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21年20，在全球经济回暖的大环境下，国内零售行业的发展相较年2020有一定好转，如快消品、鞋服等线上线下一体化行业，整体回血较快、基本实现同比盈利。 但几家欢喜几家忧，商超、百货、餐饮等更多依赖线下实体消费的实体零售，还是深受疫情影响，21年20的业绩仍不容乐观。 值得一提的是，作为电商龙头的京东和阿里，21年20交出的成绩却不理想，虽其中各有原因，但也为吃互联网红利成长起来的电商行业敲响警钟。 01 电 商 / e-commerce
作为21世纪互联网经济时代的宠儿，电商行业从一片蓝海发展赤红，虽其增长空间仍然很大，但随着市场供给侧结构调整，市场需求从“多快好省”的简单垂直标准，转向需要适配不同履约、展示方式的“人货场供需一体化”结构，再加上快手、抖音等社交平台入局电商购物赛道，电商市场再次波诡云谲。 京东：全年营收大涨，净利润大亏 财报显示，京东21年20营收为9516亿元（约1493亿美元），同比增长27.6%；年经营利润为41亿元（约6亿美元），但净利润亏损达到36亿元。 具体来看，21年20全年京东GMV（商品交易总额）为3.29万亿，同比增长26.2%，不但超过了营收增速，也超过年2020GMV25.7%的增速。此外，京东21年20全年净商品销售收入同比增长25.1%，净服务收入同比增长44.7%。 京东表示，亏损的原因之一是营销开支增大，在21年20里京东的营销开支由271.56亿元增至387.43亿元，一般及行政开支由64.09亿元增至115.62亿元，增幅达80.41%。 美团：21年20营收增长56％，净亏损155.7亿 财报显示，21年20美团营收为1791亿元，同比增长56%；全年亏损235.36亿元，调整后净亏损155.72亿元。 具体来看，21年20美团来自餐饮外卖的收入为963亿元，具体为餐饮外卖配送服务收入为542亿元，佣金收入为285.5亿元，在线营销收入为114亿元，其他服务及销售收入为21.26亿元。 拼多多：21年20营收939.50亿 财报显示，截至21年20底，拼多多营收939.499亿元，同比增长58%；净利润为77.687亿元，而年2020则净亏损71.797亿元。具体来看，21年20全年拼多多年成交额（GMV）为24410亿元，同比增长46%。 拼多多方面表示，净利润的上升主要源于营销费用的缩减，以及一次性费用抵减。 唯品会：21年20营收1171亿 财报显示，21年20唯品会全年总净营收为1171亿元，上年同期为1019亿元，同比增长15％。净利润为46.81亿元，同比下降20.76％。Non-GAAP净利润超过60亿元，同比下降4.8％。同时，全年净利润率为4％，相比去年同期下降了1.8％，每股美国存托股（ADS）摊薄收益人民币6.75元，同比下降21.1％。 快手：21年20净亏损188.5亿，电商收入同比增长78.4％ 财报显示，21年20全年，快手总收入为811亿元，同比增长37.9%；全年调整后净亏损188.5亿元。其中，线上营销服务为快手第一大收入来源，全年收入达427亿元，同比增长95.2%；全年电商GMV达6800亿元，同比增长78.4%；直播业务全年收入310亿元。 02 商 超 / Supermarket
21年20受疫情影响最大的行业之一，当属商超。从21年20第一季报起，大多商超成绩便愁云惨淡，一路低走，截至21年20报发布，大多都为营收、净利双暴跌。尽管各大商超都在尝试开拓线上业务、改变传统销售模式，但想跻身电商产业又谈何容易？单是运输链这一环就让商超线上业务举步维艰。 华联综超：21年20营收83.53亿，净利同比暴跌373.26% 财报显示，21年20华联综超实现营收83.53亿元，同比下降12.52%；归属于母公司股东的净利润为-2.81亿元，同比下降373.26%；平均每股收益-0.42元，同比下降380%。 华联综超表示，营收下跌主要是受国内新冠肺炎疫情防控常态化、市场竞争加剧等导致来客数量下降；而净利润暴跌主要是营业收入和毛利额减少、执行新租赁准则导致费用增加以及关闭门店处置资产所致。 永旺：21年20度净亏损4.7亿 3月25日，永旺发布21年20业绩报告。