【芒格：什么是理性】芒格回答：“which is seeing the world the way it is , instead of the way you hope it is。”李录旁边翻译“看世界是什么样就是什么样的，也就是中国人讲的实事求是。”芒格认为理性是投资中最重要的。怎么做到理性？芒格：“一生中大量阅读。”
兼具消费属性和金融属性的商品易长期走牛，若产能还有限的话，则是大牛。如酒中茅台、普洱之大益产品独一无二、产品供不应求、产品量价齐升。
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没有现金流支持的利润是假利润。经营性现金流是销售活动产生的现金净流入，这才直接反映企业获取利润的能力，没有现金流支撑的盈利都是浮云，多少公司就是这么倒下的。用利润来反映盈利能力不但无用，而且误导。 最安全的投资就是将有息负债高的上市公司都排除掉，像要支付几十亿财务成本且超过净利润的公司，可以说都烂得很。真正的好公司还考虑什么财务杠杆呢？还考虑什么适度负债以维持一个最优资本结构呢？钱多到根本就不需要贷款支付利息费用不是更牛逼吗？苹果公司曾经很长一段时间就一直没有有息负债。 自由现金流就是企业经营活动产生的、在满足了再投资需求之后剩余的现金流。自由现金流是企业可自由支配的现金流，有了自由现金流，企业才能把钱用于还本付息、为股东派发股利。最简明计算方法：现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”减去“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金... 【如何通过现金流量表寻找优质企业】1.经营活动产生的现金流量净额＞净利润，净利润为正数；2.销售商品、提供劳务收到的现金≥营业收入；3.投资活动产生的现金流量净额＜0，且主要是投入新项目，而非用于维持原有生产能力；4.现金及现金等价物净增加额＞0；5.期末现金及现金等价物余额≥有息负债，可放宽为期末现金及现金等价物+应收票据中的银行承兑汇票＞有息负债。 优质股票打折就是机会。不过要克服千股跌停的市场情绪还是挺难的，只能慢慢➕，不敢all in。 买股票就是买公司，首先这个公司是怎么赚钱的，要把他搞明白，账面利润不行，要有现金流的利润；其次这个公司未来2-3年能否更赚钱，增长点在哪里；最后价格是否足够便宜，有安全边际。 研发、发行、流量，游戏公司成功的关键三要素。 【芒格：什么是理性】芒格回答：“which is seeing the world the way it is , instead of the way you hope it is。”李录旁边翻译“看世界是什么样就是什么样的，也就是中国人讲的实事求是。”芒格认为理性是投资中最重要的。怎么做到理性？芒格：“一生中大量阅读。” 兼具消费属性和金融属性的商品易长期走牛，若产能还有限的话，则是大牛。如酒中茅台、普洱之大益产品独一无二、产品供不应求、产品量价齐升。 |
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