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皮尔巴拉的锂精矿拍卖活动接连拍出天价，又一锂矿生产商坐不住了。 澳大利亚锂矿商Core Lithium日前以951美元/吨的成交价完成了首次锂辉石原矿的拍卖招标。据业内人士分析，本批锂原矿加工成碳酸锂的成本至少在40万元/吨。 业内专家表示，锂矿拍卖价、锂盐现货价互相助推，价格不断突破新高，供需错配是价格上涨的根本，交易模式也是影响成本变化的基石。供需矛盾加上成本压力，将支撑春节前锂价向上的走势。 目前，电池级碳酸锂的现货最高价已突破52万元/吨。部分机构认为，不排除今年四季度和明年一季度的旺季备货期出现锂盐价格再创新高的可能性。 锂原矿也搬上拍卖桌 澳大利亚锂矿商Core Lithium日前发布的公告称，公司已完成首次锂辉石原矿的拍卖招标。此次拍卖以951美元/吨成交，共售出平均品位为1.4%的1.5万吨锂辉石原矿。该批矿石计划于2022年四季度从达尔文港发货。 据Core Lithium透露，此次拍卖活动的参与者是“经过筛选的活跃于锂电池产业链的供应商”。Core Lithium首席执行官Gareth Manderson表示，此次锂辉石原矿招标完成，对公司来说是一个非常好的结果，表明了锂的强劲需求。 不同于锂精矿，锂辉石原矿指未经初级加工的锂矿产品，其锂含量一般低于2%，废物、杂质含量较高。 Core Lithium是一家在澳大利亚证券交易所上市的锂生产商，该公司拥有达尔文港附近的Finniss锂项目。Finniss项目的锂辉石精矿年均产能约为17.3万吨，已成为特斯拉、雅化集团(25.42)、赣锋锂业(74.84)等巨头的供货单位。 隆众资讯锂行业分析师罗晓莉对上海证券报记者表示，因为具体的货物指标细节不详，仅按照氧化锂主含量来反测算——本批锂原矿加工成碳酸锂的成本至少在40万元/吨。 锂矿拍卖价、锂盐现货价互相助推 锂矿拍卖已成为影响锂价走向的业内重要事件。9月20日，澳大利亚锂矿商皮尔巴拉完成了第九次锂精矿拍卖，拍卖成交价为6988美元/吨，较上一轮（8月2日）拍卖价上涨10%。这批锂精矿产出的碳酸锂预计在2023年1月至2月进入市场流通，对应的碳酸锂含税成本约为51万元/吨。 “本次Core Lithium锂原矿拍卖，成交价格比上次皮尔巴拉的拍卖价格略低。这批锂原矿做成碳酸锂流通在市场的时间预计为2023年二季度。我们根据近几年规律发现，在经过了春节前的抢装和备货之后，二季度通常会以消化库存为主，采购气氛略显清淡，此次原矿的成本价格也将成为一个重要参考。”罗晓莉分析称，目前，锂矿拍卖价、锂盐现货价互相助推，价格不断突破新高，供需错配是价格上涨的根本，交易模式也是影响成本变化的基石。 当下锂电材料的“金九银十”旺季效应较为明显，或进一步提振锂价。隆众资讯数据显示，10月正极材料总产量预计为16.35万吨，环比增加5.55%。 罗晓莉表示，“金九银十”和年底抢装期都明显在拉动下游需求，矿端供给紧张限制了碳酸锂冶炼端产能利用率，前期因矿源造成停工的企业暂时没有开启计划。个别企业出现年度检修，场内供应无法匹配需求，供需矛盾加上成本压力都将支撑春节前锂价向上的走势。 飙涨的锂价何时迎来拐点？ 在旺季效应等因素的提振下，9月中旬，国内电池级碳酸锂价格再度突破50万元/吨大关，并不断刷新历史纪录。上海钢联(17.22)最新数据显示，截至9月底，电池级碳酸锂现货均价达到51.75万元/吨，现货最高价已突破52万元/吨至52.5万元/吨，二者皆创历史新高。 对于此轮锂价的疯狂涨势，国泰君安(13.67)证券表示，“金九银十”旺季到来，下游刚需增加，叠加上游供给收缩，碳酸锂出现短期内供不应求的局面。除此之外，本轮碳酸锂价格的上涨也有上游锂精矿涨价的因素。 上海有色网最新调研纪要显示，当前市场上碳酸锂的主流成交价格集中在51万元/吨左右。供应方面，部分锂盐主产区物流运输管控仍较为严格。需求方面，下游磷酸铁锂等行业景气度持续向上，且多数下游材料厂及电池厂的10月份排产量处于高位，采购意向积极。 “与之前碳酸锂涨价不同的是，本轮上涨较为温和，中下游企业的准备更充分，价格传导更为顺畅及时。”国泰君安证券称。 展望后市，多家机构认为，四季度锂价将高位运行或再创新高。 华西证券(7.33)表示，碳酸锂供给最为宽松的阶段已经过去。即将进入四季度，国内青海盐湖受天气影响产量下降，下游厂商均有旺季赶工意愿，需求或加速释放，中国锂盐供需结构将进一步紧张。锂盐价格有望维持目前上涨态势，不排除四季度和明年一季度的旺季备货期出现锂盐价格再创新高的可能性。 平安证券认为，上游锂资源供应情况是决定锂价未来走势的关键所在。上下游生产周期错配是锂需求爆发下供给难以快速响应的根本原因。在紧缺格局下，资源端仍是未来锂价走势的重要变量。