 第六课：QDII基金带你环球旅行 第一节：揭开海外市场的红盖头 Hello，大家好，我是可可老师，欢迎来到快财课堂第六天课程的学习，在前几课的学习中，我们认识了可以帮助我们获取更高收益的策略指数基金，在策略指数基金里，我们找到了最具代表性的红利指数基金。与此同时，我们也找到了能获得更高收益的行业指数基金代表：消费行业指数基金与医药行业指数基金。但是问题来了，以上这些都是国内的指数基金，小伙伴儿们心中可能会有个疑问，只买国内的基金有什么问题吗？当然有问题了，无论是策略指数基金还是行业指数基金，都属于A股市场，容易同时受到A股波动影响，属于一荣俱荣一损俱损，那么该如何降低A股市场的风险呢？ 大家还记得吗？我们之前学习的配置与A股市场相关性低的产品，除了通过A股市场投资，其实我们还有广阔的海外市场呀。咱们从这些海外市场里面选择合适的投资品不就可以了吗？想要找到符合条件的海外市场指数基金，我们首先需要了解什么是海外市场。其实很好理解，除A股以外的市场都是海外市场，比如中国香港、美国、德国、日本的股票市场等等。是不是惊奇的发现香港股票市场也被划分为海外市场了呢？最主要是因为港澳台没有回归时，金融财政都是采用的不同于大陆的独立体系，因此大家习惯将它们和国外市场一起成为海外市场，久而久之，这种称呼也就一直沿用至今了。 有些小伙伴又要问老师了，按照这样来说，海外市场的范围就非常大了，是不是所有海外市场都与A股的相关性低呢，答案是否定的，海外市场可以分为两大类，一类是新兴市场，指发展中国家的股票市场，以及发达国家中不成熟的股票市场，一类呢是成熟市场，指的是发达国家或者地区中相对来说较为成熟的股票市场，由于对发展中国家的定义没有明确的标准，因此只有一个大致区域的划分，他们主要集中在亚洲、非洲、拉丁美洲和东欧地区，例如巴西、哥伦比亚、埃及、印度、马来西亚、墨西哥、菲律宾、泰国、土耳其和阿拉伯等等。而发达国家或者地区就比较容易判断了，大家熟悉的有美国、英国、德国、法国、日本、澳大利亚、新西兰以及我国香港，这些国家或地区的股票市场都属于成熟市场，不过发达国家中也有不成熟的股票市场，例如韩国、希腊的股票市场就属于新兴市场，那么我国股票市场属于哪一类呢？大家可以猜一猜，答案就是我国A股市场是新兴市场哦，那么根据相关性原则，我们是要选择相关性高等新兴的海外市场，还是要选择相关性低的成熟的海外市场呢，答案我们就在下节课揭晓吧。 第二节：选择同胞还是陌路人 首先我们来解决一下上节课的问题，究竟是选择新兴的海外市场还是成熟的海外市场呢？相信很多聪明的小伙伴们都已经知道答案了，没错，我们要选择的就是成熟的海外市场。原因也很好理解，我们都知道我国的A股是新兴市场，而和新兴市场相关度低的只能是成熟的海外市场了。知其然更要知其所以然，下面我们就来看一下为什么成熟的海外市场与A股这个新兴市场相关度更低呢？ 主要有以下两点原因： 一、发展速度不同，新兴市场作为发展中国家的股票市场，因为处于不断发展阶段，拥有较大的升值空间和增长潜力，发展速度较快，仍处于快速发展的阶段。反观成熟市场呢，因为已经经过了较长时间的发展，已经发展成熟进入平稳增长的阶段。 二、稳定性不同，新兴市场通常以个人投资为主，例如我国的A股市场多为散户投资，容易受到个人情绪的影响，进而容易造成较大的波动程度。而成熟市场的投资主体多为各类投资机构，投资机构相比散户有更高的理性化程度和市场的运行效率，这大大提高了成熟市场的稳定性。 看起来不是很容易理解呀，那给大家举个例子就能明白了，就好比一个成长型的公司和发展完备的公司，成长型公司因为刚刚起步，各项发展都处于起步阶段，对于这类公司极易创造出快速递增的收益，而发展完备的公司在各项业务的开展上已经达到了饱和，工作重心已逐步转移到稳固发展的位置上，因此不易出现快速增长的收益，收益多呈现稳健增长趋势。 不过说了这么多，我们还得靠数据来说话，老师选择了以美国、日本、德国作为成熟海外市场的代表，韩国、越南作为新兴海外市场的代表，与A股市场分别做了一个对比分析。具体要怎么做呢？首先我们得知道代表各国市场的指数，这样才有可对比的数据，A股市场有反映整个市场涨跌的上证综合指数，同样的，刚刚选中的个股市场中也有非常具有影响力的指数，他们分别是美国市场的道琼斯工业股票指数、纳斯达克100指数、标准普洱500指数、日本市场的日经225、德国市场的德国DAX指数、韩国市场的韩国综合指数和越南市场的胡志明指数。这些指数可不是老师随便选的，是由各个国家的证券交易所或者权威指数公司编制的，他们已经被投资者使用了几十年甚至是上百年的时间，并且已经得到了世界各国的投资者的认可。时间段呢，老师选择2004年到2020年这16年，因为在这段时间内，我国A股市场经历了三次牛熊市的洗礼，正如经历了人生的大起大落，走过的路丰富多彩，接下来我们来判断它们与A股的相关度高的。 这里涉及到一个相关度的指标，叫做相关系数。