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有一点美国可能也没想到，那就是美国大幅加息，会推动全世界被动去美元。这跟美国的初衷肯定是违背的，美国过去操纵美元的金融周期，一般都是有去有回，去的时候抄底，回的时候连本带利回流，然后等下一波机会再抄底，这是一个基本的操作套路。 而这一轮美元紧缩，时代背景有两个变化，这给美元回流带来了很大的不确定性。 第一个是美国在搞新冷战，满世界搞各种切割，这带来的不确定性就是随着国际关系的变化，美元流出之后，不一定再有下次杀回马枪抄底的机会了。 第二个是很多国家不想再被套路，在美元回流阶段，就已经在想各种办法避免资产泡沫崩盘，这样的话，美元流出了，资产价格不出现崩盘，美国资本总不能低卖高买吧？那一旦变现离开之后，可就真的没法再回去了。 从这两个方面来说，现在很多国家面对资本流出，心态很可能也不再像过去那样恐慌，反倒有可能抓住机会，把这变成一次去美元化的契机。而这应该不是美国的本意，也不是美国想看到的。 目前的被动去美元，主要是通过三种方式。一个是国际贸易逆差，由于现在能源和粮食价格上涨，对这两块需要大量进口的国家，往往逆差会更大，这会消耗很多国家的外汇储备，如果储备不够，这么下去迟早会出事，最好的办法就是推动国际贸易进行本币结算。这就是印度现在正在做的。 第二个是外债到期，没法借新还旧。由于现在美元加息，美元债借贷成本变高，再加上很多国家资本流出严重，美元债违约风险越来越高，这个时候如果找其他渠道，比如亚投行合作，如果申请人民币贷款，是有可能做成债务置换的。但是这么做肯定也有条件，只要不像美国那么趁人之危，应该都好谈。 第三个是外汇储备规模偏低的国家，都不得不面对美元走强带来的资本外流压力，如果再有前两个问题，那么美元消耗会很快，基本上就是在被动去美元和危机之间游走。 这三个方面让很多国家已经在被动的去美元化了，但是不得不说这还只是浮于表面的去美元化。除非这个时候但凡有个国家出来拉一把，让它们避免出现金融危机，那让它们在投资融资和贸易结算中抛开美元，把去美元化进一步坐实，真正彻底的去美元，对它们来说，只要能保命，也是很乐意尝试的。 所以说美国在金融方面的传统套路，这一次会有不少悬念，归根结底来说，就是这些小国家现在可以有新的选择，这无形之中会对美国形成要价，这又会大幅提高美国金融操作的成本，也加大了失败的风险。 从这个角度来说，我们什么也不做，只要保证自己活的很好，这个存在本身，不怒自威，就已经发挥出巨大的作用了。  |
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