股票换手率达到45%说明了什么？(重点学习)

超高换手率的背后，一定是机遇和风险并存。

抛开刚上市的新股以外，股票的换手率达到45%，代表了资金对于一只股票炒作，已经达到了疯狂阶段。

但建议普通散户，不要抱着不成功便成仁的心态，在此刻入场进行博弈。

因为本质上，并存不代表公平，风险和收益并不对等。

原因很简单，45%换手率背后的分歧，一定是股价进入了价值泡沫区才会出现的。

我们要知道，股市里始终有一部分资金，是做长线价值投资的，是长期锁仓的。

即便是流通股股东，也不会在一天内大量地抛售自己的股票套现，一定是分次分批的。

而45%的换手率，代表长线的投资者，出现了抛售股票的情况。

当长线投资者在某一天，突然大量进行了股票的抛售，只有一种可能，就是这部分长线资金都判断，股票进入了一个价值泡沫区。

我们都知道，股票最后的冲顶，其实是资金推动的，和上市公司的价值无关。

赚钱效应下，资金会出现非理性的上涨，并且伴随着超高的换手率。

高换手率不代表股价见顶，但一定代表炒作进入了白热化的冲顶阶段，后续还能涨多高，完全取决于资金可以击鼓传花接力多久。

这种情况下，散户入场看似机会一半一半，上涨下跌概率都是50%，但其实风险是大于收益的，稍一不留神，就被套在了山顶上。

高换手率背后还蕴藏着一个风险，就是后续资金不足的风险，45%的换手率都是短线资金，就需要45%对应的资金去承接这部分短线资金。

后续入场资金，是会后怕的，一旦人气涣散，后续资金不济，股价自然很难继续维持在高位，后果可想而知。

如何甄别真实换手率

散户眼中的换手率，是一些技术软件统计的换手率，并非真实换手率。

所谓真是换手率，指的是流通股份去掉僵尸筹码后的成交换手率。

所谓僵尸筹码，指的是减持需要举牌的大股东，以及一些国资控股、集团控股、长期财务投资者等。

它们不会因为股价的波动进行股票的抛售，亦或者抛售之前需要发减持公告。做公示。

只有去掉这部分无法抛售的筹码，才能精准地计算出股票的流通盘究竟有多少，其中多少筹码在日内出现了抛售。

比如，我们看到茅台这样的个股，即便出现放天量，换手率才1%左右，正常的换手率在0.3%。

因为茅台几乎全都是长线投资的资金，还有已经全流通但不会抛售的国资。

即便茅台出现股价大幅度下挫，真实的换手率也很难超过2%，因为只有这一部分的筹码是松动的，剩下的筹码都是坚不可摧的。

除非茅台出现业绩上的问题，导致长线资金出现分歧，否则对于茅台来说，0.3%的换手率就是正常，0.5%就是高，1%就是超高了。

茅台的真实换手率，可能2%就是100%了，因为只有2%的真实流通筹码。

所以，想要分辨真实换手率，就要懂得甄别一只股票的股权架构，去掉那部分僵尸股份。

通常，45%换手率出现在新股上市后，是比较常见的。

因为新股中签有一部分都是在散户手里，还有一部分是在专业打新资金手上。

这些资金对于长期持有新股是没有兴趣的，在上市后就会进行抛售，换手率高也很正常。

其实，但凡是有中长线资金进入的次新股，成交量也会骤降，因为资金锁仓效应。

只有那些游资炒作的次新股，才会长期保持在一个较高的换手率水平。

普通的老股，即便是全流通的，出现45%换手率的情况也是很低的。

只能说明筹码分布很分散，短线资金非常多，对于价格分歧也很大。

即便是资金自拉自唱的对倒，也是不会去持有45%这样高比例筹码的，所以不太可能是刻意做盘。

通常，真实换手率达到30%，即为高换手率，真实换手率超过60%，即为超高换手率。

从资金逻辑看换手率

从资金炒作的逻辑看，高换手率是安全的，但超高换手率却是风险积聚的。

或许你会觉得拗口，什么叫高换手率安全，超高就危险？

我们透过资金的运作逻辑来看这个问题。

高换手率一般发生在资金对于股票的价格产生分歧上，出现这种分歧的原因，其实只有两种。

第一种，价值重估。

一些上市公司由于突发消息，诸如并购重组、借壳、摘帽、重新上市等，股价有重新定价的需求。

资金对于新的定价产生严重的分歧，出现超高的换手率，是相对比较正常的。