报告期内，公司收益约95.55亿港元，同比下降4.1%；公司控股股东权益应占亏损4.7亿港元，同比扩大约11.77倍。 永旺表示，21年20员工成本、租赁成本、运营费用等成本较去年有所增加，是年度亏损的原因之一。 联华超市：21年20预计净亏损3.83亿-4.47亿 3月7日，联华超市股份有限公司发布业绩预亏警告。 联华超市预计截至21年2012月31日止年度业绩将录得同比亏损增加，较上年同期的净亏损3.19亿元，增亏幅度约为20%至40%。据此估算，联华超市21年20预计业绩净亏损约为3.83亿元-4.47亿元。 联华超市表示，国内各地区零星疫情持续出现、后疫情时期门店来客下降，超商行业普遍出现业绩下滑现象。同时公司受浙江区域重点盈利门店华商店动迁闭店、计提减值准备等影响，业绩较同期有所下降。 永辉超市：21年20预计亏损39.3亿元 1月28日晚间，永辉超市发布业绩预告，预计21年20归属于上市公司股东的净利润为-39.3亿元，与上年同期相比减少57.2亿元；预计归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润-38.9亿元，与上年同期相比减少44.7亿元。 21年20，永辉总体营业收入同比下降3.8%、毛利率同比下降2.4%。公告显示，业绩预亏主要受战略调整下公司总体营业收入、毛利率同比下降，线上业务亏损，项目投资亏损，新租赁准则执行这四个因素影响。 03 百货&购物中心 / Department Store
作为商场行业的难兄难弟，21年20百货、购物中心的年报数据也不尽人意，大部分企业都呈现亏损状态。客流量受疫情防控政策影响严重下滑，线上营销局面还未打开，身处传统线下销售模式的百货、购物中心零售业在新冠疫情中风雨飘摇，受尽苦楚。尽管广百、王府井等购物中心在年报中传来喜讯，但盈利大多来自店铺租金等其他方式，新华都甚至发出剔除零售业后公司盈利信号。 岁宝百货：21年20收入下降52.2%，亏损4.38亿 3月29日，岁宝百货控股(中国)有限公司公布截至21年2012月31日止年度全年业绩。报告期内，岁宝百货21年20收入2.30亿元，同比减少52.2%；公司拥有人应占亏损为4.38亿元，而年2020的公司拥有人应占亏损则为7510万元；经营亏损为3.99亿元，而年2020的经营溢利为2810万元。其中，百货业务的整体收入由年2020的2.54亿元下跌9.5%至21年20的2.30亿元。 佳华百货：21年20亏损1.1亿，同比下跌48.5％ 财报显示，21年20佳华百货实现收入约为4.34亿元，同比增加1.4%；母公司权益持有人应占亏损约为1.1亿元，同比下跌48.5%；销售毛利额约为1420万元，同比下跌66.7%。 佳华表示，购物中心租金收入占公司全年总收入的三分之一。 安德利：21年20营收16.77亿，亏损5156.74万元 3月24日下午，安德利公布了21年20度业绩快报。21年20，安德利实现营收16.77亿元，同比下降5.01%；营业利润为-5262.79万元，同比下降3640.57%；利润总额为-5293.50万元，同比下降2759.44%；归属于上市公司股东的净利润为-5156.74万元，同比下降682.35%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5587.44万元，同比下降331.04%；实现基本每股收益约为-0.46元，比上年同期下降666.67%。 对于21年20营收净利双降，安德利给出的原因是： 1、电商和新冠疫情的双重冲击，对百货零售实体造成巨大冲击，营业收入同比下降约5%； 2、人力成本增长较大，主要是员工人数的增加，同时员工人均成本也较上年度增加； 3、21年20度新增门店7 家，增加了开店和运营费用； 4、21年20度公司实施重大资产重组，增加了中介机构费用等重组成本，增加费用约2050万元。 广百股份：21年20营收增长57％，净利润增长12.24％ 财报显示，21年20广百股份实现营业收入59.76亿元，同比增长56.96%；归属于上市公司股东的净利润2.61亿元，同比增长12.24%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.01亿元，同比增长97.04%；经营活动现金净流入5.22亿元，同比增长239.43%。 