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作为无增长，无想象力、无概念的“三无行业”典型代表——煤炭行业，在过去很长一段时间内，都是十分的冷门的存在。 一个颇具“黑色幽默”的事实是，过去12年间，被广大网友戏称十年不涨的上证指数，在涨幅对比上也能轻松超过煤炭。 谁能想到，一个契机的出现，竟然使得煤炭这样低迷的板块“起死回生”。 2020年9月22日，“双碳”工作目标被正式提出，煤炭开始走出一波“慢牛”行情，至今煤炭指数涨幅高达111.5%，涨幅甚至超过同期市场最火热的赛道——新能源。  再把时间线拨到今年，地缘冲突导致上游资源品的涨价，酷暑来袭用电量激增等等因素，同样不断推动着煤炭指数走高。 作为一个强周期属性的行业，煤炭在近一年多以来却走出了“成长性”行情，成功在市场上刮起了一阵“煤超疯”。那么，如果我们想要布局煤炭，有哪些基金可以助力呢？ 煤炭主题基金 根据数据筛选，目前全市场重仓煤炭且基金经理在管超一年的主动基金仅有9只，整体表现较好的有5只。  其中4只基金是万家基金旗下产品，年内业绩冠军黄海就管理了三只，分别是： 万家宏观择时多策略，近一年涨幅70.58%，近一年最大回撤-18.56%，目前规模为8.27亿，该基金也是今年主动基金业绩冠军； 万家新利，近一年涨幅65.45%，近一年最大回撤-18.59%，目前规模为4.76亿； 万家精选A，近一年涨幅57.85%，近一年最大回撤-18.38%，目前规模为7.49亿； 作为年内主动基金业绩冠军，排面还是要有的，就先讲讲黄海。 黄海的投资风格比较“激进”，“行业集中”+“个股集中”的双集中模式，赋予了基金十分强大的进攻能力。以万家宏观择时多策略为例，该基金过去一年超50%的仓位布局房地产（截至去年底）；而在最新二季报中，该基金前10大重仓股占基金净值比约80%。 从节奏上来看，黄海一季度重仓房地产，延续了基金过去几年的风格，也成功在市场大回撤中稳住阵脚。同类基金几乎都在下跌（一季度全市场仅有约2%的主动基金获取正收益），但靠着房地产的一波回暖，黄海业绩却直接登顶；二季度，各大房企暴雷，房地产板块上涨乏力，黄海又将基金持仓大比例换到煤炭，搭上了煤炭东风，继续保持领先优势。 可以说，黄海的持仓是最适合今年市场风格的基金经理，但他偏激进的投资风格，并不适合每一位投资者。 同属于万家基金的章恒所管理的万家颐和，目前也是重仓煤炭，风格要稍微分散一些，且基金呈现出一定的行业轮动风格。值得一提的是，该基金自去年上半年开始就加仓煤炭，并逐渐买成了第一大重仓行业。 章恒是一位投资老将，入行很早，见惯市场牛熊后，形成了偏周期、偏价值、重视防守的投资风格。他管理的万家颐和近一年最大回撤不到15%，组合整体防守管理做得不错。 除此之外，张媛管理的英大国企改革主题也是重仓煤炭的主动基金，业绩也不错。 张媛的投资风格比较有特色，行业分散+个股集中，且不抱团，多重仓冷门股，呈现出明显的自下而上投资风格。基金的超额收益就来源于基金经理对个股的挖掘能力。结合基金业绩走势与持仓变化来看，张媛的能力圈较广，但贡献最多超额收益的仅限于传统能源、周期行业。 说完了主动基金，再来看看被动基金。指数基金中，国泰中证煤炭ETF当属首选，该基金今年来多次登上斌哥月度业绩排行榜。 跟踪煤炭指数的指数基金数量少，国泰中证煤炭ETF不仅是其中规模最大的那只，还是唯一一只ETF，交易更灵活。 重仓煤炭龙头的主动基金 市场中，还有部分主动基金以重仓煤炭行业龙头个股而不是全面重仓行业的方式，把握本轮的煤炭投资机遇。 |
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