截止2022年$安井食品(SH603345)$ 公司年中报告,2021年安井食品的营业收入为92.72亿元,增长率yoy为33%。安井食品是预制菜赛道冷冻品类的龙头企业,依照近期的运营数据,随着客单价、毛利率、成本的不断改善,预计将会在2024年实现175.35亿收入,预计2022年的盈利将会达到116亿元,增速位25%。随着安井食品从渠道 BC 兼顾,生产基地布局完善,速冻火锅料龙头优势愈发凸显,盈利水平将会在2022年之后不断上涨,预计在2024年的Non-GAAP净利润约为15亿元。 预制菜行业市场现状:一是,预制菜市场中营业收入较高的企业多数是冷冻食品制造企业。预制菜市场产品从预处理农产品、冷冻品到即食菜品,产品的品类丰富度非常高。预制菜市场的中游企业有速冻食品企业、农产品企业、餐饮企业、预制菜制造企业和零售企业。按照预制菜行业中游企业的2021年营业收入水平可以划分成两个梯队,第一梯队有安井食品、新希望、三全、思念、国联水产、广州酒家、通威股份等,其中速冻食品企业较多。二是,竞争格局较为分散。CR10的占比也仅有10%左右,预制菜市场品类众多,市场之中“玩家众多”,市场竞争较为激烈,竞争格局较为分散。三是,中国预制菜市场发展空间较大。对比日本、美国和中国预制菜市场,中国市场的发展空间较大,机遇较多。中国预制菜市场2021年规模突破3千亿人民币,保守预计2026年将会上涨超过8千亿元。 ![]() 安井食品的优势:一是,成本抗风险能力比较强。安井的原材料百分之七十五是来自自己公司的,所以原料成本比较低,这个可以有效提高安井食品的成本抗风险能力,为安井食品创造更大的利润空间。在这次疫情中,很多原材料都开始上涨,安井就具备很强的成本抗风险优势。 二是,B端C端渠道双向布局。企业前期提出用“全渠道通用、全区域销售”的核心理念打造超级大单品,企业同时扭转原本“经销商为主、商超为辅”的渠道思维转换为新的“BC兼顾、双轮驱动”的理念。简而言之,公司推出产品的同时直接考虑到和下游渠道的对接过程,例如针对商超渠道推出高端丸之尊系列产品、针对餐饮渠道推出速冻早餐油条和火锅油条,接着20年新冠疫情爆发,公司再度推出锁鲜装产品,遵循“主食发力、均衡发展”思路,加大加快主食类和C端产品上市。 三是,合理的错位竞争方式。由于企业位于预制菜市场之中的冷冻食品行列,而国内冷冻食品CR5占比为23%左右,发展呈现较为疲惫的特点。因此,安井食品利用大单品突出重围后,开始布局更宽维度的产品布局,扩展企业SKU。 ![]() 对于$安井食品(SH603345)$ 安井食品的未来发展,读者若有自己的想法,欢迎在评论区进行讨论,头豹将选取点赞、关注、转发并提供优质评论的读者进行悬赏~ 来源:安井食品年报和招股书, 国家统计局,头豹研究院 |
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