其中，公司实现主营业务收入57.30亿元，同比增长61.98%。对此，广百提到，主要原因是受疫情影响市场消费结构变化，中、高端消费需求增加；公司积极调整经营模式，购销自营的销售收入同比增加。 王府井：21年20净利润预计增长3倍左右 1月24日，王府井集团股份有限公司（以下简称“王府井”）发布21年20度业绩预增公告显示。据报告显示，王府井预计21年20年度实现归属于上市公司股东的净利润为12.39亿元—13.99亿元，同比增加266%到313%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.58亿元—10.38亿元，同比增加110%到155%。 王府井表示，业绩的增加主要归功于经营的恢复和门店转型带来的影响。 新华都：21年20营收50.32亿，净利润下跌90.65％ 财报显示，21年20，新华都实现营业收入50.32亿元，同比下降3.06%；实现归属于上市公司股东的净利润1700.31万元，同比下降90.65%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1611.16万元，同比下跌89.72%。 新华都表示，公司净利润下降的主要原因系零售业务的业绩同期相比波动较大，主要受上年同期享受疫情优惠政策、本期执行新租赁准则以及零售市场竞争加剧等综合因素的影响，进而拖累公司整体业绩。如剔除零售业务后，21年20度实现归属于上市公司股东的净利润约为1.42亿元。 04 鞋 服 / Shoes and clothes 21年20鞋服行业是零售体系中的成绩最稳的一支队伍，安踏、李宁、361度等国产运动品牌营收、利润实现双增长，太平鸟服饰营收更是首破百亿大关。与商超、百货等零售业维守自家大门不同，鞋服业大多品牌表示，在2022年将继续拓宽市场，深化产品线，甚至进军国际鞋服市场。 安踏：2021营收同比增长38.9％，与耐克中国差距缩小 3月22日，安踏体育用品有限公司发布21年20全年业绩公告。财报显示，21年20安踏实现营收493.3亿元，同比增长38.9%，逼近500亿关口。经营溢利(营业利润)109.89亿元，同比增涨20.1%，首次突破100亿大关；股东应占溢利77.2亿元，同比增涨49.6%，两项指标均创下历史新高。 从市场份额看，21年20，安踏集团在中国运动鞋服市场的份额由第3位上升至第2位，达到16.2%，超越阿迪达斯中国的14.8%，与耐克中国的差距也进一步缩小。 李宁：21年20净利润40.1亿，同比增长136％ 3月18日，李宁披露其截至21年2012月31日止全年业绩。财报显示，21年20李宁营收达225.72亿元，同比增长56%；净利润达40.11亿元，同比增长136%；整体毛利率为53.0%，上升3.9个百分点。 李宁表示，未来集团会继续坚持聚焦“李宁”式体验价值，积极强化产品竞争力，深耕品牌形象，巩固品牌专业口碑，并紧跟市场步伐，不断探索新趋势。 361度：21年20股东应占溢利6.02亿，同比增长44.97％ 3月23日，361度发布截至21年2012月31日止年度业绩。财报显示，公司收入为59.33亿元，同比增长15.73%；股东应占溢利为6.02亿元，同比增长44.97%。就产品分类而言，集团两大核心产品线（即鞋类及服装）的销量分别同比增加21.7%及7.3%。 太平鸟：营收首破百亿，净利润下降4.99％ 3月29日，太平鸟发布21年20度业绩报告。财报显示，21年20太平鸟实现营业收入约109.21亿元，同比增加16.34%，太平鸟首次营业收入突破百亿；实现归属于上市公司股东的净利润约6.77亿元，同比减少4.99%。 太平鸟方面认为，利润同比下降主要受四季度零售业绩下滑以及费用支出增加等影响。 都市丽人：21年20营收增长9.7％，亏损4.96亿 3月31日，都市丽人发布21年20全年财报。财报显示，21年20都市丽人全年营收33.6亿元，同比增长9.7%，净利润与公司此前盈利预警公告保持一致，亏损4.96亿元。 对于净利润亏损，公司称主要有四方面原因：一是疫情及宏观经济波动，零售行业恢复有限；二是原材料上涨，以棉花为例同比上涨44%；三是各项费用增加，高管及咨询费用、激励计划费用等增加但成效有待提升；四是存货减值及应收账款拨备。 