最惨民航年：航司“各找各妈”，海航却有点难

都知道民航业近年来日子艰难，但中小航司已经没钱买油了么？

7月12日，ST海航宣布为五家控股子公司提供担保。这五家子公司包括：云南祥鹏航空有限责任公司、福州航空有限责任公司、长安航空有限责任公司、乌鲁木齐航空有限责任公司和广西北部湾航空有限责任公司。其中，祥鹏航空、福州航空、乌鲁木齐航空、北部湾航空最近一期资产负债率超过70%。

在《海南航空控股股份有限公司关于为控股子公司提供担保的公告》中称，为保障公司控股子公司日常生产经营，海南航空控股股份有限公司（简称“海航控股”）拟为五家子公司向中国航空油料有限责任公司购买航空燃料提供连带责任保证担保。

公告信息显示，本次海航控股提供的担保总金额预计为23.5亿元，其中祥鹏航空8亿元、福州航空4.9亿元、长安航空2.7亿元、乌鲁木齐航空3.5亿元、北部湾航空4.4亿元，最终以航空燃料购买协议项下实际发生金额为准。目前，这次交易已经董事会会议审议通过，尚需提交股东大会审议。

对此，接近海航航空的人士表示，据他所知，并不是这些航司的资金链出了问题，而是中航油方面也希望在目前市场情况下增加安全系数，多一重“保险”。

航司“各找各妈”，海航有点难

今年，民航业的形势确实惨淡。民航半年工作会公布的数据显示，上半年全民航整体亏损达1089亿元，超过了2020、2021全年的亏损额，而疫情以来累计亏损近3000亿元。

7月12日，民航局透露已协调有关部门出台助企纾困政策，其中为国航、东航、南航各争取注资30亿元，为首都机场集团注资20亿元。并称，今年在落实好航空公司、机场应急贷款656亿元基础上，争取新增航空公司应急贷款1500亿元。为缓解民航业的资金压力，国务院还支持航空业发行2000亿元债券。

虽然几十亿的注资，并不能改变亏损局面，但对航空公司保持现金流有好处。短时间内无法盈利的背景下，航空公司要维持现金流，只能靠金融或大股东支持。

虽然行业普遍哀鸿遍野，上半年资不抵债的航司数量比去年又增加了5家，但还是有不少中小航司得到了大股东的增资。

比如，九元航空近日获得股东吉祥航空增资0.9亿元，而在4月底，吉祥航空还公告对九元航空新增不超过4.2亿元的财务资助。加上去年的5.8亿元财务资助，吉祥在一年里最多向九元提供了10亿元财务资助。

今年，还有多家航司获得了地方国资的注资。如，青岛航空完成工商信息变更，注册资本由16亿元增至19亿元，是青岛地方国资收购青岛航空以来的首轮增资。贵州省工业投资发展有限公司将向多彩贵州航空增资扩股2亿元。长龙航空获两家新股东浙江省财政厅和杭州市萧山区财政局旗下公司增资。而在疫情开始后的两年中，厦航获大股东南航注资40亿，瑞丽航获新主人无锡政府增资3.5亿。

上半年，已有12家国内航空公司负债率超过100%，而资不抵债的航司基本上是很难拿到银行贷款的，这些贷款一般都会优先给规模大，财务状况较好的航企。海航航空曾“吐苦水”称，海航申请上百亿元优惠利率应急贷款和流动性支持，但各家银行因其资产负债率高而婉拒。

从海航控股2021年年报的数据看，2021年海航控股的资产负债率比2020年的113.52%有所下降，但仍高达92.34%。

2021年，海航控股完成了破产重整，解决了历史问题，债务结构得到了较好的优化，同时也于2021年12月8日正式加入方大集团。但历史欠账和现实困难还在困扰着这家企业，苦日子还没有完全过去。

如果海航控股不能申请到应急贷款，又不能扭亏，还要继续维持正常日常运营，就只能寻求外援。

五家子公司赚钱了，再战国际航线

有一个比较好的消息值得注意。海航航空7月初发放了第一季度“孝敬父母金”，旗下金鹏航空、海航货运、北京金鹿、上海金鹿、尊捷（三亚）五家企业达到发放条件，近2200名员工的父母收到了2022年1至3月的“孝敬父母金”，总额超过306万元。

按照之前方大集团董事局主席方威的要求，只有盈利的企业员工才可以拿到这笔钱，那就说明这五家企业在2022年一季度赚钱了。

但2022年一季度，海航控股的亏损还在扩大。海航控股财务总监张鸿清表示，一季度公司亏损增加的主要原因是受疫情反复影响，同时国际形势的不确定性及航油价格的上涨也影响生产及运营成本。

虽然银行贷款不顺利，但海航也得到了海南省的一些补贴。据悉，海南省交通厅联合省财政厅给航司、机场派发为期半年的红包。根据《海南省交通运输厅 海南省财政厅关于机场和主基地运输航空公司防疫补贴实施细则》，补贴资金专项用于对美兰机场、博鳌机场、三亚机场、三沙机场，以及海南航空等主基地运输航空公司、国内其他运输航空公司在海南设立的分、子公司的国内客运航班直接防疫支出进行补助。补贴标准为每架次（起、降各为1架次）分别给予机场、航空公司200元。补贴执行期限为2022年5月1日至2022年10月31日。

虽然这笔钱不多，但也有所裨益。只是民航业下半年情况也不敢太乐观。民航局局长宋志勇也指出，下半年行业亏损压力不减，资不抵债的情况可能继续恶化。

为了度过难关，航司们各显其能，各找各妈。分析人士认为，其中日子最难过的，是资产负债率爆表的和现金流要断的企业，可能第二种情况更加危险，尤其是民营的、规模小的航空公司。

疫情以来，客运赔钱，但货运成了航司的“现金奶牛”。海航货运板块的数据还不错。今年1月-5月，海南航空货邮运输量为30235吨，收入同比增长50%；执飞“客改货”航班1388架次，累计货运收入11.1亿元。

随着疫情防控政策的变化，国际客运航线的前景，也被普遍看好。海航正在密集恢复和加强国际航线。5月，海航航空新增了郑州=埃德蒙顿等 4 条客载货包机航线；广州=迪拜等3条客运包机航线。7月12日起复航北京=莫斯科往返直飞国际航线，7月13日起复航北京=东京往返直飞国际航线，7月16日起复航北京=贝尔格莱德往返直飞国际航线，这是疫情以来海南航空在北京地区复航的首批洲际定期国际客运航线之一。

“疫情之下，国际航班数量仅有疫情前的不到3%，供需关系严重不均衡。”海航控股董事兼总裁徐军表示，北京=布鲁塞尔、西安=多伦多等国际航线已恢复，同时，正推进更多国际航线复航准备工作。