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指的是人们在知觉自身、他人或外部环境时，常因自身或情境的原因使得知觉结果出现失真的现象。 认知偏差无处不在，在股票/期货/外汇等交易中的认知偏差也会影响投资者的决策和心态。以下是投资者中最常见的一些认知偏差，你中枪了吗？ 厌恶损失 怕亏又想赚。有信号的时候犹犹豫豫，应该开仓的时候不敢开，应该止损的时候不愿意止损。职业交易者止损一般都直接而果断，跟喝水吃饭一样简单。 跟风从众， 喜欢看别人怎么看，怎么做，而不是客观的信号。就是人们会因为其他人相信某件事就随波逐流的相信这件事。比如，大多数人都相信：海龟交易法则早就失效了。为什么？因为他们验证过吗？没有，因为大家都这么说。在交易中，洞察力很重要，因为它能帮助交易者避免上述两种情况。 结果偏好 认为盈利的交易就是正确的，亏损的交易就是错误的，完全不在意其背后的交易逻辑。实际上，职业交易员更在意的是交易逻辑——逻辑正确，单次交易就算亏损也是对的。逻辑不正确，盈利的单子也是错的。这里有个很典型的案例就是死扛。很多人死扛后真的抗回来了。在结果偏好的认知下，他们会认为这是正确的，然后很可能某一天就被一波抗不回来的行情给带走了。还有很多人因为运气而实现了短期盈利，结果也是强化了他的行为模式，最后导致了其失败。 近期偏好 指的是更重视近期的数据或经验。一亏损就开始改变，这其中很大部分是因为人们的近期偏好，殊不知，任何一套交易方法都无法实现一直盈利，任何的交易方法都有着自己的不利期，长远地从逻辑上看问题，才是正确的方式。“最近谁赚钱，谁就厉害，谁就是大神。以前几年收益稳定、近期亏损的老牌高手就是不行了。”这就是外行的思维模式。 锚定效应 为什么在走势下跌，账户亏损的时候很多人无动于衷，而行情反弹到成本附近的时候，人们更愿意平仓呢？除了厌恶损失，厌恶不确定等因素之外，还有一个原因就是锚定效应。比如，黄金1500的时候我犹豫了没出，现在1450了我更不能出，因为当时1500的时候我都没出。1500这个位置变成了一个锚点。人们总是把当前的位置跟锚点相比。而当价格开始反弹到这个位置的时候，接近了锚点，人们就更容易出场，因为接近了锚点。 赌博者的谬论 ——认为事情发生的可能性会保持50%的概率对交易的影响：一些交易者认为，N次亏损后，第N 1次盈利的可能性会非常高。这完全是谬论，事实上，一件事情发生的可能性跟过去的结果并没有关联。即使之前你连续亏损了二十次，你下一次依然可能继续亏损。 转移心态——避免和之前接触过但是效果不佳的事物 对交易的影响：如果使用一个工具时出现了较大亏损，那么交易者就会避免再使用这些工具，即使亏损的原因来自交易者自身。同理，如果在某个市场铩羽而归，那么他们之后就倾向于不再选择这个市场。 热手谬论 ——认为成功了一次，接下来继续成功的可能性很高 对交易的影响：很多投资者认为，如果连续盈利几笔，那么接下来交易也会很顺利，事实上这可能是运用了某个被历史验证回测过的高胜率的方法，也可能是偶然，要区别开来。 有效性 ——大脑会根据最容易会想起的记忆来判断某件事情发生的可能性 对交易的影响：交易者最容易记住的是刚刚发生的几笔交易，这几笔交易的结果会直接影响他们接下来的决策。如果亏损得多，那么交易者会因此感到害怕、或者努力想要拿回亏损的资金。如果前面几笔交易是盈利的，那么他们又会过分自信，变得松散。无论成功与否，都要客观理性的分析原因，并作出改进。 “差一点”心态——因为差一点点而错过，人们会感到更难受 对交易的影响：如果价格差一点点就达到盈利目标，或者就因为几个点被迫止损时，交易者痛苦的感觉更加强烈。必须记住，交易的结果并不在掌控内，我们无法影响价格的波动。交易的执行力非常重要，自律给你自由。 沉没成本 ——失败的交易错上加错 对交易的影响：很多交易者会不断加码已经出现亏损的交易，即使并没有强烈的理由支持他们这样做，实际上忽略了时间、精力等其他因素。 强化观点 ——寻找能不断强化他们已有想法和行动的信息 对交易的影响：很多交易者因此忽视出现的一些负面利空信号，一心去寻找能强化自己观点的利好信号。特别是在亏损时，很多股民会找各种利空来安慰自己。 小样本谬误 ——低估了样本数量大小造成的变化对交易的影响：一套新方法或者指标公式的验证需要长期试验，一份较为系统全面的样本至少在五十笔以上。如果你用于分析的交易量还没有达到这个数，那就别轻易下结论。 选择性认知— —忘掉那些引起不适感的事，很多投资者会选择性遗忘曾经的错误决定，而这才是导致亏损的首要原因。尤其是对于新手投资者而言，不要总是去找理由，或者责怪市场和其他因素，你面临的很多东西其他人也面临过，关键是能否从容应对并加以改进。我们的大脑经常习惯自我欺骗，所以我们更要学会自己承担责任。面对所犯下的过错，要认真记录下来原因和经验，保证下次不再犯。 处置效应 把人们更愿意落袋为安称为处置效应。但是我觉得它是由厌恶损失和不确定而导致的。当我们的账户有浮盈的时候，我们会同时面对利润的不确定性和利润损失的可能性。这就导致了我们难以忍受继续持仓。我们迫切的想把盈利这件事给确定下来。所以，一旦有浮盈，尤其是在浮盈开始波动的时候，是人们最想平仓的时候。实际上，交易需要拥抱不确定，需要在有浮盈的时候，尝试获取更大的趋势行情。因为只有这样，我们才能够有机会拉大盈亏比，实现整体交易逻辑的正向收益预期。见好就收的思路，是很难持有到趋势行情的。 声誉之累：为了面子造成亏损越来越大 保护自己声誉的需求很强，很多时候人们为此不顾一切。声誉也可能影响交易决定。有关大型机构基金经理不执行止损的故事很多，他们把亏损留在账面上，以此避免向自己和别人承认他们做了赔钱的交易。自营交易员也会出现类似情况，一个自营交易员可能将自己塑造成为一个“成功的交易员”，并希望保持这一形象，他可能会把亏损留在账面上而不承认自己的弱点。 人们有一种普遍的思维定式，认为一个强有力的商业领袖能够在获胜机率很小的情况下坚持不懈并扭转乾坤。然而，这种不现实的标准可能使你仅仅为了维护面子而坚持一项失败的行动。 维护声誉常常把事情弄得更糟并导致恶性循环：不承认损失，于是损失进一步增加并变得更加难以面对。一定要意识到，保护自己的声誉和形象的愿望很强将严重影响你的成功，你必须勇敢地尽早面对自己弱点。
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