编者按 目前汽车制造多采用“冲压 焊接”方法,传统汽车生产制造中的冲压就是将金属板材压制成车身所需的各个组成部件,再用机器人将零件进行焊接。对应这一制造方法,如今工厂普遍使用的是锁模力小于5000kN的小型压铸机,用于该过程中汽车零部件的制造。但由于“冲压 焊接”方法所需仪器设备繁多、且受技术限制无法实现在车身制造中大量使用铝合金,难以适应未来发展。 因此,改变传统车身生产流程先生产结构件后焊接组装的一体化压铸技术应运而。一体化压铸则把冲压与焊装改为压铸,将两步合成一步,直接铸造出大部件。一体化压铸所需生产零部件数量骤减,同时大幅减少焊接、涂胶环节,极大简化了车身整体生产流程。这不仅改变了冲焊涂装的汽车生产制造工艺,更是从思维上对传统造车方式的改造。 一体化压铸概念股之所以受到各路资本追捧,原因也在于现在全球车企加快了对一体化压铸技术的应用。年2020马斯克在特斯拉battery day上宣布,Model Y 将采用一体式压铸后地板总成,零件数量比Model 3减少79个,焊点大约由700-800个减少到50个,可将下车体总成重量降低30%,制造成本下降40%,制造时间由传统工艺的1-2小时缩减至 3-5分钟。21年20特斯拉在柏林工厂开放日上展示了特斯拉一体化压铸底盘,计划将用2-3个大型压铸件替换由370个零件组成的整个下车体总成,重量将进一步降低10%,对应续航里程可增加14%。 目前特斯拉已将一体化压铸技术作为标准工艺进行布局,多家主机厂也跟进布局一体化压铸技术。未来除外覆盖件外,其余车身结构件的冲压和焊接环节均可能被压铸工艺替代,一体化压铸零部件的ASP有望持续提升预计从2023年开始一体化压铸的市场空间将迎来快速提升。据测算,国内一体化压铸的市场空间到2025年预计将达300亿以上的规模,2022-2025年的CAGR达238%。 二、一体化压铸产业链分析 压铸后的零部件是最终的产品形态,在此之前,从原材料到成品的全流程被称作为压铸工艺。为了能够更好的了解一体化生产所需的环节,要从产业链的上-中-下游来看。 上游:包括三大生产要素:①原材料(主要是免热铝合金);②设备(压铸机等)以及③模具 ①材料方面:一体化压铸技术依赖于免热处理铝合金材料; 主要上市企业:
公司是铸造铝合金材料行业的龙头企业,年2020取得了免热处理合金材料的专利证书,打破了国外在该领域的产品垄断和技术封锁。公司的免热处理合金已用于生产某国际高端品牌新能源汽车电池包上的电池支架结构件,针对免热处理合金在大尺寸、壁薄、结构复杂的汽车一体压铸成型零部件上的应用,公司已与多家车企和下游压铸厂开展了产品验证,后续将根据下游市场需求逐步放量。
主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产及销售,主要产品包括汽车雨刮系统、汽车传动系统、汽车转向系统、汽车发动机系统、汽车制动系统及其他系统,新能源汽车三电系统等适应汽车轻量化、节能环保需求的铝合金精密压铸件。
②设备方面:一体化压铸对压铸机的锁模力有较高要求,压铸机有定制设计与开发的技术壁垒以及相对较高的资本支出; 主要上市企业:
公司已掌握多项轻量化底盘生产的核心工艺和技术,包括高真空压铸技术、局部挤压压铸技术、多段压射实时反馈控制技术等,并拥有与汽车底盘相关专利逾 50 项。2022年2月25日,拓普集团首台使用7200T压铸机产出的超大压铸一体化后舱下线,目前公司拥有21台压铸一体化设备。
③模具方面:一体化压铸的零件,结构复杂、制造费用高、准备周期长,对于压铸模具的生产提出了更高的要求; 主要上市企业:
公司子公司芜湖瑞鹄汽车轻量化技术有限公司的轻量化零部件产品涉及一体化压铸技术,部分产品已取得客户定点,目前正在产品开发和生产准备中,预计2023年投产。
公司主要从事汽车用铸造模具、热冲压模具和铝合金部品的研发、设计、制造和销售。其主要产品有汽车用发动机缸体模具、发动机缸盖模具、发动机缸盖罩模具、变速箱壳体模具、A柱、B柱、防撞梁、保险杠等热冲压模具以及汽车发动机缸盖、汽车发动机支架、汽车飞轮壳体、汽车动力转向器壳体以及轨道交通齿轮箱壳体。 2、中游是具备压铸工艺的生产厂商,市场格局包括第三方和整车厂,由于一体化压铸技术正处于起步阶段,需要压铸商在生产工艺上有丰富的经验和技术积累才能保证量产的良品率;
3、下游是汽车品牌方 2022年随着特斯拉ModelY的继续放量引领,小鹏、蔚来、理想、零跑等新势力车的相关高端车型率先跟进,后续其它自主及品牌跟进。 蔚来(NIO.US)在ET5中使用了一体化压铸用于生产车身后地板,减重30%,后备箱空间增加7L。 小鹏汽车(XPEV.US)也开始引入一体化压铸工艺生产线,并开始建设一系列一体压铸工艺车间,预计将用于2023年发布的新车型生产中; 此外,高合汽车、小米汽车、理想汽车,以及大众等海外车企也在竞相布局一体化压铸。 据各家新势力车新年推出的新车型与一体化压铸的公布进展来看,2022年仍以特斯拉modelY为主导,部分新势力车企2022年下半年开始放量,预计2023年可实现较快突破。 从整个一体化压铸产业链来看,原材料和压铸厂的利润率都非常低,成本几乎占据收入的九成以上比重。并且随着铝金属的涨价,上游生产免热铝合金的立中集团毛利率在今年也出现了大幅下降。因此,一体化压铸产业链的主导权主要还是在压铸设备和汽车整车厂。 目前,一体化压铸等新技术带来的可维修性降低,其实是产业逻辑变化的一种体现。至少从当前市场趋势来看,车企们有着充沛动力来推动新技术的应用。随着一体化压铸、CTC等新技术爆发,汽车行业的产业逻辑必然随之改变。 中国是很难出现巴菲特那样的投资人的,因为不是每个人都有足够的资金量买入,保证自己能进入董事会并拥有话语权。 所以在A股市场上投资不能只坚持价值投资的长期策略,还要加上对趋势投资的判断,从基本面上去选股,从技术面上来择时。五期私塾班我们将会重磅升级,由五次共十天的线下课程升级为七次共十四天。多增加的两次就是二级市场相关的内容,包括“趋势投资 价值投资”的逻辑、如何贴近市场识别资金流动、如何跟紧政策进行行业分析、以及基本面选股与技术面的择时。 对于对于上市公司以及拟上市公司实控人来说,可以帮助其从企业实控人转型成为像巴菲特那样的产业投资人,实现一二级市场和并购市场的联动。而对于暂时没有或者不需要上市规划的同学,也可以利用在我们课程中学到的逻辑去分析上市公司进行二级市场投资。 |
|