当然，这种情况下，股价未来的走势如何，还确实是五五开的，因为长线资金的入场，确实会进行锁仓。

第二种，价格“虚高”。

当股票的价格被炒到很高的时候，资金容易产生分歧。

一方面获利的筹码越来越多，收益率越来越高，落袋为安的心态越来越强烈。

另一方面赚钱效应的带动下，参与的资金越来越多，争着抢着往里进。

资金分歧一大，换手率自然高涨。

之所以下跌过程中很难出现高换手率，原因也很简单，不赚钱，买入资金意愿弱，被套着，卖出资金意愿也弱。

所以，从资金角度来看，换手率代表着价格博弈，代表着分歧和统一。

高换手率和超高换手率的区别在哪里？

如果我们定义30%的换手率为高，60%为超高。

那么30%的换手率，代表的是资金涌入，往往筹码是供不应求，股价飙升。

因为真实换手率中，短线的筹码也就在30%左右，部分纯题材，业绩较差的个股会到70-80%，但由于散户居多，筹码并不会太松动。

对于大部分有一些价值的股票来说，70%左右，都是中长线的资金筹码，不会轻易松动。

而60%的真实换手率，代表不仅做波段的资金撤退，做长线的筹码也在大批量地涌出。

所以，很明显前者是安全的，资金是理性的，机会更多，而后者明显是博弈性的，是不理性的，风险更大。

对于真实换手率的甄别和换手率的定义，一定要清晰，否则很难做出准确的判断。

如何从股价位置判断高换手意图

其实谁都明白，高位换手、低位换手，肯定情况是不一样的，两者背后的资金意图也是天差地别。

但很多人对于低位的高换手和高位的高换手，解读却出现了偏差。

1、低位高换手。

很多人会误认为，低位高换手是主力资金入场。

但问题在于，低位的时候哪有那么多的筹码涌现，资金的分歧从哪里来？

低位出现高换手率的情况只有一个，资金自救，对倒式的吸引关注。

而这种情况出现后，大部分的股票会出现一定幅度的反弹，然后就会开始继续下跌。

低位可以放量，那是资金恐慌的杀跌，但毕竟杀跌的动能有限，换手率高不到哪里去。

只有这部分资金来回倒手，刻意为之，才能把换手率保持在一个相对较高的水平。

所以，低位的高换手，其实是一个反弹逃命的机会，只有温和的换手率，伴随着放量的拉升，才是底部区域真正该有的样子。

2、高位高换手。

股价在高位，出现高换手，其实是在正常不过了。

我们通常都会说，量价齐升，其中的量就是换手率的意思。

高位的高换手，不单单是资金涌入的表现，也是资金出逃的表现，因为价格高了，资金自然就会有分歧。

高位高换手有2个点要特别注意。

第一、换手率进入超高区域。

所谓进入超高换手率区域，最简单的判断方式，是换手率在维持一定高位后，再次出现放量，换手率进一步增加。

比如换手率一直保持在8-10%，之后出现了单日换手率12-15%，这说明有资金动底仓了，风险积聚了。

超高的换手率意味着需要的资金量成本上涨，资金一定会产生恐慌，对于后续资金的能力开始怀疑。

第二、换手率放大后开始萎缩。

要知道，股价在高位出现高换手率后，又出现萎缩，是不正常的。

高位杀入的以短线博弈资金为主，这部分资金都是短线投机资金，见利就走，又怎会出现换手率萎缩。

唯一能解释的，是资金达成某种共识，同时跟风资金不足所导致的。

即便盘面上股价仍然在上涨，也无济于事。

因为再往后，资金必然出现分歧，然后就是比拼撤退速度的时候了。

低位低换手，高位高换手，是交易市场的规律，违背规律就一定存在问题，需要仔细甄别。

最后，再说一个常见的误区，就是关于主力资金需要收集很多筹码，才能拉升股票。

其实，主力对于筹码的收集，是相对比较有限的。

通常，收集到真实换手率的15-20%，主力就已经可以做到相对控盘了。

那些所谓的控盘度80%以上，并不是收集80%的筹码。

筹码收集过多，直接的结果是出货的时候找不到对手盘.

而且资金一旦高度控盘，后续的资金入场意愿也会减弱。

毕竟，没有资金愿意主动去当接盘侠。

所以，即便是出现换手率的萎缩，持续个3-5日，资金也能够顺利离场。

实在无法离场，把剩下的筹码一股脑的抛售即可，因为收益早就已经被锁定了。