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美国国债收益率最近上升的太快了! 特别是标志性的美国十年期国债收益率已经升破了4%，而且是在短短的一周之内，上升的斜率非常陡峭。往后的上升空间看起来更是一片开阔。 这也是A股和人民币汇率双双被带崩的宏观逻辑。 为什么升破4%这么重要? 因为之前美联储加息导致美债收益率上升有两个特点, 1、短期利率上升特别顺滑，比如2年期国债。但是10年期国债收益率上升的则有那么点犹豫。 这说明市场对货币收紧的恐慌又上升到了一个新的层次。 2、虽然10年期国债收益率之前几个月也有过比较陡峭的上行，但是在6月份触碰到3.5%这条心理关口时还是退缩了的。 因此现在十债收益率连破3.5%、4%两大关口属于打破了之前的心理惯性。 说白了就是放弃幻想、破罐破摔了。 至于影响，美债收益率这样很急很陡的上升对美股、美债、商品市场、汇率都是比较大的收割。 现在的美国三大股指就差一步就跌到20年疫情前的水平了。纳斯达克现在10800点，19年的时候是9000多点，感情这两年都涨了个寂寞。 对国内来说，现在下跌的压力主要来自于海外。 一方面当然是美联储加息导致的货币层面的收紧，这一层面目前已经发酵的比较厉害，并且主导了最近A股的几次下跌。 未来还会不会更紧? 现在美联储的加息进程还远没有到结束，因此现在就说到头了还为时过早，特别是在十债收益率破4之后。 另一方面，是美国及海外经济基本面即将进入实质性衰退。这一层面目前还没有表现的特别明显。 如果市场对海外经济衰退的幅度估计不足，那么这种影响还是会传递到国内，继续对当前的市场造成压力。 当然，好的一面是，这种衰退也不能过高估计到到像20年疫情那样狠的程度。 如果股市要想反转，还是需要国内经济基本面能有起色。这就还是那两个老话题:疫情和房地产。 这两个问题短期内都不好解决，不过长期看，我们的经济向好大趋势仍然没有太大的改变。 希望大家能够保持冷静，守得云开见月明。 授人以鱼不如授人以渔。我是强哥,喜欢强哥的观点就给我点个赞吧~ |
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