都市丽人表示，在2022年将通过重塑产品、重塑品牌、重构渠道来提振业务及盈利能力。 拉夏贝尔：21年20预计亏损6亿元-9亿元 1月25日，拉夏贝尔发布公告称，预计公司21年20度营业收入为4亿元-5亿元，预计亏损6亿元-9亿元。因公司年2020度经审计的净资产为负数，公司A股股票已被上交所实施退市风险警示，且目前仍未撤销。经公司财务部门初步核算，预计公司21年20年末归属于上市公司股东的净资产为-12亿元至-16亿元。据相关规定，拉夏贝尔A股股票可能被上交所终止上市。 05 快消品 / FMCG 21年20快消品赛道整体也呈现回暖态势，酒水、饮料、零食等行业营收盈利均较年2020有所上升，多数企业也实现了营收、利润双增长。其中酒水饮料类增幅较大，雪花啤酒净利润增长翻倍，足以可见新冠疫情大环境对酒水这类民生产业影响不是很大。 贵州茅台：21年20实现营收1061.9亿，同比增长11.9％ 3月31日，贵州茅台酒股份有限公司发布21年20年度报告。财报显示，21年20贵州茅台实现营业收入1061.9亿元，同比增长11.9%；实现净利润524.6亿元，同比增长12.3%。主营业务不同产品中，茅台酒实现营收934.6亿元，同比增长10.2%；其他系列酒实现营收125.9亿元，同比增长26.1%。 华润雪花啤酒：21年20净利润45.87亿元，增长119.1% 3月24日，华润啤酒(控股)有限公司发布21年20全年业绩报告。截止21年2012月31日，华润啤酒21年20的综合营业额为人民币333.87亿元，按年增长6.2%。净利润45.87亿元，大幅增长119.1%。 华润雪花啤酒表示，2022年将继续坚守“决战高端 质量发展”战略，计划推出多个新产品，进一步丰富产品多样性，力争取得更加优异的业绩。 农夫山泉：21年20净利润同比增长35.7％ 3月28日，农夫山泉发布21年20业绩公告。财报显示，21年20农夫山泉总收益为296.96亿元，同比上升29.8%；母公司拥有人应占溢利为71.62亿元，同比增加35.7%。值得注意的是，农夫山泉21年20的经营活动现金流同比年2020增加35.2%至114亿元。 东鹏饮料：预计21年20净利润为11.5亿-12.5亿 1月17日，东鹏饮料发布业绩预告。预告显示，21年20度实现归母净利润预计在11.5亿元-12.5亿元之间，与上年同期相比，将增加3.38亿元-4.38亿元，增幅为41.61%-53.93%。预计21年20度扣非净利润为1.05亿元-1.15亿元，与上年同期相比，将增加2.45亿元-3.45亿元，增幅为30.45%-42.87%。 飞鹤：21年20总营收227.8亿，同比增长22.5％ 3月28日晚间，中国飞鹤发布21年20全年业绩。财报显示，全年实现总营收227.8亿元，同比增长22.5%；实现净利69亿元，剔除年2020原生态牧业的溢价购买收益，同比增长21.2%。 蒙牛乳业：21年20净利润50.26亿，增长42.6％ 3月30日，蒙牛发布21年20业绩报告。财报显示，21年20集团收入为881.42亿元，同比增长15.9%；公司拥有人应占利润50.26亿元，同比增长42.6%。 具体来看，蒙牛集团液态奶收入765.14亿元，同比增长12.9%；冰淇淋业务收入42.40亿元，同比增长61%；奶粉业务收入49.49亿元，同比增长8.2%，以奶酪业务为主的其他收入则同比增长126.3%。 光明乳业：21年20净利润同比下降2.55％ 3月28日，光明乳业发布21年20业绩报告。财报显示，该公司去年营收292.06亿元，同比增长15.59%；实现归属于上市公司股东的净利润5.92亿元，同比下滑2.55%。 具体来看，光明乳业公司液态奶实现营收171.01亿元，同比增加19.85%；其他乳制品营收84.80亿元，同比增加8.86%；牧业产品实现营收22.9亿元，同比增加11.01%；其他产品营收9.30亿元，同比增加3.43%。 康师傅：21年20营收740.82亿元，同比增长9.56% 3月28日，康师傅控股发布21年20业绩报告。财报显示，21年20公司实现营业收入740.82亿元，同比增长9.56%；公司实现净利润38.02亿元，同比下滑6.39%。 