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投资真谛就五个字：0久期为王
股市本质：所谓价值投资与复利不过是诱饵罢了，切不可深陷其中不可自拔。0久期为王。 如果你资金是有期限的，价值投资只会是陷阱而不是馅饼，巴菲特们的投资模式不是谁都能学。因为股票的本质是不定息永续债，久期是戴维斯双杀的根本原因。如果你想价值投资首先你要有一块保险牌照，然后有一家上市公司股权融资，这两种资金都是无偿还期限的。巴菲特是模式就是金融垄断资本集团，伯克希尔就是共济会模式，而全球的科技公司都在伯克希尔哈撒韦化。
尊重常识，提前共识，不加杠杆，
博弈均衡，复利骗局，击鼓传花。你有价值投资的理念，但你没有价值投资的资本，资金久期和资产久期不匹配理念是一句空话。全球股市都一样，本质没啥区别，存量经济时代，政治寡头收割资本。那天我说政策已经没用了，必须真金白银怼出信心。现在是存量博弈的时代，斗争很激烈，增量成长的时代过去了。零和博弈的世界，理论上国家是股市的绝对死多头，没人比国家更希望股市涨。我们永远面临短期利益与长期利益的抉择。什么是价值投资，就是用产业资本的思维与方式做金融资本，不在乎市场股价的波动。这是巴菲特的本质，他在经商不是在炒股票。他在乎的这个是不是一门好生意，管理者是不是行业内最优秀，不在乎股市明天是否会关门十年。我们要有这种长期主义的理念和钱才能践行，否则我们不过是在不停的多空博弈，这就是资本主义的本质=赌博资本主义。资产久期决定了投资策略的久期。很多机构标榜自己，其实不过也是大散户，你的资金久期和考核久期决定了你的投资久期，这就是伯克希尔哈撒韦的秘密，他们的钱是长久期的。其实真正好的基金经理需要与投资者沟通先把资金的久期延长，然后才有机会价值投资。价值投资不是买茅台或者买某一只股票是在公司被低估时候买入，而保证资金与资产久期一致。投资最重要的是久期匹配。搞清楚自己资金的久期，和自己投资的资产的久期，一切就清晰了。股市的缺陷就是久期不确定。上涨无久期，下跌无限久期。正是这样的缺陷成为了股市最大的魅力所在。供需缺口放大的资产是货币无久期资产，供需缺口缩小的资产是垃圾无限久期资产。一定要买供需缺口放大的，景气度向上的行业，这类资产类货币，无久期。
社会平均生产效率决定了价值（成本），供需矛盾决定了使用价值（效用）。商业竞争是价值与使用价值的赛马游戏。同一个商品在不同供需状况下是异质的。稀缺的商品会货币化，过剩的货币会商品化，极度过剩就会垃圾化。这是商业的秘诀，也是投资的秘诀。货币的是没有久期的，商品是有久期，垃圾的久期是永远。政府要维持货币就要生产新的稀缺商品。当大家投资了供大于需的商品时，我们拿着的商品本质上是货币，货币是久期为0的，当大家投资了供小于求的商品，久期是会不断延长到，如果没人要久期就是无限大。所以因为效用（使用价值）不同久期是不同的。
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