均达股份

目录： 一、演讲及公司管理层介绍 《光伏电池行业发展现状及趋势》-钧达股份独立董事 沈文忠 《老兵新传，N型电池领跑者-钧达股份》-钧达股份副总裁 郑洪伟 《捷泰科技电池产品生产暨研发情况》-捷泰科技副总经理 白玉磐 《总结致辞》-钧达股份总裁 张满良 二、投资者交流问答环节 一、演讲及公司管理层介绍 正表面、背表面、电极，铝背场解决正面钝化，光伏电池就是要光学、电学性能改善，钝化是为了不 被复合掉；perc是解决背面钝化，但是还有两个电极没有钝化，电极要金属化接触不复合难度大， topcon要解决这个问题。 《光伏电池行业发展现状及趋势》-钧达股份独立董事 沈文忠 晶硅电池每年增加0.5-0.6pct，未来也是如此，perc是23.5%今年底极限，未来如何发展，靠正背面钝 化，把电极技术解决，就是接触钝化、bc解决正面光学损失、叠层，但叠层比较早，跳跃式发展很难 有较好效果。 Perc双面电池是2015年前后发展，很快量产，现在已经标准产品。 Perc89年开始提出，15年量产开始，到现在7年时间，基本现有技术叠加，主流技术到23.5%左右， 到24%很难，这几年perc受益于性能、成本优势，80%以上份额。 Perc改进四个方面：膜层金属优化、双面技术推广、se叠加、电池衰减等。 过去40年，光伏产业开始起步到现在发展情况，市场占比一方面晶硅市场主流，另一方面晶硅电池内 部竞争。2022年晶硅市场份额96-97%，未来到99%。如果没有美国贸易保护，2-3%的份额都保不 住，主要是美国碲化镉的firstsola，2022年7.7gw他7gw。 薄膜电池八几年30%份额，市场现在关注钙钛矿，单层钙钛矿技术良产还有很长路。1）衡量电池要全 产业链配合，本身要做到好。2）晶硅效率24-25%，钙钛矿报道25.7%但面积不到0.1平方厘米放大效 率小于18%，3）钙钛矿材料膜成本低但组件成本不低比如tco玻璃，稳定性问题更重要，晶硅考验30 年，钙钛矿很复杂。 Perc理论极限24.5%，topcon正背面28.7%，只做背面27.1%，hjt28.5%（是隆基后来修正的）， topcon、hjt极限效率差不多。perc电池为例、产业化和极限差不到1%，topcon单面要做到26%，现 在25%未来每年0.5%，正面叠加做到27%。 Perc效率记录天合24.5%，但用什么工艺不好说；量产23.2%。 perc的效率损失主要是正面发射极和电阻损失，硅片本身损失，正背面接触复合。P型perc改良做 topcon，双面损失主要是p型材料、磷发射极损失。现在23.2%做到23.9%在p型硅片就是极限。 15年双面perc一直在提升，2017年从20.5%奔向24%，绝大部分技术都用了。 隆基也发布过如何做到24%，硅片质量还没有完全那么高，其他都用上去基本上接近24%。 钧达已经用上氮氧化硅，可以提升0.1%，每个季度提升0.1%。 倒金字塔没做过量产，效果不太好，黑硅已经没人做了，是否要用不好说，但也能提高0.1-0.25%。 背面可以用抛光做不同角度，可以看到不同角度，背面效率高影响正面，如何优化正背面的关系。 背面钝化提升技术行业没有用，金属浆料可以用掺硼可以提升0.2,%，但行业不多要和浆料厂商合作。 铝和硅形成铝背场但是效果不好。 目前perc可以用的不多，基本到极限。Topcon一下子可以提高1%到25%，相关技术bc、叠层都可以 统一说perc++技术。perc1989年，Topcon技术比较年轻2013年提出， 2019年就有公司量产时间很 短，和perc技术进步密切相关，topcon就是perc背面做改变，其他公司类似，解决核心类似，背面不 直接金属化接触，用多晶硅层做隔离隧穿（量子力学），氧化硅层做1.5nm以下，膜不致密有针孔传 导。 