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微博业绩超预期，市场却不看好 微博（WB）在2022年9月1日发布的财报中披露了其2022年第二季度的财务业绩。 虽然微博2022年第二季度的收入同比下降了7%，至4.5亿美元，符合市场预期。但其第二季度经非公认会计准则调整后归属于股东的净利润却同比下降了40%，季度环比下降了17%。S&P Capital IQ的数据显示，微博2022年第二季度的实际非公认会计准则净利润为1.1亿美元，比卖方分析师普遍预期的9900万美元高出了11%，说明最近一个季度取得了显著的盈利。 尽管如此，投资者仍然对微博2022年第二季度的业绩不满意。在财报发布后，微博的股价已经从2022年8月31日的20.69美元下跌到了2022年9月1日的19.68美元，下跌幅度为5%。接下来猛兽财经将会分析导致微博股价下跌和投资者不看好微博股票的原因。 支出下降推动收入增长 虽然微博的收入增长了，但却并不是高质量的盈利表现，因为这是通过优化和降低大量成本后才提升了第二季度的净利润。 虽然微博2022年第二季度的业绩超出了预期，但它经调整后的收入在2022年第二季度仍同比大幅下降了19%。 具体来说，垂直行业的表现不佳，是导致微博第二季度收入下降的原因。在微博的第二季度财报电话会议上，管理层提到“消费情绪的疲软”对“服装和化妆品等行业”带来了非常负面的影响，并强调“监管压力”伤害了“电商平台”公司。 鉴于中国目前一直坚持新冠肺炎动态清零政策，严峻的经济形势可能会继续拖累化妆品和服装等行业。另外，中国电子商务平台也可能会面临持续的监管压力，因为中国自8月初已经开始实施新一轮反垄断政策了。 考虑到这些垂直行业的表现不佳，并由此导致了微博的收入大幅下降，所以，微博通过成本优化才实现了好于预期的季度收益。在本季度微博的销售和营销费用同比下降了25%，从2021年第二季度的1.54亿美元下降到了2022年第二季度的1.16亿美元。换句话说，与最近一个季度的整体收入下降(-22%)相比，销售和营销成本下降了更大的幅度。在第二季度财报电话会议上，微博将销售和营销成本的下降归因于“严格的渠道投资和线下活动的减少”。 黯淡的前景 根据S&P Capital IQ的数据，分析师仍预计微博2022年第三季度的收入同比将会出现负增长，具体来说是-12%。分析师还预测，微博2022年第三季度的盈利将同比下降39%，这与微博2022年第二季度同比下降40%的利润降幅大致相当。 关于收入增长，由于经济疲软和监管阻力，中国化妆品和电子商务行业的广告支出也可能会下降。 更糟糕的是，微博这个在中国相当于Twitter(TWTR)的社交媒体平台，可能不是企业在当前这种困难时期首选的广告媒体。在第二季度财报电话会议上管理层指出，那些行业不景气的广告商“在选择促销和其他营销活动时在其他平台上花费了更多预算，却很少在微博上投放广告”。 虽然我们对微博在费用管理方面的努力持肯定态度，但这还不足以完全抵消负面经营杠杆的影响。 结论 微博的2022年第二季度业绩超出预期后，股价表现不佳并不令人意外。这是因为考虑到广告需求疲软，微博未来的收入增长前景并不乐观，未来运营杠杆的负面影响也将影响其盈利。但是微博的成本管理应该会让它在艰难的经营环境中维持一定水平的盈利能力。在考虑了微博的收入和利润前景后，我们对其持“观望”态度。 猛兽财经致力于让每一个不甘心的青年人学会美股投资，体验在世界上最成熟最合规的市场里做世界头号公司股东的乐趣和刺激。让每一个青年人有尊严、平等通过美股投资获得自由。
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