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「今天是木子读吧陪你的第886天」 很多时候，我们不是不能得到，而是想要的太多。如今这个世界是倒置的，很多人要的是看见才能相信，而正确的秩序该是相信才能看见。等等诸如此类很多大家习以为常的事，其实都是在本末倒置。 之所以很多人感觉到生活难，是因为自己的认知与想要的不匹配，大部分时间都不能从内往外看问题。投资与生活是相通的，遵循价值投资的投资方法，信奉买股票就是买企业，关注的是企业的经营状况及未来盈利趋势。 格雷厄姆说过，股票市场短期看是投票机，长期看是称重器。意思是一只股票的涨跌，短期来看，反映的是股东依据股价买卖的结果；长期来看，则是由这只股票所代表的企业长期的经营状况所决定的。一个企业的内在价值是从基本面反映到其未来现金流的折现。 木子相信，大家投资都是为了获得长期持续的稳定回报，偶尔短期内的暴富肯定是不能持续的。每个人只能赚到自己认知范围内的钱，认知以外的终究会靠认识还回去。所以，只有聚焦投资自己认知以内极少的好企业，做好资产配置，才能大概率能带来长期稳定的投资回报。 如果你本就报着玩玩的心态，那木子建议你不要做投资，因为钱无小钱，每一分都值得珍惜。为什么很多人有这样的感受，如今收入远比10年前高，生活却越来越难。其根本的原因是欲望在膨胀，觉得以前买不起的现在可以买了，不在意手头所谓的小钱，不具备财务规划的基本技能。 每个人都希望买完就涨，但很多时候你所支付的价格远高于价值，价格会随着市场不断修复高估值，才使得你手里的股票被套。但如果你在股价远低于价值的时候买进，那么从长期看，赢利就是大概率的事。 优秀的企业都具有很宽的护城河，具备抵御风险的能力，赚钱的能力自然会很强。作为个人投资者，无论是面对宏观的经济风险，还是微观的企业个体经营风险，选择一个优秀的好企业永远是投资的前提，是抵御风险的第一道屏障。 2008年金融危机中，贵州茅台的股票下跌了52.46%，但从那时起到2020年9月，实现了12年上涨了35倍，完美地展现了一个优秀企业面对各种风险强大的抵御能力。相反，很多不好的企业在遇到风险后，可能就扛不过去了。 好企业具有较强的竞争优势，能够通过正常主业经营赚到真金白银，不具备财务作假动机；相反，不好的企业经营的难度较大，很多时候会为了掩盖经营困境而粉饰报表，乃至作假。一旦掩藏不住，业绩就会“爆雷”。所以，选择优秀企业的股票，自然帮助我们避免“踩雷”。 那如何才能找到这样的好企业呢？ A股市场4000多家企业中，真正优秀的企业并不多，但我们一生中只要发现并长期拥有两三只优秀企业的股票，财富状况就会得到极大的改善。正所谓“弱水三千只取一瓢”，所谓的“优秀”，有部分主观判断的成分，这里的主观主要是你的认知。 每个人都应该买在自己能力范围内“优秀”企业的股票，财务指标是判断一家企业好坏的重要依据，但如果只是单纯地从财务角度考量，往往容易对企业经营的好坏做出误判。还需要结合企业具体的商业模式，因为同样的财务指标对于不同商业模式的企业也会有不一样的结果，甚至截然相反。 将企业的财务指标和商业模式结合在一起，从定量和定性两个维度相互验证，便能大大提高判断一家企业好坏的准确率。定性分析受个人认知影响较大，需要大家多听、多看企业分析案例，自己多按着一定的模式进行分析，随着时间的累积，能力自然得到提升。 具体可以这样做：先从财务指标定量的角度入手，然后再从定性的角度进行验证。比如，当一家企业主营产品的毛利率大于40%的时候，我们会认为这家企业可能还不错。然后再看它其他的财务指标，比如净资产收益率（ROE）是不是大于15%等。如果各主要财务指标都符合好企业的定义，我们再进一步考察其商业模式，看其是否具有某种护城河，以及每种护城河是否能够合理地解释其优异的财务指标。  《逆向投资》-劳伦·C·邓普顿 所以，一家企业的商业模式必须要能够和它的财务指标相互印证、相互匹配、相互解释，符合逻辑。 很多人对于这样纯文字性的内容不太在意，相比之下更喜欢干货，但你要知道，干货是搭建在你的思维方式和基本逻辑基础之上的，如果没有这些，那就是架空的干货，稍微经历市场的风吹草动就很容易坍塌。 所以，请大家更加注重自己的思维方式和认识股票涨跌的底层逻辑，并严格去执行。这样，你买进的每一只股票都会给你带来踏实与心安。 |
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