 每个人都有一个梦，或大或小，但我们始终保持着那份期待，2022可期，2022以始为终。   资产利润率（☆☆） 资产利润率（Return on Assets, ROA）表示一单位货币资产所能带来的收益，它是综合性 仅次于净资产收益率的盈利性财务比率。它的传统表达式为： 资产利润率=年净利润/年均资产 该比率分子和分母之比不对称，分母包括企业股东和债权人所拥有的资产，而分子仅仅 是股东可得的收益。将分子的内涵扩大,年净利润扩大为扣息前的利润，从分母中去除无须 计息的债务，得到： 资产利润率=［年净利润+利息支出（1-税率）］/（年均股东权益+年均有息债务） 资产利润率指标对金融企业，尤其是商业银行真有较强的约束力。在分业经营条件下按 照国外大商业银行的盈利要求，如果资产利润率低于1%,往往被认为盈利未能达标或者被 认为盈利性不够。 自由现金流（☆☆☆☆） 自由现金流（Free Cash Flow,FCF）是指项目存续期内，投资者获得的、可以自由支配的现 金流。它是项目在存续期内每期获得的现金流增量，可以理解为投资项目每期新增加的支付 能力，也可理解为现金收付制下项目每期实现的净利润。 自由现金流量可分为企业整体自由现金流量和企业股权自由现金流量。整体自由现金流 董是指企业扣除了所有经营支出、投资需要和税收之后的，在清偿债务之前的剩余于见金流量；股权自由现金流量是指扣除所有开支、税收支付、投资需要以及还本付息支出之后的剩余现 金流量。整体自由现金流量用于计算企业整体价值，包括股权价值和债务价值；月殳权自由现 金流量用于计算企业的股权价值。股权自由现金流最可简单地表述为“利润+折旧一投资”。 企业整体每年（期）自由现金流量的计算口径为：   总量分析法（☆☆☆） 总暈分析法是主要的现金流量分析法，该方法能够为分析者提供从一个充满活力、财务 管理良好的公司中获得其支付能力等会计资料的手段或工具。通常，对现金流量信息使用者 来说，会面临一些动态现金流动问题，这些问题几乎涉及经营活动、投资活动和融资活动的 全部。 纵向并购（☆☆☆） 纵向并购（Vertical Merger）是指处于生产、经营不同阶段的公司间的并购，比如，石油精 炼公司收购石油开釆公司、汽车制造公司收购汽车销售公司等。显然，纵向并购的特征是收 购方或者向原材料的源头扩张（收购上游企业），或者向最终产品的用户延伸（收购下游企业）。 纵向并购的主要目的是实现纵向一体化。一方面，纵向一体化可以避免在与上游企业或 下游企业议价的过程中处于不利地位；另一方面，纵向一体化可以减少与上游企业或与下游 企业交流和协调生产、经营的成本，有利于信息更有效的流动，有助于改进生产计划和存货 计划等。 纵向并购也会产生垄断，比如，当一种投入要素（比如石油）由具有不同需求弹性的不 同行业使用时，一个垄断的投入要素供应商（比如石油供应商）可以通过纵向一体化实行价 格歧视。 （投资学） BS期权定价公式(☆☆☆) Black-Scholes期权定价公式是Black和Scholes在1973年成功获得的欧 式看涨期权和欧式看跌期权的精确公式，不付红利的欧式看涨期权的定价公式为:  考研 进行时 供金融431考研者打基础的名词解释小专栏来啦！！！该板块可利用碎片化时间学习。。  |
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