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今年以来，美联储已经将利率上调了225个基点，预计在下周的FOMC会议上还将再上调75个基点，然后在年底前再上调100个基点。尽管美联储非常希望通过加息来减缓经济衰退，但现实情况并不乐观。 亿万富翁投资者、桥水对冲基金创始人达里奥（Ray Dalio）近日也再度发表了对美国股市和经济的悲观预测。他警告说，只要利率提高到4.5%左右，美国股市就会暴跌近20%。 与此同时，桥水联席首席投资官（CIO）格雷格·詹森（Greg Jensen）则警告称，美国资产价格不可能反弹到疫情前的高点，投资者面临着大规模市场崩盘和毁灭性衰退的风险。 早在2年前，亚当·巴拉塔在《大贬值》一书中，就对美国经济做出了相关的预测，并且有多项预测已经被证实。亚当·巴拉塔是什么人，他又是基于什么样的情况下做出这样的预测呢？ 亚当·巴拉塔在十年前，一直在好莱坞打拼，从“演员”做到了“制片人”，最喜欢做的事就是讲故事。7年前，巴拉塔听到了一个故事后决定告别演艺圈，立志要将这个故事讲给全世界的人听，于是有了他的第一本著作《黄金更佳——华尔街不愿透露的秘密》。 亚当·巴拉塔因为《黄金更佳》一书的畅销，以及投资预测的应验，使他在投资领域大放异彩，在贵金属投资领域有了一席之地。这本于2020年完稿的《大贬值》，亚当抛弃了晦涩难懂的专业金融词汇，通过讲故事的方式，提供一个新视角，让读者把这个世界看得更清楚。 历史总是惊人地相似，在《大贬值》一书中，亚当·巴拉塔回顾了90年前的那次大萧条，不断提醒人们，不要犯同样的错误。让我们跟随亚当·巴拉塔回到故事中，找寻大萧条前的蛛丝马迹。 一、美联储的前世今生美联储创建于1913年，至今已有一百多年历史了。在那之前，美国没有中央银行系统，银行机构由国家特许银行和未获特许的“自由银行”控制，各家银行自己发行纸币，而且可以兑换黄金。 摩根大通创建于1871年，是当今世界三大银行的前身，即摩根大通公司（J.P.Morgan Chase）、摩根史坦利投资公司（Morgan Stanley）和德崇证券（Drexel Burnham Lambert）。业内人士把它称作“摩根家族”。19世纪90年代，摩根大通已经被公认为美国最出色的银行，影响力遍布全世界。 1893年因美国因两大企业倒闭引发的银行挤兑，股市崩盘，和1906年因地震引起的银行危机，摩根家族都充当了“救世主”的角色，出手拯救自己的银行，同时也拯救了美国的经济。从那时起，摩根开始规划一家可以充当贷款人的中央银行。 1910年，当时的美国财政部助理部长A.P.安德鲁斯，投资银行代理保罗·沃伯格，花旗银行主席弗兰克·范德利普，摩根公司高级合伙人亨利·P.戴维森，摩根公司纽约第一国民银行主席查尔斯·D诺顿，以及摩根大通代表本杰明·斯特朗与国家货币委员会主席奥尔德里奇，在“杰基尔岛俱乐部”会面，着手重新构建美国的银行体系。 奥尔德里奇团队在这次会面后，向国会提出“创建【国家储备协会】的中央机构，其分支机构遍布全国，并拥有货币发行权”。该机构受控于由银行家组成的董事会，联手控制新的货币供应，且不对任何政府机构负责。该提案在1913年通过了国会批准，【联邦储备委员会】正式成立。 美联储服务于少数银行家的本质，注定了它保护的对象只能是精英阶层的利益。 二、凭空出现的巨款1914年，欧洲战争爆发，在协约国和同盟国的战争中，美国宣布保持中立。向交战双方出售原材料，军火，物资等赚取了一笔额外之财。战争让英法两国背负了沉重的债务，这些政府于是向美国求助。 摩根家族向美国和英国提供了超过15亿美元的贷款，如果英国战败，意味着15亿美元的贷款将不复存在，想要保住精英层的利益，唯一可行的办法就是美国政府参战，后来德国袭击民用游轮的事件推动了美国加入战斗。 在美国被迫参战后，银行集团让国会支付替他们提供给同盟国的贷款，国会很快通过了《战争贷款法案》为同盟国提供高达10亿美元的贷款。英国拿到首批贷款后，偿还了他们欠摩根银行的债务。美国财政部美联储首任主席本杰明·斯特朗想出了凭空“创造”新钱的方法——发行“债券”，将这笔巨债转嫁给了民众。 三、贷款怪兽的失控战后重建使得许多行业欣欣向荣，发展最为繁荣的就是汽车制造业，以前只有富人才买得起的汽车，价格比以前便宜不少，但大部分人买车还需要融资，于是银行和汽车公司开拓出一个全新的金融市场“消费借贷”。 于是20世纪20年代消费者信贷出现暴增。“先买后付”成为美国中产阶级的新口号。越来越多商家乐于提供分期付款服务，随着信贷扩大，放贷标准也越来越宽松，以前大额购买需要支付大额首付，现在简化成“十二笔轻松支付”。十年间贷款额度整整翻了一番，也让股市在这十年间猛增了400%。 正当美国快速发展时，英国备受债务影响，物价居高不下。英格兰银行行长蒙塔古·诺曼为了让英国经济复苏，跟美联储主席本杰明·斯特朗商量决定，美国降低利率，以平衡英、美两国的物价。1924年，美联储通过购买政府债券，迫使利率下降。 因为购买债券，美联储的资产负债表扩张了4.45亿美元，贴现率从4%降至3.5%。由于货币成本不断下降，越来越多的金融杠杆被创造出来，据统计1924-1930年间，美联储创造出了100亿美元的新钱。 越来越多的钱流入金融市场，催生出许多小型零售银行和私人放贷机构，创造出越来越多的信贷，信贷又推动了股市的投机，股票和债券的价格不断攀升，催生了更多投机者。 1929年10月24日，也就是著名的“黑色星期四”，美国股市一路上涨到了高位后，紧接着就是全面崩溃。股市大跌后引发了“大萧条”。 亚当·巴拉塔说，我们今天的情形几乎和90年前一模一样。股市曾在20世纪20年代猛增了4倍，在最近十年间同样也增加了四倍。这就是“大贬值”的一个预警。 经济衰退就会引发变革，就像1933年富兰克林·德拉诺·罗斯福当选总统后，推出的“新政”。相信不久，新的货币体系即将上演。 |
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