Topcon和perc兼容好，升级加三个步骤，最核心硼扩、lp/pe、清洗。Topcon量产和我国设备技术密 切相关，原来硼扩散解决不了，低压扩散产品系列现在很成熟。 主流工艺路线lp、pe竞争，还有pvd，现在pe还没有量产，明年初可能有市场也在关注。研发来看pe 量产水平、效率比lp略低，但lp也有缺点也要克服，捷泰也做了工作。Pe膜层均匀性、爆膜也有问 题，但也有比较好的解决方案。 早期设备厂都是国外的，现在基本都被国产化，但各家设备占比区别很大。 成本测算供参考，pe成本略有优势，每片差别1分。 P型可以做topcon，但是效率不太好，隆基做到25.19%，量产还是很难，还是n型多。 P型ibc，左边是perc结构、单面用铝，改进右边这张图，一半还是perc、一半p-topcon，最大好处正 面没有遮挡充分吸收、美观，最困难的硼扩没有，最大挑战是激光图形化中国发明、光刻做成本太 高、但激光难度也大，双面氧化铝ald做，丝印精度要高。 pbc对金属化要求更高，铝浆掺硼元素有利。Pbc最大挑战硅片的质量要搞，以及图形化、浆料优化 等。技术很重要，但现在量产还早。 第一步氧化npoly，第二步氮化硅层，第三步是关键激光图形化，第六七八步和perc都差不多，是隆基 主推的，90%可以和perc兼容，工艺增加poly、topcon激光，背结结构光照很好，双面率比较低，定 位分布式市场，西方非常推崇，成本有机会和perc持平。 效率分布比较宽，组件工艺也要改进。 欧洲10年前就做很多结构，7种结构都可以探索。 未来背面全部用铝浆，很吸引人，投资也在做铜电镀，目的是降低银。这个有很长的路要走，不排除 未来5年后。 叠层电池5年以后。 结构topcon结构导电性好，效率超过30%。 各种电池可以叠层，hjt叠层效率最高31%以上，topcon成本更低。 但叠层电池量产不是现在。 Topcon的优势。Hjt最大障碍还是设备投资高4亿以上，topcon1.6-1.7亿；效率水平差不多， topcon、hjt都25%，所以topcon这两三年有望快速进入市场。Topcon沿用perc主流工艺路线，全产 业链配套成熟，hjt是全新产业链，但还需要时间。 整体非硅成本比perc贵6分，perc150-160，topcon130-135，现在n型比p型贵，明年可能会便宜， 现在整体topcon比perc经济性要好，捷泰今年盈利可以关注。 发电量上，n型比p型贵2毛，irr还是相同。现在贵1毛可以接受，晶科青岛发电量可以看到topcon比 perc多发电10%以上。 Perc做23%，lcoe，perc做23.5%topcon要做24%才有经济性，perc到24%很难topcon24.5%，现 在已经有经济性了。 Topcon还有很多挑战，lp还是pe，浆料配合能否减薄多晶硅，se开发等最高1%实际0.5以上。 Topcon效率24.8%，如何做到26%有栅线优化，背面吸光优化等，三个技术已经今年可以解决，捷泰 已经在做了，24.8%到25%以上，后面3个比较虚。正面se，捷泰也预留很大空间做，正面没有其他好 的方法。效率可能到26%。 P型为主，未来5年2025年n型50%，8年占领90%以上市场。N型topcon机会很大。 捷泰3个月做的很好，用到了氮氧化硅、氢钝化，可以做到25%。 过去40年光伏产业发展一定是主流技术，铝背场正面，perc正背面钝化，是沿着这条路走。孤独的技 术很难快速发展。捷泰布局topcon很早，现在很大规模仅次于晶科。 公司不是新兵，有光伏深耕，也有华为管理等 电池正在迎来技术迭代，提高效率降低成本，成为未来降本主流关键。 《老兵新传，N型电池领跑者-钧达股份》-钧达股份副总裁 郑 洪伟 新能源发展，传统能源退出市场，17-23年高速增长，全球光伏装机增长年化2-30%以上，未来也会继 续保持，长期确定性。