光纤光缆行业产业链的三大环节,是光纤预制棒-光纤-光缆。目前光棒、光纤、光缆在产业链中的利润占比,分别为70%、20%、10%。同行业中,抛开东方电缆老大不看、偏海缆,同级别陆缆里可参考的公司有中天科技和亨通光电。 2018-2021年,中国移动普通光缆集采数量分别为1.1亿、1.05亿、1.19亿、1.432亿芯公里,2021年同比增长20%,2020年同比提升36%。 《“十四五”信息通信行业发展规划》预计2025年,全国每万人拥有5G基站数 26个,以14.1亿人口计算。2025年国内5G基站目标数超过366.6万站,即,未来4 年的时间将新建超过224万座基站。5G基站的接入、回传均需要用到 光纤资源,催生对光纤光缆的大量需求。 中长期基本逻辑:国内5G网络的广覆盖、千兆宽带的普及、农村和偏远地区的光网络覆盖、东数西算及数据中心建设等等,带动国内光纤光缆市场需求持续提升。海外各国政府重视对通讯网络基础设施的重视,大规模资本开支规划频出,海外光纤部署持续加快。 自去年下半年以来,运营商招标光纤光缆呈现量价齐升的趋势,采购规模和价格均较上年实现较大幅度上涨,就是行业景气度提升的表象。 声明:本文个股基于净利润断层模型选股探讨,不构成任何投资建议。 |
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