【长期反转效应】陆蓉的《行为金融学讲义》，在其行为金融交易策略中提到： 大多数股票投资者都会看技术分析，技术分析就是分析股票价格走势的规律性，但大多数技术分析指标其实并不可靠，因为它们背后没有理论支撑。 然而，在这些价格规律中，有两种是可靠的：长期反转效应和惯性效应。 诺贝尔经济学得奖者发现股票在涨涨跌跌的过程中，长期而言有一定的规律性：“涨久必跌、跌久必涨”，这就是长期反转效应。 在具体的交易策略回测中，他们选用纽约证券交易所1926-1982年的样本，按照3年股票的表现进行排序，买入35只亏得最狠的股票，同时卖空35只涨得最好的股票，结果发现，每年可以获得8%的高额收益。 跌久必涨，这里的“久”到底是多长时间呢？ 在美国市场基本上是3年，在中国市场，陆蓉团队测出来是1年半左右。 “涨久必跌、跌久必涨”，可谓是最简单的价格规律。 所以，交易策略往往来源于朴素的直觉，并不需要多么复杂的指标。
【找寻跌久的指数基金】好了，现在我们来聊聊应用长期反转效应，如何来做指数基金投资。 股票有暴雷的风险，并且随着制度的改革，买到退市的股票概率越来越大，如果利用跌久必涨的理念去选股票，大概率是选到一堆垃圾股，哪敢持有呀。 所以，“跌久必涨”的投资策略应用于行业指数基金，应该是一个不错的选择，行业指数相当于行业中的龙头，是行业优质股票的集合，几乎不存在暴雷的情况，就像美股道琼斯指数，100年来，其中的股票大部分已消失，但指数毅然辉煌。 冥冥中，基中宝里面的“我的熊指”与“跌久必涨”的长期反转效应不谋而合，也算是找到了理论支撑。
功能使用： 打开微信公众号机计划，选择：基金分析 ->我的熊基
功能很简单： 每天自动计算行业指数基金，寻找一年内当前回撤最大的、同时必须满足回撤率>20%的基金。 这个功能目的很明确，那就是自动找跌得久、跌得狠的指数基金。 有了这个功能，平时没必要把一堆的指数基金放到自选，看着看着就买上了，买了就后悔，要知道，机会是等出来的，最好是别人在帮排队。 基金挑选出来后，是网格计划、还是翻倍定投，寻找匹配自己的投资理念，把网撒下去就好。 为何规定一年内？ 是的，我们希望能选出突然的暴跌品种，暴涨的概率也大些，至于具体跌了多长时间，可以人工查看详情。 对于那些几年温水煮青蛙的指数，大概率是死气沉沉的行业，要做好长期抗战的准备，可以用翻倍定投长期跟踪，就像资源ETF、基建工程指数基金（165525），多年的下沉，在2021年爆发，没有点耐心是等不到春花怒放的。 为何同时满足回撤20%？ 回撤太小，最好不要浪费咱们的注意力，力求寻找市场摒弃的孤儿！ 【计划实战】工具中找出来的行业特熊指数基金，并不是说一股脑就投，这只是初步过滤，最好人为再做二次筛选，选择自己有信心的行业，然后再用自己熟练的工具进行跟踪，我比较喜欢： 1、翻倍定投计划 翻倍定投是一种比较保守的投资方法，有每年规划的资金，类似定投而苛刻于定投，既不定时、也不定额。 对于前途未卜的行业指数基金，又不想错过它，用翻倍定投就像蜻蜓点水、滴水成河。
2、网格计划 对于大起大落的行业指数基金，利用网格计划5.0的思路，划定一个区间，雁过拔毛，潜水时追踪，上浮时出击，死死地黏住它不放，直到它一怒冲出水面，坠落时清仓，完美的一跳。
3、翻倍定投转网格计划 计划之间的转换，还没有聊过，我自己最近在体验，从理论上来说是可行的。 对于同一只基金，比如基建工程指数基金（165525），两年来，我对它做计划的教训是：同一只基金不要做多个计划。 当时看上它，太急于求成，多个计划一起上，后面资金链断裂，对它失去信心，乱了阵脚。现在回想，要是只做一个翻倍定投，到如今那是稳稳的轻松吃肉。 后面就萌生了计划转换的念头： 先用翻倍定投瞄上它，跟投它一段时间后，筹码积攒得差不多了，离它横盘、抬头的日子也越来越近，这时候把翻倍定投转换为网格计划，把温顺的小羊变成粗暴的收割机，一路突突。 转换为网格计划的好处是资金周转快，资金有压力时适当的转换一些，可能是一个明智的做法。 还是用基建工程指数基金（165525）来举例，假如翻倍定投一年吸收的筹码是2w元，亏损10%，这时候把翻倍定投删除，添加网格计划，关键参数为： 每格初始金额 2000，网格粒度5%，这样首次买入2份以上就可以覆盖10%的亏损，首笔投入金额设置为：2w + 首笔实际买入金额，24000元表示翻倍定投已经买入的2w资金，加上新买入的4000元资金。 首次收到提醒买入24000元时，实际买入4000元，这样计划就顺利转换了。
【开发该功能前的想法】我们习惯性地看热点，有时候不看还不行，比如现在的新能源基金，要是你不知道它在疯涨，马上就有鄙视的眼神：这个都不知道？！现在飞涨的基金，它曾经孤寂闲看花落水的时候，却很少有人去关注。
所以，突然有一个想法，与其仰慕现在的状元，不如在赶考的驿站下注，坐等白头大马来迎接。 【概念区别】当前回撤率、最近一年跌幅，这两个概念不一样，不要想到直接排序一年的涨跌幅就能把这些数据抓出来，下图是它们的区别。
【结束语】 挺喜欢行为金融学的，没有大道理、没有公式推演，都是身边的一些平常事，有意无意都身处其中，是人性的窥探，书籍是对行为金融学的解释，懂了还不够，还得有基中宝这样的工具去执行和实践。 聪明人，少讲空话，多做计划！ 投资交流，不构成投资建议，投资有风险！ |
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