中国市场占比三分之一，已经成为全球最大。中国增长波折，19年和政策有关 系，21年增速下滑硅料有关。 Topcon已经成为n型主流，hjt还需要更长时间进入量产、经济性。22-23年topcon电池产能可能 50gw、100gw。 hjt优势工序少，但Topcon更有经济性，topcon初始投资低、和perc兼容好，1gw1.7亿投资。 Topcon率先量产今年底50gw，未来2-3年是topcon黄金发展期，渗透率逐步提升，今年装机量可能 到250-300gw，高速增长背景下新技术比perc有更高机会。Topcon做到25%效率，后面往26%努 力，未来钙钛矿叠层增加，行业达到30%目标。 电池行业，公司所处电池环节，两个特点，产能短缺+n型红利，大尺寸电池产能短缺，资本市场认知 滞后。过去两年电池盈利比较差，使得电池环节扩张比较差；大尺寸产能没有超过总产能三分之一， 小尺寸直接淘汰一半产能；n型技术没有普及。捷泰单瓦利润Q1 3分多、Q2 5分多、Q3更高，预计会 推迟到明年，因为只有n型电池产能补短板。 公司2021年完成重组，下一步持续扩产，今年底17.5gw产能，8gw topcon，9.5gwperc，10gw产 线明年到27.5gw，18gw n型topcon。 滁州、上饶基地。 两个电池主要情况，perc电池从我们公司来看，做到23.5%效率，到相对极限。N型电池调试下来超过 24.9%，7月投产15条线爬坡。下一代topcon、bc，未来钙钛矿叠层结合。 产能规模，22年17.5gw、明年达到27.5gw，主要是大尺寸n型topcon。 财务上，我们随着产能扩张、成本、盈利优势逐步提高。 P型我们合作伙伴一线爬坡晶科、晶澳、阿特斯、正泰，占比4-50%；正泰阳光、盈利、上的、华能、 腾辉、亿晶、高景、上机、协鑫。今年7月已经签9gw长单，锁定8gw。 公司未来持续研发，加强后续技术产能投入，同时扩张产能。 定增预计10月拿到批文，11月份发行，第一个项目置换，第二个项目我们后续建设topcon2.0，投资 对于2.0、3.0未来技术应用，第三个补充流动资产。如果完成项目负债率从60%多降低至50%多。 《捷泰科技电池产品生产暨研发情况》-捷泰科技副总经理 白 玉磐 捷泰曾经是黑硅量最大出货公司，后续进入perc、topcon量产，目前团队学历说是、博世为主，公司 高级、中级员工800多人，119项专利。 工艺整合部（topcon+perc，新产品量产、工艺技术、设备开发，量产改善，良率、效率、非硅）， 前沿技术开发（新结构电池技术开发，xbc、叠层、hjt预研、钙钛矿等新材料）、产品管理（专利申 报、产品推广、技术管理） 技术研发理念，捷泰预研、中试、量产，技术推进。上饶基地perc电池，生产182大尺寸perc，量产 平均效率23.5%，产能9.5gw，良率98.5%，成本属于行业领先。 开发n型电池，公司做了大量预研工作，2021年报告，里面提到晶硅光伏量产原理，电池过去历史、 未来预测，组件效率未来预测，硅片形状厚度，组价功率、尺寸等，0.5效率提升。 钙钛矿环境、水汽、紫外线影响比较大，稳定性差，晶硅电池有量产优势。 2021年预测，perc、topcon市场主流，topcon份额逐步扩大。公司预研topcon是主流。 Topcon就是钝化接触原理，抑制少数载流子传输减少降低界面复合，同时促进多数载流子传输，载流 子选择性越高转化效率越高，topcon结构背面钝化，隧穿氧化层、掺杂多晶硅，符合接触钝化结构。 我们过往历程，2020年研发topcon，21年1月设备进场，6月23.4%效率4个月提升到24.5%，比perc 高1%，基本可以做市场推广优势，21年底决定量产。 