【原】宁可错杀也不放过

资产减值损失是不允许转回的。

也就是说，一项资产一旦计提了减值，账面价值就要相应减少，且这种减少是不可逆的，不会因为日后资产价值回升而提高账面价值。

其实一开始并不是这样。

2006年之前我们的准则都是允许转回的，但上市公司利用这个对利润的操纵过于严重，才被叫停的。

怎么操纵？

很简单。

先过度计提减值洗大澡，来年再进行价值回升增加利润。

举个例子，假如一家公司第一年行情不好，知道会巨亏，索性将各种资产大幅度计提减值，减值比例高达90%，总共亏损1亿，第二年行情稍微好点，但不出意料的话还是亏损，预估亏损3000万。

但是继续亏损怎么对得起市场上的“价值投资者”呢，怎么能让“价值投资者”继续相信公司的价值呢？

所以必须盈利。

怎么盈利？

第一年不是一下子计提了90%的减值嘛，第二年只需要做个测算，证明第一年减值计提多了，转回一些就可以了。资产减值损失是费用，费用减少就意味着利润增加。

既然开不了源，能变相“节流”也是好样的。

什么？你问我怎么做测算来证明第一年的减值计提多了？

还记得这篇文章拍脑袋的游戏里面说的吗，

用未来现金流折现来估计可收回金额的方法就像是哈勃望远镜，只要你再推进一英寸，就能看到一个完全不同的星系。

只要你改变几个参数，就能得到你想要的结果。

想转回多少金额无非就是动动手指改改参数的事情。

于是，公司测算出来第一年的减值多计提了4000万，今年要转回，利润也就从-3000万蹭蹭变成了1000万。

大家发现问题了吗？

这就是个拆东墙补西墙的游戏。

正常计提减值的情况下，应该是第一年亏损6000万，第二年亏损3000万，合计亏损9000万；

先夸大减值再转回的情况下，合计亏损仍然是9000万，但两年的利润情况变成了-1亿和1000万。

这两种情况，虽然两年合计的亏损额不变，但投资者的心理感受是完全不一样的。

第一种情况：去年亏，今年还亏，只是稍微收窄了一丢丢，垃圾公司！

第二种情况：去年亏，今年就扭亏为盈了，牛逼公司，买买买！

真是把预期管理玩得炉火纯青。

但这种对利润的操纵无疑是对投资者的伤害，对二级市场的伤害，助长了炒作之风。

所以很快，减值损失就不再允许转回了。

可能有老铁问了，不是所有的公司都会利用它来操纵利润啊，万一有些公司真的是资产减值计提多了呢？

嗯，记住下面的九字真经吧：

宁可错杀，也不可放过。

我是分割线

---