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禾望电气跟踪更新：光伏风电需求双旺，高业绩弹性+低估值标的加速反弹 公司是平台技术类公司。产品横跨风电、光伏、储能和工业控制四大业务，它是风电变流器龙头。光伏逆变器、储能业务全面发力。团队源于华为目前利用碳化硅技术应用产品，成本低于同行，转换率高于同类产品。 风电装机拐点将至，公司风电变流器有望大幅增长。2022年1-5月我国风电装机10.8GW，预期全年风电装机量有望达55GW，风电项目将从Q3起集中落地，同时整机大型化趋势加快，2022H1公开招标主力机型4MW以上占比接近90%（2021年40%）。公司是国内风电变流器龙头，凭借技术优势在大兆瓦领域具有较高议价权，盈利能力有望长足提升。 国内分布式装机需求持续走旺，公司逆光伏变器加速出货。5月国内光伏装机6.83GW，同比增长141%，环比增长86%，1-5月累计装机分布式预计占比约70%，分布式装机持续旺盛，下游需求放量有望支撑开工率持续环比提升。公司芯片供应渠道稳固，随着需求恢复全球市占率将显著提升，中长期业绩全面进入快车道，公司作为逆变器低估值超跌标的有望加速上涨，公司作为我们小秘圈光伏主线龙头可以继续逢低逐步关注。 2022.729禾望电气跟踪更新： 事件：7月27日，公司20GW智慧能源装备项目于云南宾川举行奠基仪式，包括年产5GW光伏逆变器、5GW风电变流器、5GW无功补偿装置(SVG)、5GW抽水蓄能变频器，项目总投资6亿元，预计投产后可实现年产值20亿元。 公司光伏逆变器出货高增，产能扩张进一步助推业绩长期增长。国内分布式装机需求持续走旺，公司逆光伏变器加速出货，2022上半年国内分布式装机19.7GW，占比64%，下游需求放量有望支撑开工率持续环比提升。公司芯片供应渠道稳固，随着需求恢复全球市占率将显著提升，产能扩张助推长期业绩增长，新能源设备全面布局，公司作为逆变器低估值跌标的有望加速上涨。 风电装机拐点将至，公司风电变流器有望大幅增长。风电项目将从Q3起集中落地，同时整机大型化趋势加快，近期风电招标规模持续走强，海风将从2023年期开启高速发展模式。公司是国内风电变流器龙头，整体市占率超30%，海风市占率约45%，海风起量加快风电大兆瓦进程，公司凭借技术壁垒，在海风大兆瓦领域具有较高议价权，市场份额有望进一步提升。 |
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