N型topcon技术我们做比较，lp、pe、pvd，半导体量产主要lp，比较成熟，镀膜均匀性好、钝化效 果好，实验结果lp比pe效率高0.1，实验结果接近；石英件会损耗，是工程问题，我们和设备厂商持续 解决，量产效率25%。 Pe沉积快、绕镀小， 确定是无规模量产结果，主要还是小量的结果，后清洗、良率都会影响，石墨舟 清洗周期短、硝酸耗量大污染。 效率到25.05%，主流已经落在25%效率。良率还是持续爬坡6.30出第一片，量产爬坡以后基本和perc 持平。 N型topcon优势，perc、topcon功率，72片单玻组件，perc功率主流555w，topcon577w，目前看 同版型topcon高15-20w。 双面率，perc工艺优化可以到71-72%，大部分70%，topcon可以80-85%，topcon比perc高2pct发 电增益。 温度系数，同一片电池，蓝色低温红色高温，高温开压降低。温度系数和组件功率关系，越高组件损 失越大。P型perc温度系数0.35-0.38，n topcon在0.28-0.32，组件运行温度不同下运行温度比perc 低。 弱光响应，不同光照下效率对比，topcon电池不同幅度效率，p型电池和n型少子寿命长，弱光响应更 高。 可靠性，老化测试灰色是perc最新结果，红色是topcon，所有topcon组件都是符合rec标准，最新测 试数据topcon比perc优势。 综合发电量，topcon更高双面增益85%，温度系数更低0.28%，lid衰减0%，弱光表现好1天多1h。 晶科实测数据，n型topcon和perc比发电量增益3%。 N型topcon，捷泰未来技术蓝图。现在perc23.5%、topcon25%，未来技术看，perc未来持续提效难 度大，perc做pibc开发，明年第一季度会有产品研发，看到24.5%。 另外重点产品topcon，今年25%以上，明年25.5%，还有se工艺，目前已经小试阶段还有工艺优化， 提升0.25-0.3，今年Q4努力达到明年到25.5%。24年做到26%还是topcon2.0，后续提效正面接触钝 化工艺，每年0.5效率提升。 Xbc结构，目工艺复杂短期难以主流，但是相对23年立项，24年结构性电池产出，每年0.5效率提升。 钙钛矿叠层电池未来有机会，30%以上要叠层，但短期量产难度大。 今年底明年初做n/p同成本，n型产品和p型竞争优势越来越凸显。一般电池建设周期6个月，钧达148 天加速会了更好的保证利润。 钧达topcon本来公布的规划产能16gw，现在技改后18gw，明年投产。后期也会做更大规划，产能现 在9.5gw perc+投产8gw topcon，明年10gw topcon，后面还会根据市场反馈加速扩产，2-3年做到 4-50gw的产能问题不大。 和友商比较，最大特点产品结构比较优化。Perc182以上，topcon兼容182-230。后续9.5gwperc继 续优化、延长寿命改进，有些已经有产线，有些还是开发过程中，后续我们继续规划，相信研发方面 明年到无人区。我们比晶科效率高，因为团队、技术更快、技术专一 今年下半年到明年perc产能单位盈利能力趋势？ 《总结致辞》-钧达股份总裁 张满良 二、投资者交流问答环节 perc今年上半年Q1-2公告，半年报4gw左右，盈利4分，Q3估计比Q2好。不管是今年下半年还是明 年上半年，盈利能力不会低于今年上半年。订单情况很好，市场需求远大于产能情况，我们维护好客 户需求，如何更多布局市场主流客户，晶科、晶澳、阿特斯、正泰等。 Topcon也是，客户一直都在，现在接单很简单，不管单晶还是多晶，n、p型都无所谓，哪种能够缩短 投资周期比较重要。今年上半年主导市场户用、分布式，大型地面投资性很低，装机也比较少，户用 存在问题，无论是人工、搬运、屋顶租金，组件差异15-20w性价比凸显。