 提到中国人餐桌上必不可少的下饭神器，绝大多数人想到的是国民辣酱”老干妈。但对于不吃辣人群而言，这两年出现一款新的下饭神器，那就是咸鲜口味的“香菇酱”。 号称老干妈最强对手，被坊间戏称为“老干爹”的仲景食品，11月23日以39.74元的发行价正式登陆创业板。 仲景食品开盘后随即大涨201.96%，仲景食品市值已逼近121亿元。  五年四闯IPO终成功与坚持闷声发大财绝不上市的老干妈不同，仲景食品对上市的热情从未消退过，五年的时间里四闯资本市场。 2015年11月，那时还叫仲景大厨房的仲景食品第一次提交招股书，因存货增长较快、三方支付在收入中占比较高未能过会；2017年4月，仲景大厨房再次提交招股书，公司因业绩波动大、存货高、财务瑕疵多、生产许可证存疑等47项问题被否，上市计划再次“夭折”！  2019年6月，仲景大厨房重整旗鼓更名为“仲景食品”，开始第三次冲击A股，同年12月，证监会发审委给出反馈，要求补充说明原材料采购情况以及相关业务资质等情况；今年3月27日，仲景食品第四次更新创业板招股书，终于获批上市。 招股书披露，仲景食品成立于2002年，主要从事调味酱产品及调味配料的业务。这其中，仲景香菇酱是国内调味酱市场的明星产品。  单挑“老干妈”？招股书显示，仲景食品的控股股东为仲景宛西制药股份有限公司，宛西制药的实际控制人为孙耀志。这位69岁的老人，在仲景食品成立之初，就将老干妈视为最重要的竞争对手！ 有意思的是，这家号称要“单挑老干妈”的公司，招股书预计其2020年的营业收入还不足8亿元，但老干妈2019年的营业收入已达50亿，排在老干妈身后的还有李锦记、海天、丘比，收入规模在10-30亿元。这样一看，“老干爹”是有点配不上“老干妈”。  不差钱的“老干爹”多数公司寻求上市是出于业务扩张的考虑募集资金，仲景食品五年四闯创业板，似乎是陷入没钱到处借钱的窘境。然而，有资本机构分析发现，这位“老干爹”并不缺钱。 仲景食品此次拟募集资金4.92亿元，用于生产线建设和营销网络建设以及补充流动资金，然而有资料显示，2017年至2019年仲景食品购买理财产品金额分别为2.84亿元、3.97亿元和5.18亿元。购买理财产品的钱超过上市募资金额，老干爹你真的缺钱吗？ 截至去年底，仲景食品货币资金余额 9261.80 万元、应收银行承兑汇票余额 207.75 万元、应收账款余额7136.15 万元，速动资产合计1.66亿元。2019年公司的整体负债率仅为20.48%，远低于同行竞争对手！  所以，仲景食品如此痴迷于上市意欲何为呢？或许正与手里的那瓶“香菇酱”销量增长见缓有关。2018年5月，因为原材料成本上升，仲景食品调整了香菇酱（210g）等主力产品的出厂价和零售指导价，涨幅为7%-20%。涨价的代价是2018年调味食品销量下滑16%，香菇酱（210g）收入骤降22%。 即使后来仲景食品增大香菇酱的容量，提高产品的综合性价比，消费者也并不领情。从2017年到2020年，香菇酱占公司调味食品的收入比例从94.9%下降至74.6%，“老干爹”手里的香菇酱好像有点不香了！ 相对于老干妈的拒绝上市，老干爹显得更开放，更愿意接受资本市场的拥抱，从发展战略来看究竟谁对谁错？谁又能在未来的市场竞争中略胜一筹？一切只能靠时间来检验了！ |
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