潮讯课堂，点石成金，即将上线 首先我们来欣赏一首来自网络流传的螺纹诗歌 来自网络 期货涨，我就涨，期货对我有影响， 期货降，我不降，我跟期货不一样。 钢坯升，我也升，我俩本是一条根， 钢坯落，我不落，我有政策还没货。 说到其他期货商品，很多人可能没有听说过，但是说到螺纹钢期货，肯定绝大部分人都有听说过。 15年开始轰轰烈烈的供给侧改革，改的就是钢企，直接利好的商品期货就是黑色系，螺纹钢就经历了一波大涨，从1600元/吨的价格涨到的最高4000多元/吨的价格。
而另一个广为流传的段子，则说的是中国钢铁产业的产能情况。中国的钢铁产能和产量一直都在创新高，产能在十几年前就已经开始过剩了。钢铁行业广为流转的产量排名：中国第一，河北第二、唐山第三、美国第四、唐山隐瞒的产量第五。是的你没看错，中国的产能在13年就站了世界总产量的一半左右。但是中国生产出的钢铁也都没剩下，全部都用于盖房子和基础建设（各种高速公路、桥梁等），中国也因此获得了基建狂魔的称号。 中国的房价较十年前涨了很多，今天是螺纹钢期货上市十周年整。但是，划重点，我们去观察一下螺纹钢指数，就会发现今天的收盘价和螺纹钢十年前的开盘价是一样的，都是3566元/吨。因此，房价上涨这个锅，螺纹钢表示自己不背。
螺纹最近厮杀的比较激烈，原因就是期货贴水但是现货库存高，这里简单的分析一下情况。 商品期货对应的实体就是现货，基差就是现货价格与期货价格之间的差额。当期货价格大于现货价格时，我们称之为期货升水；当期货小于现货价格时，我们称之为期货贴水。由于期货交割制度的约束，在交割日时，期货的价格等于现货的价格，即基差为零，否则就会出现套利的机会。 理论上商品期货价格要大于现货价格，期货是未来的现货，因此会有资金、仓储等成本。但是，价格又会受到供需的影响，如果市场认为未来商品的供应会远远大于需求，市场就会扭曲，期货就会处于贴水状态；反之，市场认为未来的供应远远小于需求，期货则会处于大幅升水状态。 螺纹钢属于工业品，他的产量比较好统计出来，但是需求端很难统计，因此，库存就能反映出很大一部分的问题。高库存说明供应大于需求，低库存说明供应小于库存。（隐瞒的产量和库存行业外的人很难搞得清楚） 根据上述供应关系，我们能得出两条公式：低库存+期货深度贴水=做多；高库存+期货大幅升水=做空。 |