10月我们完成批量爬坡，客 户在等待我们产品，组件卖期货，电池片买不到违约。 Topcon推广期溢价5-8分，市场1毛可以接受，未来市场大面积需求上来，辅材提升topcon更有优 势，辅材bom更低。比perc多挣5分。 Topcon技术门槛难度？ 不像半导体有很多门槛，后发优势明显、开放式市场，必须面临问题，市场做的好的企业跨界多比如 通威。钧达也是跨界，是要坦然面对的，尤其技术转型过程，很多跨界进入更加蠢蠢欲动，资本市场 很多做玩具等都进入了该领域，技术和资本结合是很好的路线。 这么多年光伏真正做好的企业并不太多，有很大市场发展4-50%，5-6年1tw每年市场。空间很大，新 进入者市场可以包容，行业如果饱和会竞争激烈，技术转型过程还是领先，后面每半/1年效率提升、 技术导入，是推动领先企业加强技术投入，未来持续投入研发。现在钧达topcon领先位置，很多企业 筹备还要半年以上，技术导入又有时间差，还是需要经验丰富的人，需要人员储备+技术领先。 设备整线提供模式怎么看？ Hjt对整个行业相对比较新，而且进入者新进入，设备厂推整线比较多，2-3年也不会整线；topcon这 个方向上整线不是趋势，每个环节优秀的设备、材料供应商比较清晰。 一体化和专业化怎么看？ 一体化、专业化行业不同人观点不同，捷泰还是专业化路径，光伏产业链分几道工序。1）电池技术领 先很重要，掌握电池能掌握行业。2）从历史经验，11年之前很多选择过一体化，各个都做很难转型。 3）专业化整个团队注意力比较集中，管理难度小很多，所有精力都放在这个上。一体化团队需要电池 不是自己需要电池而是外购，很多企业要外购，效率质量成本都有优势，我们目标是这样，专业化去 做也能实现这个目标。 明年订单是否更分散？ 集中度还是比较高。今年对我们机会很好，供不应求，不看谁需要电池，只看我们需要什么客户结 构，我们是根据公司未来发展去选择，卖想要卖的客户。之前晶科占比高，现在晶澳、阿特斯等也逐 步起来。 未来1-2年维度，topcon效率提升哪些是增加设备以外的工艺优化？ Topcon工艺需研发组织架构，团队每天都在推进技术、管控优化，每一步去优化。 降本方向，非硅银浆、硅片，未来有怎么具体办法？ Topcon和perc降本路线，银浆、铝浆，如何去湿重耗量减少、做结构性变化会做开发，除了结构以外 还有管理管控工作上做的降本。 未来技术储备？ 我们bc技术在储备，我们对bc技术有一些研究，做了一些产品出来。hjt我们也在关注，声音比较大， hjt有瓶颈，短期竞争力不是非常明显。 专业电池厂未来几年，两道三年技术变革期享受红利溢价，未来更远的时间是否验收？ 暂时我们还是走专业化的路线，我们会和市场变化做一些调整。 硅片130目前导入自动化情况？明年大规模扩产什么厚度为主？ 130硅片我们批量生产，目前可能对良率影响不大，和自动化调整状况有关。下个车间我们也在出 130，更薄的硅片也在推进。Perc做了很多年薄片化做不到，perc正背面都是激光，topcon没有激光 对弯曲碎片率都会好很多。未来薄片化比hjt还有差距，100-120，topcon120可以，能否到100不好 说。 产能规划情况？ 我们今年出货量2gw以上，明年出货1厂8gw、二厂看投产情况8gw以上。 我们是否有用pe方案切换？ Pe我们持续关注，不排除会导入工艺路线，我们有做工艺的开发。 上饶9gw多少能转topcon？ 上饶9.5gw有6.5gw去年投产，topcon不成熟，我们在做车间设计有考虑升级topconn，做u型。改造 设备做topcon可以直接加车间做优化，起码topcon有6.5gw可以升级。Pbc结构现在试验开发，没有 layout。 后续8gw路线是lp设备招标情况？ 滁州二期技术路线pe呼声高，但是行业做pe实现量产的厂家还没有，所以介于这个情况，二期比较倾 向于走lp工艺，但是没有完全定，不排除pe的情况。