 基金投资是越来越难了  温馨提示:根据公众号平台的最新推送规则，如果不想错过二鸟说的文章，记得标星标哦。以前加过的也要重新添加，这样每次更新文章才会第一时间出现在您的订阅列表里。 ● ● ● ● ● ● ● 这不是标题党，这个确实是我发自内心的感慨。 在2019年和2020年那会，我搞了一个主动管理TOP100人的榜单，影响较大。后面有很多自媒体纷纷效仿。在那两年靠这个榜单，基本上就能包打天下。但现在这种榜单，不能再搞了。 除了合规的原因外（这种内容涉及公募基金评价业务），主要因为是这种研究方法已经不适合当前市场状况了。 1、 最牛的那拨人，很多都不在公募了。“奔私”这种事基本上每年都有，每年我们都要“祝福某某某”，但今年特别多。像老董、波波、崔莹、林森等，这都是些大柱台子。最让人感慨的是蔡老师，人都不在了。 2、 仍在公募的牛人，管理规模都很大了。过去，管理规模达百亿就是“顶流”了，现在百亿根本就拿不出手。目前管理规模400亿以上的就有十几人，最多的上千亿。这种规模，再像之前那样做出大幅超额收益就比较难了。像这样的基金经理，你列不列？ 3、 有潜力的牛人，几天就打满了。现在信息传播的速度越来越快，有实力的潜力基金经理，业绩稍一露头，很快就被买爆了。最典型的，像我去年给大家介绍的畅畅同学。过去需要三年走的路，她三个季度就走完了。这对年轻的基金经理来说，其实并不是什么好事。 4、 新挖掘牛人，难度越来越大了。这两年A股“赛道”风格比较明显。有很多业绩较好的基金，明显是在押赛道。他的业绩到底是靠实力，还是靠运气得来的，赛道股发生回调时，能否控制住回撤？这些短期都难以识别，需一定的时间来观察、检验。从去年下半年开始，我们对这种“挖黑马”持相对审慎的态度。 可以说，找个明星基金经理抱大腿，躺平就能赚大钱，这个时代基本已经过去了。 对普通投资者来说，除了选基金难度加大之外，在投资实践中还面临着很多困难。 一是市场波动仍然较大。前面说了，这两年“赛道”的风格较为明显。指数的波动较之前虽然差别不是很大，但基金的波动其实并不小。像中概，最多时曾回撤70来个点。市场整体环境对投资者其实并不太友好，投资者的持有体验不太理想，想赚点钱仍然比较困难。 二是公募基金的数量越发越多。2017年我刚开始搞组合时，那时全市场是4000多只基金。短短五年不到，已经干到了1万多只，数量已经远超股票，而且每月仍在增长。这么多的基金，看着都头疼。现在要找到一个适合自己的好基金，真的是要“万里挑一”了。 三是信息爆炸，甄选有效信息越来越难。不仅是基金数量多，关于公募基金的信息也越来越多了。过去公募基金算是一个相对小众的行业，公开的信息不是很多。现在公募基金的信息汗牛充栋，进行识别、辨识，获取有效信息，要费很大的劲。 另外，还有一些风格漂移、基金名称与实际投资方向不符、基金经理一拖多业绩差别较大，基金经理频繁换人等问题，确实给投资者带来了很大的困扰，连我都头疼。 我们现在面对的确实就是这种情况，普通投资者该如何应对呢。我给大家提几点建议。 一是建立合理的收益预期，保持一颗平常心。全市场一万只基金，冠军每年都有。但提前找到冠军基金，其概率理论上仍只有万分之一。而且基金的数量越多，这个概率就越低。所以大家要摒弃一些不切实际的想法，建立合理的收益预期。像偏股型基金，其实只要能找到每年能排名前1/3的基金，就是很不错的结果了。 二是擅用FOF和投顾的工具，适当做减法。现在我对市场的观点已经有所改变。相比之前热衷寻找靠谱的单只基金，我现在更愿意给大家找靠谱的FOF和投顾组合。既然现在投资基金也越来越难了，专业性要求越来越高了，那就干脆把这个事交给专业的人去做吧。FOF和投顾组合的价值，实际上是帮助我们解决了“投后管理”这个令人头疼的问题。用好了FOF和投顾这两种工具，就是给我们做减法。把自己有限的时间和精力投向更需要的地方，好钢用在刀刃上。 三是与市场保持适当距离，不要被牵着鼻子走。我看到很多基金吧里，基金净值表现稍有不好，很多人就开始骂。他们其实并不懂投资，也不懂市场，却天天关注市场。被市场牵着鼻子走，这确实是一件可悲的事。公募基金并不是关注的越多、操作越频繁，收益就越好。投资公募基金的优秀品质是“守拙”，与市场保持适当距离，或许会有惊喜。 以上是我对市场的几点心得。不论怎样，我们还会研究基金，但那个TOP榜单肯定是不会再搞了。 声明：基金研究、分析和基金组合服务不构成投资咨询或顾问服务，本账号发布的言论仅代表个人观点，不作为买卖的依据。基金投资有风险，基金及基金组合的过往业绩不预示其未来表现。敬请认真阅读相关法律文件和风险揭示声明，基于自身的风险承受能力进行理性投资。 END |
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