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下修一直以来都是转债投资人最愿意看到的情况，下调转股价会提升转债转股价值，从而推高转债价格。那看起来下修就是利好，下修意味着转债要涨？ 实际并非如此，下修又分为下修到底和下修不到底。下修不到底就是耍流氓。如果出现不到底，第二天大概率是要跌的。那么这个“到底”是什么意思？什么样的下修能称为到底？是不是下修到底就一定能涨呢？ 其实这些答案，都藏在可转债募集说明书里面，随便挑一只转债查看一下说明书： 当股票至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 80%时，公司董事会有权 提出转股价格向下修正方案。 而修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前 一交易日均价之间的较高者。同时，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计 的每股净资产值和股票面值。 所以这个就是所谓的底，你最多只能下修到这个价格，不能再低了，所以称为底。 那修正到底是不是一定涨呢，当然不是，这里面一方面要看正股的表现，一方面要看转债本身的弹性，比如3A级转债杭银转债，上周五公告下修到底，但是今天依然大跌。 可转债不过是规则和数据堆砌的特殊产品，熟读规则和概念，你就是可转债专家。 |
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