设备定型做了基础设备，都在谈pe、lp都在沟通 交流。 Topcon非硅成本什么情况？ 非硅成本上，我们非硅成本14分以内，topcon成本比较的话高3-4分。 明年Topcon溢价情况？ 未来讲价格取决于供给关系，是优胜劣汰过程，电池盈利最强的是topcon、其次perc、其次小尺寸或 者技改的。 研发效率很高？ 我们目前n型开发都在我们研发平台，此外会围绕bc结构包括tbc也在研发平台，叠层也是平台。短期 更多是topcon一代、二代、三代开发。 电池片技术迭代多、后续优势，把握扩产节奏？ 后发优势是迭代以后的后发优势，bsf、小尺寸perc是不利的，但是topcon现在是很新的技术，不存 在后发优势。现在看如果topcon效率、性能、成本优于perc，节奏问题不太大。 电池毛利率未来情况？ 去年看行业盈利能力最差，主要是行业的产能结构化不合理，潜在硅料毛利都积压了，组件毛利会更 差，和市场规律严重脱离，行业掌握渠道、资源才会是最高毛利的享有者。 产能结构今年初预测，今年硅料总产量略大于市场需求，市场整体供给受到去年波及供应不足Q1，Q2 紧平衡状态，Q3紧张会环节，Q4推断硅料厂商扩产产能会起来。硅料供给量和需求量全年大于需求， 前面紧后面宽松，硅料扩产趋势看，明年Q1-2量就会大很多，供大于求，硅料超额利润会释放出来， 向下游渠道端传递，后续电池盈利会趋好。 23-24年电池毛利情况，还是看历史数据去往前预推，08年到现在整个电池方更有说服力。盈利问题 应该不大，一是光伏增长趋势没问题，30-40%增长趋势，有很大的增量。二是行业供需情况，硅料也 是供求关系好，今年电池盈利超预期，也是和供应有关，不会一次全部补全，是技术问题不是所有都 能供上，电池更是如此，我们非硅1毛4有些1毛3，行业还是1毛4-6，光伏行业巨大增量市场还是支撑 发展，技术能力差别决定利润，不是公平获得所有利润。 电池后续是否供大于求？ 后续光伏需求增长很快，和现在行业产能比较，行业产能比需求小很多。 公司topcon的布局一代二代三代？ 主要是添加新的设备、机构，一代是单纯topcon做背面钝化，25-25.5%；二代是做硼扩se，25.5- 26%，26-26.5%可以通过现有工艺继续优化；三代是进行正面钝化结构，26%以上。 130μm薄片下游组件是否不匹配？ 我们客户论证才可能去做的，现有客户体系都认证完，问题不大。130μm基本不用更换组件设备，传 输精度可能会有调整，不会有太大问题。 公司后续捷泰股权和激励？ 公司股东相对多元化，有汽车杨氏家族、上饶国资、苏泊尔集团、投资者、管理层。管理层张总为 首，持股3.8%，我们去年今年期权激励5%。我们把公司作为创业平台，吸引行业内优秀人才，期权股 权进行激励，员工和企业利益绑定发展。我们250位员工参与公司激励计划，公司是员工创业、聚集行 业优秀人才的创业平台。公司厂里面车间的工程师以上的都会有股权激励，滁州团队是靠时间拼速 度。 设备lp做双面poly节拍情况？ 我们lp存在poly绕度，现在双面不存在绕度，lp做双面成本增加单瓦不多，整个投资lp增加设备gw级 别不多，就是毫厘以内，Lp能耗影响也不会太大。生产节拍方面，7月中到现在15条线，fat满产产能 已经到70%左右产出，这个月底会满产要求。10月完全满产。 设备折旧情况？ 我们考虑外部评估10年折旧，但是内部管理6年测算，财报是内外一起评估。我们在电池行业p型结构 最少，很多也是21年投，现在盈利6分以上，有些厂是158、166尺寸计提。 我们滁州政府补贴力度？ 政府补贴滁州基地，捷泰是省级重点项目，享受安徽省的政策，厂房政府免费租领给我们使用，我们 也有发展的补贴公告，也是我们对当地的贡献，光伏投产快税收高，设备补贴已经2亿了，很多政府也 希望引进我们投产。 