当前来看，供需缺口叠加成本支撑上移，锂价仍有一定上行空间。全球锂资源2024年前仍维持偏紧格局，资源瓶颈下，产业链利润逐步上移，包销模式或进一步放大供需矛盾，预计锂价仍将维持高位。 不过，对于锂价暴涨，业内始终存在另一种声音。比亚迪(252.01)股份有限公司董事长兼总裁王传福日前在2022中国新能源(4.77)汽车发展高层论坛上表示，国内最近发现了很多锂矿，只是开采没那么快，而市场增长很快，出现了供应紧张。我国锂资源总体是够的，可以满足全国3亿辆汽车全面电动化的需求。 锂价有望维持高位？又一澳矿完成拍卖招标 原矿石被摆上交易桌继Pilbara锂精矿拍卖价创新高后，又一锂矿生产商参与拍卖招标，这次，粗糙的原矿石被推上了交易台。 10月3日，澳大利亚锂矿商Core Lithium宣布，以951美元/吨的成交价完成了首次锂辉石原矿的拍卖招标，共售出平均品位为1.4%的1.5万吨锂辉石原矿。该批矿石计划于2022年四季度从达尔文港发货。 锂辉石原矿通常指未经加工的矿石资源，可通过破碎、分离、浓缩等工序加工成锂精矿。Core Lithium对此次出售的产品进行了微加工，为破碎后的原矿。 据Core Lithium透露，此次拍卖活动的参与者是“经过筛选的活跃于锂电池产业链的供应商” 。据了解，Core Lithium为特斯拉、雅化集团、赣锋锂业等巨头的供货商。 Core Lithium首席执行官Gareth Manderson在本次公告中表示，此次锂辉石原矿招标完成，对公司来说是一个非常好的结果，表明了锂的强劲需求。 ▍锂精矿延期出货 原矿拍卖为权宜之计 近年来市场对锂产品需求猛增，刺激部分澳矿山企业直接出口未经加工的锂含量较高的锂辉石，即所谓直接装运矿石(direct shipping ore，简称“DSO”)。 有“全球锂矿价格走势的风向标”之称的Pilbara矿业，其首批出口产品正是DSO。彼时，其经营总监肯布林斯登(Ken Brinsden)认为，出售DSO仅仅是一个短期现象，不会长期存在。在他看来，公司参与DSO业务可带来两个效果，一是帮助公司更早获得现金流，另外还可有助于促进更多投资进入中国锂下游产业。 Core Lithium早已制定了锂精矿生产计划。此前，Core Lithium与特斯拉、赣锋锂业和四川雅化实业集团等公司均达成供应协议，将向上述企业提供来自的Finniss矿产的锂辉石精矿，选矿及首批锂精矿产出预计在2022年第四季度。 矿产开采到出口的流程不够完善，或是Core Lithium的Finniss项目锂精矿延期出货的主要原因。该公司表示，出售DSO将使Core能够在2023年上半年生产锂辉石精矿之前，在澳大利亚北部的Finniss矿场和港口之间打通所有物流流程。 ▍海外供应不及预期 机构预计锂价将维持高位运行 据业内人士分析，本批锂原矿加工成碳酸锂的成本至少在40万元/吨。目前，电池级碳酸锂的现货最高价已突破52万元/吨。 “本次Core Lithium锂原矿拍卖，成交价格比上次皮尔巴拉的拍卖价格略低。这批锂原矿做成碳酸锂流通在市场的时间预计为2023年二季度。我们根据近几年规律发现，在经过了春节前的抢装和备货之后，二季度通常会以消化库存为主，采购气氛略显清淡，此次原矿的成本价格也将成为一个重要参考。”隆众资讯锂行业分析师罗晓莉称，目前，锂矿拍卖价、锂盐现货价互相助推，价格不断突破新高，供需错配是价格上涨的根本，交易模式也是影响成本变化的基石。 值得注意的是，多家澳洲锂矿供应商已经下调了产量指引，机构认为海外供应进度不及预期。 Pilabra2022财年的产量已经下调为40-45万吨精矿(原计划46-51万吨精矿)；Core Lithium在澳大利亚勘探商与交易商大会上给出2023年Finniss项目锂精矿的产量指引为7.9万吨(此前为18.3万吨)；Allkem也下调了2023财年的产量指引，预计2023财年Mt Cattlin锂精矿产量为14-15万吨，较此前7月份指引16-17万吨下降2万吨。 信达证券近日发布研报称， 从近期披露的季报来看，澳洲锂矿扩张进度总体上仍低预期，大部分公司提到的劳工短缺问题仅是表象，其本质是受到资本开支周期影响，全球矿产资源开发环节长期的低资本开支导致了连锁反应，造成成熟矿山项目稀缺、成熟劳工和技术人员短缺、运力不足等系列问题。 因此只有通过锂价长期高位运行推动资源企业资本开支快速扩张才能解决锂矿供应紧缺的问题。行业供需格局长期稳定，锂价维持高位运行是企业估值修复的基础，跟锂价是否继续上涨以及上涨空间关系不大。 该机构预计，2022年内锂资源供给仍然紧缺，锂价可维持现价以上水平，2025年以前锂资源都会存在较强的供给约束，叠加在新能源车和储能领域需求共振，锂价将维持高位运行。 |
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