范围是0~1，代表两个物体之间联系的强弱。相关系数越大，说明相关度越高。他是著名统计学家卡尔·皮尔逊设计的统计指标，也是目前最常用的统计指标之一，如果系数是零，则代表不相关，如果系数是一则代表强相关。数字前通常还不加上正负号，负号表示负相关，而正号则表示正相关，通常情况下，通过以下取值范围判断变量的相关强度 了解完判断相关性的指标，我们就该来看一下这些海外市场的指数与A股市场指数的相关性了。看下面这张图： 这里老师要插一句，上图中的2004年到2020年，股票市场相关系数来源于Wind，Wind和同花顺、理杏仁网站类似，是提供金融数据的权威网站，因此这些数据非常具有权威性，我们直接拿来分析就可以了。从表格中我们可以看出，总体来说，成熟海外市场整体与A股的相关度是偏弱的，而新兴海外市场与A股有较强的相关性。讲到这里，大家就应该明白，再根据相关性构建投资时，为什么要选择成熟的海外市场了吧。那如何投资海外市场呢？门槛会不会很高？又要投哪些市场呢？我们下节课见。 第三节：拿起百元大钞来战海外吧 在前面的课程中，我们明确了要购买海外成熟市场的指数基金，既然要开始对海外市场的投资，我们当然要优先挑选最具有影响力的海外成熟市场进行投资了，例如美国、日本、德国、英国这些耳熟能详的市场，为了方便大家学习，老师把这些海外成熟市场以及市场中，最具有代表性的指数，做成了下面这个表格。 找到了影响力大的海外成熟市场，也找到了其中最具有代表性的指数，有的小伙伴就要问了，那我们该怎么操作才能参与到这些指数的投资中呢？难道我们要去这些市场里开户吗？不不不，并没有这么复杂，在我国国内就存在着跟踪这些指数的指数基金——QDII基金，QDII基金是我国基金公司建立的专门投资国外市场的，我们可以通过投资QDII基金的方式来投资海外市场，但是需要注意的是，并不是所有的海外指数在我国都有相对应的QDII基金，例如美国市场的道琼斯工业股票指数和英国的富时一百指数，在国内就没有对应的QDII基金，那么市场上有哪些我们可以投资的QDII基金呢，这里为了方便大家，老师已经将跟踪哪个指数中比较好的QDII指数基金筛选出来了？大家可以参考下面的这个表格： 这个时候有的小伙伴要问了，这些基金的准入门槛会不会很高呀？并不会的，这些基金看起来虽然比较霸气，但本质仍然是基金，拥有极低的准入门槛，100元就可以购买了，对于QDII基金的投资，我们首先需要根据指数温度对其进行估值，毕竟这些海外指数也是宽基指数，指数温度的估值还是很有效的，通过指数温度选出处于低估区域的指数后，我们就可以对跟踪这些指数的QDII基金进行进一步的筛选了。具体的筛选步骤，和我们在进阶课中筛选我国A股的宽基指数步骤类似，是不是已经忘记这些筛选步骤了呢？下面老师给大家来回顾一下： 第一，成立年限，选择成立年限在三年以上的基金。 第二，基金规模，选择规模在2亿以上的基金，因为规模太小，基金容易产生大额赎回导致清盘的风险。 第三，跟踪误差，跟踪误差越小越好，误差越小，表明跟踪效果越好， 第四，交易费用，这个当然是越低越好了。 最后得到的指数基金，我们就可以放心的投资了。今天的课程到这里就要结束了，老师讲的知识你都掌握了吗？ 我们一起再来回顾一下吧。 第一，我们认识了海外市场以及海外市场的分类，新兴市场和成熟市场基金，新兴的海外市场是指发展中国家的股票市场以及发达国家中不成熟的股票市场。而成熟的海外市场指的是，发达国家或者地区中相对来说比较成熟的股票市场。 第二，因为新兴的海外市场和成熟的海外市场的相关度较低，能够避免同涨同跌的风险，因此，海外成熟市场中的投资品可以作为我们构建指数基金投资组合中的不二选择，而且成熟的海外市场的波动性更小，风险相对也更小。 第三，我们可以通过购买QDII基金的方式投资成熟的海外市场，以及筛选QDII基金的四个指标。 最后，我们还知道了，可以用指数温度对各国指数进行估值，因为它们都属于宽基指数。 今天的内容你都记住了吗？到这里我们已经掌握了大量的优质指数基金，下面我们该做什么了呢？当然是把这些指数基金组合起来，构成投资组合呀。没错，接下来我们就要开始构建指数基金的投资组合了，具体该怎么做呢？我们明天见。 课后作业： 1、QDII基金的筛选指标正确的有： A、成立年限 B、基金规模 C、跟踪误差 D、交易费用 试题解析 正确答案：A，B，C，D QDII基金的筛选指标：成立年限，基金规模，跟踪误差，交易费用 2、为什么成熟的海外市场与A股这个新兴市场的相关度更低呢? A、成长空间不一样 B、发展速度不一样 C、稳定性不同 D、积累不一样 试题解析 正确答案：B，C 发展速度不一样；稳定性不同 3、海外市场分为哪几类? A、新兴市场 B、成熟市场 C、高成长市场 D、稳收益市场 试题解析 正确答案：A，B 新兴市场，成熟市场 |
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