【原】养老也想玩点刺激的？一文读懂养老FOF

前几天，到大连一家养老社区参观，感触最深的不是优雅环境，而是——

老年生活也分三六九等，差距巨大！[○･｀Д´･ ○]

我想，老年生活至少分两个层次：

第一个层次：现金流稳定，衣食无忧，不会过多麻烦子女。

第二个层次：资金更富余，旅游自由，享受更好的医疗和养老资源。

第一个层次的需求不难，社保养老，再加上点商业养老金足够了；但达到第二个层次不容易。

前一段，我们写了篇个人养老金的文，提到养老的三大支柱。

在个人养老金制度里，除了商业养老险，最重要的就是养老基金FOF了。

FOF，是一种基金，与普通基金不同，FOF可以投资其它基金。

所以，又叫「基金中的基金」。

基金本身呢，就是种分散风险的投资方式，把钱交给信任的人，让他去选一堆股票、债券来投资。

FOF还能投资一堆基金，对风险的稀释能力更强，抗波动能力更好。

因此，2018年，证监会明确要求：养老基金必须采用FOF形式，踏实。

和固收型的商业养老险不同，养老FOF是权益类资产，存在本金损失风险。

但好产品的回报率也更高，搏一搏，单车变摩托。

养老FOF有两类产品，投资策略不同。

第一种产品：设定个目标日期（TDFs）

比如到2050年，然后随时间临近调整风险水平，前期多投些高风险高回报的，比如股票型、混合型；后期多投些稳定的基金，比如纯债基金。

是不是挺像周一交作业的你，周六疯玩，周日晚上熬夜赶稿。

是不是看到2050年有点担心？觉得时间太长。

别怕，目标时间不代表锁定期，TDFs的锁定期一般3年或5年，目标日期只是基金策略的周期。

第二种产品：设定目标风险策略（TRFs）

和TDFs看时间下菜碟不同，TRFs的风险策略固定，说到做到，从一而终。

风险和收益水平靠近偏债类基金，抗波动的能力要强于TDFs，但回报率也弱一些。

付出多大风险，获得多大回报嘛。

2018年12月，首支养老FOF华夏养老2040FOF募集结束，此后一直到2019年6月，大概有55支养老FOF开放。

现在，这些养老FOF都超过了3年，我们回头看看成绩。

首先是目标时间养老FOF（TDFs）：

  一共34支，收益都还不错，成立至今收益最高的达到73.97%，年化21.99%；收益最低的15.97%，年化4.85%。

作为首支养老FOF，华夏养老2040成立至今增长了64.18%，年化约16.31%。

不过······

最近一年的收益率，TDFs都不理想，除了华夏养老2040，其余产品都是负收益率。

此处膜拜下大神许利明，成绩斐然。

华夏养老2040成立来的走势：

2021年中开始，与沪深300分道扬镳，逆势飞扬，很不容易。

再看看目标策略养老FOF（TRFs）

一共21支基金，有一支提前终止了。

目标策略FOF的锁定期更短，多数只有1年，部分基金是3年。

明显能看出两个特点：

• 成立至今的收益普遍低于TDFs，最高只有38.87%；
  

• 最近一年的收益成绩优于TDFs，将近一半都是正收益。
  

回顾55支养老FOF的成绩，我们印证了两类产品的区别：

TDFs（目标时间）更灵活，前期风险策略高，回报能力强，但抗波动能力弱；

TRFs（目标策略）相对稳定，回报率不高，但风险也小。

从基金规模看，TRFs要更受大家喜欢：稳定，锁定时间短。

养老FOF值得买吗？

如果已经买了商业养老金，养老的第一层需求稳固无忧了，可以投点养老FOF。

适当搏一搏，获取更高收益。

而且，纳入个人养老金制度后，养老FOF还能享受税优政策。

只是，这部分投入的占比别太高，

毕竟不是固收型产品，也不像商业养老金那样，有持续稳定的现金流（年金）。