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我们首先要理解，所有企业的本质都是时代的产物，所有的企业都是大势所趋、应运而生、顺势而为的结果。意识到这一点，就需要我们对时代很敏感并由深刻的洞见。 ——《重新理解创业，一个创业者的途中思考》 周航
3月6日，互联网造车明星公司——蔚来汽车，在发布了自己2018年第四季度财报及上市后的首份年报之后，大跌21.16%。 无论如何，对蔚来汽车的管理层来说，这普通的一天恐怕是异常难忘的。因为刚过去的这个交易日创造了蔚来汽车自去年9月上市以来最大的单日跌幅。
一直以来，蔚来汽车从上市后饱受争议不断。而这次的数据也简直可以用惨淡来形容：2018年第四季度，蔚来汽车净亏损却达到了35.03亿元人民币，环比扩大24.6%。2018年全年，蔚来汽车净亏损96.39亿元人民币，相比2017年同比增长92.0%。 但是亏损之下，蔚来未来的路还很长。有人说，蔚来是“段子车”，靠资本和忽悠圆了上市圈钱的梦；但还有人说，作为新车品牌蔚来一年实现了破万新车的交付，且在2018年Q4实现了毛利率转正，特别的了不起。 现在唯一确定的是，2019年，蔚来汽车仍会全力在求索自己的未来。 1 仍旧是巨亏，且公司的营收不及预期。这家公司什么时候能够开始赚钱？没有人能够给出答案。 昨天上午，蔚来汽车的管理层在财报发布会回答了二级市场投资人的问题。席间，蔚来汽车创始人李斌谈到，蔚来的产品是非常适合中国用户的，已经买了这个车的用户的满意度是非常高的。 “你去看一些所谓自媒体的评价，可能看到一些负面的东西，他们一些标题党有些刻意制造爆点。但事实上，我们用户对我们的满意度是非常高的，所以这个是未来长线竞争的基础。”李斌说。 最近，有汽车圈的自媒体描述了自己开蔚来汽车去东北的体验。其中对蔚来汽车的诸多功能和服务进行了“亲测式吐槽”。而且网上也有大量的网友调侃，蔚来汽车是“段子车”。 2016年的时候，有人曾问李斌，为什么手握易车大好的发展前景，偏偏要抽身去“创业”造车？ “中国的消费者并没有被很好的对待，从一个互联网公司的角度来讲，这件事本身就意味着很多新的机会。”当时，李斌的回答，简单而直白。 当时间维度延伸到3年之后，期间卸任易车CEO，卖掉了摩拜，李斌在蔚来“一把梭”。 在这次财报发布的同时，取消上海自建厂项目、用户的各种吐槽、新能源汽车补贴的大滑坡、未来股票解禁的抛售潮……蔚来虽然被冠以“中国造车新势力”之名，但不得不在面临越来越多的问题。 不知道李斌是否还能记得自己造车的初心？ 2 先看下2018年4季度的数据。 蔚来第四季度ES8产量8069辆，环比增长92%； 2018年全年，ES8总产量12775辆，ES810、11、12月交付量分别为1573、3089、3318，Q4总共交付了7980辆，环比增速为144，2%，且超过之前公司给出的7000量的预期。全年累计交付11348辆。 销售收入方面，2018年上半年销售收入4600万，Q3收入14.69亿元，Q4收入34.4亿元，低于分析师之前预期的45亿元。 关于亏损，Q3净亏损28亿，Q4净亏损35亿，调整后净亏损34亿，环比增加41.3%，同比增加102%。全年净亏损96亿。 在大多数情况下，数字是不会骗人的。 3 资本市场看未来，昨天股价的暴跌也源于二级市场投资人对19年蔚来汽车发展速度的悲观情绪。 公司预计，2019年Q1ES8交付3500-3800台，环比较少约50%。总收入达到14亿-15.15亿，环比减少约59.5%-55.9%。 蔚来汽车CFO谢东萤表示，“我们对2018年产生和交付的稳固增长感到高兴，这证明了我们的执行能力，12月交付的3318辆ES8超出了我们的预期，部分原因是由于预期电动车补贴减少，因此在年底加速交付。尽管汽车市场整体充满了挑战，第一季度需求季节性低，但我们仍旧致力于扩大销售网络，加强品牌，以支持未来的增长。” 谢东萤所提到的补贴的问题，国家补贴层面，蔚来汽车ES8的用户2018年可以享受4.5万/年的补贴，地方补贴层面，按照规定不超过国家补贴的一半，也就是说ES8的用户总计可以享受4.5*1.5=6.75万元的补贴。 这一补贴政策正面临变化。市场中一直有传闻，对于新能源汽车的补贴将大幅缩减30-50%，更有甚者传补贴将会取消。 补贴一旦取消，无疑将大幅提升用户的购车成本，必然对蔚来汽车的销量形成冲击，目前蔚来汽车的收入绝大部分都来自于汽车销售。 不过李斌在回答投资人提问时称，蔚来的产品定位是比较高端的市场，补贴的下降，相比一些入门级的车来说，影响是最小的。 4 显然，交付能力成为了制约蔚来汽车发展的重大瓶颈。 蔚来预计，今年1月和2月，交付量分别是1805、811，远远低于2018年11月3089辆及12月3318辆的交付量。 销量瓶颈必然带来现金流的问题。在昨天与投资人的交流会上，就有分析师提出，蔚来将如何扩大融资的步伐。 而谢东萤则表示，在未来，公司还会有一些其他的方式能获取融资，能够不影响现金流，“我们还有一些其他的股东想要加入，他们感兴趣。” 谢东萤还说，我们相信在第二季度可能会比第一季度更好，公司管理层相信ES6将成为第一个销售的非常好的车型，比ES8有更加好的表现。 公开数据显示，截至2018年末，蔚来的现金流与短期投资为83.45亿元，略低于Q3的91.53亿元。 5 当我们谈到蔚来汽车，不得不说的，恐怕是特斯拉。 最近一周，特斯拉在各大媒体上也是火得不要不要的，这是把特斯拉带上热搜的是大！降！价！ 3月1日，特斯拉宣布全系车型大幅调价，Model3降价区间为2.6万元-4.4万元，ModelS降价区间为1.13万元-27.75万元、Model X降价区间为17.45万元-34.11万元。 特斯拉的这次降价简直可以说是绝无仅有外加史无前例。 先是国内的造车厂商们坐不住了，车和家CEO李想上个周末在社交媒体上吐槽，“特斯拉都已经打到家门口了，咱们就别再搞这些宣传手段（等速续航）自嗨了。” 然后特斯拉的老车主们纷纷自主拉群开始维权，他们认为特斯拉在短期内如此剧烈的价格波动损害了老车主的利益，部分车主正在要求特斯拉销售给出补偿方案。 难怪最近有自媒体如此评论称：作为一场以财力、产能以及供应链整合能力为核心考验的战事，在当前节点看去，能够接招特斯拉的造车新势力可谓不多。其中，较有看点的，也只能是中国电动车第一股蔚来如何应战。 针对特斯拉大幅度降价，蔚来创始人李斌在财报后的投资人电话沟通会上答复：“我觉得一直在降价，其实对于品牌、消费者的忠诚度是一个巨大的伤害。从长期来讲，降价不会是我们扩大市场的策略，我们还是希望通过更多的服务创新，去增加我们用户这边的忠诚度和增加用户的满意度，来推进我们汽车的销量。“ |
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