具体来看，21年20康师傅方便面收入为284.48亿元，同比下降3.60%，占集团总收益的38.40%，销量市占率为45.7%，居市场第一。由于原材料价格上涨及组合变化，康师傅方便面业务全年毛利率同比下降4.94个百分点至24.36%，净利润同比下降26.67%至20.04亿元。 盐津铺子：21 年20净利润约1.5亿，同比下降37.89％ 3 月30 日，盐津铺子发布21 年20报。财报显示，21 年20实现营收22.82 亿元，同比增加16.47%，实现归母净利润1.51 亿元，同比减少37.65%。实现扣非归母净利润0.91 亿元，同比-51.73%。拟每10 股派发现金红利10 元。 06 新式餐饮 / New catering 民以食为天。餐饮行业作为民生工程，是劳动力最密集的服务业之一，然近两年在新冠疫情影响下，整个行业发展如步入寒冬。但在21年20全球经济大回暖背景下，中国餐饮企业也展现不同态势，有的实现弯道超车，有的成为年度黑马，也有的在疫情打击中陷入亏损深渊。 瑞幸咖啡：21年20总净收入达到79.653亿元，增长97.5% 3月24日，瑞幸咖啡发布2021财年未经审计的财务报告。财报显示，21年20全年，瑞幸总净收入达到79.653亿元，相较年2020增长97.5%，而自营门店同店销售增长率则达到69.3%。 具体来看，利润层面，瑞幸咖啡21年20GAAP下的经营亏损为5.39亿元，与2020财年的25.87亿元相比，亏损大幅收窄。非通用会计准则下，瑞幸咖啡21年20的经营亏损为2.36亿元，而年2020时，亏损数额约为24.94亿元。自营门店门店层面利润也在21年20首次实现年度转正，达到12.528亿元，年2020同期则为亏损4.347亿元。 九毛九：21年20营收、净利暴增，太二持续扩张 3月23日晚间，九毛九公布了21年20度业绩。财报显示，21年20九毛九实现总营收41.80亿元，同比增长53.96%；归属上市公司股东的净利润为3.40亿元，同比增长174.00%。 具体来看，21年20，九毛九餐厅收入7.61亿元，同比增长6.29%，总营收占比18.2%；太二餐厅收入32.92亿元，同比增长67.82%，总营收占比78.8%；其他品牌收入为1.27亿元，同比增长238.93%，总营收占比3.0%。 九毛九表示，营收、净利双双同比大增原因在于，太二餐厅门店的持续扩张以及21年20的总餐厅营业天数的同比增加。 海底捞：21年20净亏损41.63亿 3月23日晚间，海底捞公布21年20业绩报告。财报显示，21年20，海底捞实现营收411.12亿元，同比增长43.68%；归属上市公司股东的净亏损为41.63亿元，由盈转亏，去年同期净利润为3.09亿元。 具体分析，21年20，海底捞餐厅的经营收入为394.64亿元，同比增长43.85%，入占总营收的96%；海底捞餐厅的外卖业务收入7.06亿元，同比下降1.68%；调味品及食材销售收入6.87亿元，同比增长63.24%；其他餐厅经营收入为1.98亿元，同比增长859.45%。 海底捞表示，餐厅营收增加主要源于新餐厅数量增加及营业天数增加，而外卖业务的降低主要是受到各地新冠肺炎疫情防控政策变化的影响。 奈雪的茶：21年20营收增长40.54% ，亏损1.45亿 3月29日，奈雪的茶发布21年20业绩公告。财报显示，21年20奈雪的茶实现营收42.97亿，同比增长40.54%；经调整后净亏损为1.45亿，而年2020同期为盈利1660万元。 具体来看，奈雪的茶门店经营利润5.92亿元，同比增长约68.4%；门店利润率为14.5%，同比增长约2.3%；经营活动所得现金净额由年2020的5.74亿元下降约11.1%至21年20的5.10亿元。 — 小结 — 总的来说，据现有已公布企业年报来看，21年20中国零售行业发展喜忧参半，没有想象中的好，也没有预料中的糟。但连续两年的疫情打击，也为中国零售敲响警钟。外部挑战日新月异，内部调整刻不容缓，光靠单一线下、线上发展模式已跟不上时代所需，中国零售只有深耕市场，紧跟政策、市场步伐，积极创新零售发展新道路、新模式，才能做到与时俱进，不被市场和被消费者抛弃。 思尔福零售创新 媒体资讯·产品B2B·学习培训·会议展览 |
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