 每个人都有一个梦，或大或小，但我们始终保持着那份期待，2022可期，2022以始为终。   股票回购(☆☆☆☆) 股票回购是指公司收回自己发放的股票的过程。股票回购的方式主要有三种一是公司 公开宣布计划在股票市场上购回自己发放的股票，二是以高出市场价的溢价购回指定数目的 股票，三是公司直接向大股东洽购。股票回购的目的多种多样，比知，阻止股价下滑，阻止 恶意并购、避税、调高财务杠杆，等等。 管理层收购(☆☆☆☆☆) 管理层收购(ManagerBuyout, MBO)是杠杆收购的一种，指公司的管理者利用借贷所融 资本或股权交易收购本公司的一种行为，从而引起公司所有权、控制权、剩余索取权、资产 等变化以改变公司所有制结构，通过收购使企业的经营者变成了企业的所有者。 管理层收购成功后，公司经营者实现以所有者和经营者合一的身份主导重组公司，理 层会以企业价值最大化为目标，减少了代理问题。 追逐利润是管理者持股的根本动因。管理者持股的过程其实就是公司所有权渐渐集中的 过程。管理者持股与公司价值的关系研究表明:随着管理者持股比例上升，管理者与公司其 他股东之间的利益冲突减少，公司价值将随之增加；但是，当管理者持股比例上升至某一水 平时，管理者与公司其他股东之间的摩擦将会增多，比如，管理者会出于私利滥用反收购策 略拒绝优秀的竞购者，力保公司不落入他人之手，损害了公司其他股东利益。显然，管理者 的决策并不能最大化全体股东利益。当管理者持股比例达到控股地位后，管理者会以能否最 大化股东财富为准则行事，因此，公司价值又会随着管理者持股比例的上升而增加。 合伙制(☆☆☆) 合伙制是企业制度的一种形式，指两个或两个以上的个人根据国家法律规定，签订合伙 协议，共同出资创建企业、共同经营，并以合伙人个人的所有财产对合伙企业承担全部连带 责任的一种企业制度。 合伙制分为两类：一般合伙制和有限合伙制。在一般合伙制企业中，所有的合伙人均以 其全部财产对企业的债务承担无限连带责任，并按法定或约定的比例分享企业的收益或承担 损失。合伙企业的收益、损失或债务在各合伙人之间的分配方法一般都会在合伙协议中得到 体现，合伙协议可以是口头协议，也可以是书面协议。有限合伙制允许某些合伙人仅以其 出资额为限对合伙企业承担有限责任。有限合伙制通常要求： (1)至少有一人是一般合伙 人； (2)有限合伙人不参与企业管理。 或有索取权(contingent claims) (☆☆☆) 或有索取权指债权或股权在年末伴随或依附于公司总价值的收益索取权。当公司的价值 超过了承诺支付给债权人的数额时，股东将获得偿付约定数额债务以后的剩余价值，而债权 人获得了公司承诺支付的数额。当公司的价值少于承诺支付给债权人的数额时，股东将一无 所获，而债权人获得了公司的收益价值。 横向并购(☆☆☆☆☆) 横向并购(Horizontal Merger)是指同一行业经营同样业务的两家公司之间发生的兼并收 购，它的主要目的是追求规模经济，美国现代工业雏形的形成就得益于19世纪末和20世纪 初的横向并购。 在鼓励竞争、反对垄断的国家和地区，横向并购最早，也最易受到政府的管制。横向并 购减少了行业内竞争企业的数量，容易诱使行业内企业进行合谋，共同牟取垄断利益，为此， 政府会对此类并购案进行严格审查。 考研 进行时 供金融431考研者打基础的名词解释小专栏来啦！！！该板块可利用碎片化时间学习。。  |
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