滁州光伏产业后来基地，这几年发展很快，第一个引进隆基，后来日升、福斯特等都进来，也看到光 伏发展动力滁州gdp增速安徽第一，政策会倾斜。合肥早期，江苏盐城、浙江义乌、宿迁都是政府重 视，发展很快。外省也在学，太原也要转型。 银耗有无下降空间？ 银耗具体不好说，比市场上下降30%。银耗压力hjt更大，现在有很多降银耗措施，无主栅技术mb用 膜实现。但膜贵且有专利问题，中国企业开发0bb不用膜用设备推进，明年可能就会用，topcon也会 有，这个比较重要一点。 se如果会影响减薄，是否会推迟情况，浆料实现掺杂不用设备？ 会有浆料掺杂去做局部重掺，是想法也有机构研发，se方面可实施性更强。加了se以后碎片情况，不 是开槽是能量推进，perc背面是开槽，所以se碎片影响不大。 topcon双面钝化，到量产的情况？ 我们3.0技术会应用，但还是研发过程。 topcon公司布局前瞻，如何保持持续领先？ 研究开发一直预研做大量技术市场调查，我们和学研单位接触。我们量产数据和业界同行比对实现领 先。 思路还是按照产业链尤其perc提效经验，技术很成熟，浆料硅片很重要，0.5效率提升、不好测算。 perc就是浆料，topcon浆料更重要，不能烧穿又要很好接触，发展空间很大。硅片质量提升，perc做 到21-22%，现在做到23.5%硅片很重要，应该有机会更大一些，通过少子寿命就可以体现。 此外，背面多晶硅寄生吸收，多晶硅做薄、重掺是我们持续改善的点。浆料也很重要，银铝浆控制也 很重要，工艺也会持续优化。 我们对明年光伏需求？ 生产需求看中国30gw60%分布式，大基地97gw光伏50gw以上，去年投标3-40gw没装，去年订单移 到现在80gw以上，上半年招标大几十gw，今年新增100gw需求。市场需求不用担心。硅料价格300 以上，每个月产能25gw都是被消耗，明年需求没有大问题。 公司市占率方面，是以产定销。此外，通威做组件对公司利好，去年公司客户结构就做了优化布局， 未来3年规划电池专业化是前三。 我们ppt中量产效率分布，25.05%计算方式？ 是我们大数据量产数据，每一片做的平均效率，我们做电池每0.1做一个档位，25%效率是一个档位， 25.05%是所有电池效率的平均值，是公司最新的每一天量产的平均数据，刚开始24.3%。 ppt提到pibc，后面产能出货情况？ 我们pibc研发阶段，后续会有规划。 我们在pibc是perc改造还是新建？ 多数设备现有共用，可以考虑改造，但还要开发以后会考虑。 厂商扩产大尺寸perc，是否影响perc盈利？ 行业perc不是太多，大部分都转向新技术，扩perc情绪不高，q1会有厂家公布，但是现在来看，扩 perc市场不是太多。 欧美贸易设置障碍？公司海外设厂想法？ 光伏受制于很多政治原因限制发展，我们会根据业务布局、客户群体做合理安排。 我们可以看到光伏产业冲突强大，欧美公司很难做，mb设备公司、玛雅做perc，都是做不下去，转向 hjt和制造。欧洲支持下发展不好，4-500mw不好做，就是行业配套不好光伏玻璃等。海外美欧扶持印 度发展，但很难做起来配套也欠缺。是否一定要走出去国内外政策风险很大。 海外发展首先资源配套，16年出海东南亚建厂资源和当地习惯做不起来，后来把经理主管工程师都从 国内调过去，技术管理人员都是国内进去。美国建厂政策很好，但效率习惯不行。 苏泊尔减持？后续情况？ 各股东都会支持公司，公司给股东带来受益。上饶会长期投资来做光伏产业发展，公司也是上饶光伏 的核心企业，在政府资源、政策各方支持。苏泊尔是长期新能源投资，前期13%股份减了2个点，他们 也会看到公司长期发展，我们有密切沟通。二级资本市场资金进出没有影响公司发展速度，公司去年9 月开始转型，7月完成股权收购，现在做定增，看的是长期发展。