决成品油和原油价格上涨和短缺的计划。要做到这一点，需要在原油进口国（即中国）和美国那些在环境法规上与民主党政府纠缠的公司之间进行协调。值得注意的是，美国财政部长耶伦已经表示，她的团队正在就对俄罗斯原油出口设立价格上限进行 '非常积极 '的会谈，以限制高价格给俄罗斯带来的财政收入和商业利润的潜在收益。这也便利地创造了一个机制，在政治上降低俄罗斯原油的出口价格，并加强欧洲和北美以外的买家的谈判能力，因为新的保险公司和俄罗斯的原油货物自保计划试图填补欧盟/英国新禁令造成的空白。无论如何，消费者肯定会在今年余下的时间里感受到油价上涨带来的痛苦。 新的时代
俄罗斯当局在石油市场上的地缘政治影响力的游戏，总是根植于财政需求和俄罗斯石油生产相对于美国和沙特阿拉伯的弱点。其影响力则来自于稳定价格水平的谈判，而不是提供能满足新需求的边际产能，其低生产成本是以持续依赖西方技术的支持为前提的，但它已无法再获得这些。结构性因素也不利于俄罗斯原油产量在未来的复苏。电动汽车是目前全球汽车销售的唯一增长市场。高昂的汽油价格现在正在惩罚美国数以百万计的消费者，他们在2014-2021年选择了SUV和卡车，因为当时油价持续走低。石油需求峰值还没有到来，但它正在到来。 卢克石油公司副总裁列奥尼德·费顿在他最近撰写的一篇专栏文章中谈到了俄罗斯 '石油大国 '的脆弱性，他认为应削减20-30%的产量以支撑价格并维护国家利益。费顿实际上承认，在目前的出口折扣规模和没有技术进口的情况下，石油部门无法维持生产和投资，从而不得不提出从现实中挽回面子的想法。俄罗斯企业很可能再也无法通过提高产量来满足边际需求的增长。经济也无法实现在不对无数人的生计造成重大损害的情况下将生产控制在现有水平。七十年来，俄罗斯作为石油市场的主要推动者一直扮演着次要角色。现在，随着欧洲选择将目光投向中东和大西洋彼岸，俄罗斯石油大国的地位实际已宣告终结。 原文题目：Europe’s Gamble and the End of Russia’s Oil Power 原文出处：https:///europe-s-gamble-and-the-end-of-russia-s-oil-power/ 翻译：齐武仁 |
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