|
在我们的传统认知里，总觉得货币超发就意味着通货膨胀，其实不是这样的。货币超发可能诱发短期的资产泡沫，如股市、债市和楼市的短期上涨，但在泡沫承载期内政府有太多办法可以加以调节，来保证物价稳定。 物价水平与货币总量无关，只跟流通中的货币量有关。想确保物价稳定，调节流通中的货币量就可以了。 笔者梳理了几种常见的政府手段： 一是加大股市、债市和楼市整体规模，吸纳更多的流通货币。大家都习惯把股市和楼市称作资金蓄水池，那在池子大小不变的情况下，水一增多，水位肯定上升；但假如池子变大，水再增多时，水位就不一定上升，还可能下降的。 二是提高国内经济热度，扩大流通货币总需求。经济发展越活越、商品交易规模越大，市场对货币的需求就越大。货币超发后，很多国家都寄希望于产业革命来做大蛋糕，但这难度很大，其实提升第三产业规模也是可以的。 三是债转股，将央行购债转化为市场股权。央行购债本身，就是货币增发，归还央行便可以减少流通货币量。当政府财政困难时，可以把自有资产部分股权拿到市场上变现，用来偿还所欠债务。 四是向国外输出货币，让超发货币变成他国外汇储备。他国用商品“买”走本国货币，国内流通货币总量自然就减少了。大洋对岸的美国，每次货币超发时，都会主推这一手段，让国内问题国际化。 五是削减银行货币乘数规模，政府增发货币成了需求补充。我们知道，市场上的很多“钱”都是银行在的反复存贷中产生的，那只要削减银行的贷款规模，就可以收回大量市场流通货币。此时的货币增发就成了满足市场需求，印得少了还可能出现通货紧缩。但这样操作也是存在问题的，银行贷款的目的为了放大市场需求，缩减贷款规模后出现的市场需求不足就需要政府来解决。 总结一下，货币可以视作一种特殊的商品，它满足基本的市场供求关系。作为供给方的政府其实有很多办法可以调节，在遇到货币宽容时，我们切不可被网络上某些观点误导。 |
|
|
