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农产品特性及产业专题介绍——小麦(上)

 洋溢九洲 2022-10-06 发表于河南

      摘要:从全球小麦的生产情况来看,欧盟是最大的生产国,产量占比 17.85%,其次是中国(17.59%)、印度(14.08%)、俄罗斯(9.65%)、美国(5.75%)、澳大利亚(4.66%)、乌克兰(4.24%)、加拿大(2.78%)。

      从全球小麦贸易情况来看,出口方面,欧盟是最大的出口国,出口量占比 18.46%,其次是俄罗斯(15.76%)、澳大利亚(13.54%)、美国(10.72%)、中国(10.00%)、乌克兰(9.85%)、加拿大(7.63%)、印度(4.18%)。而小麦的进口国比较分散,USDA的数据显示,21/22 年度,埃及进口小麦(含小麦粉)最多,占比 6.10%,其次是印度尼西亚(5.37%)、土耳其(4.88%)、中国(4.64%)、阿尔及利亚(3.66%)、孟加拉国(3.66%)、伊朗(3.42%)。产量、出口量、库存的变化影响着全球的小麦供应,库销比反映出小麦供需的松紧情况,其变化与价格呈现较为明显的负向关系。

      一、 小麦的基本情况

      小麦与玉米、水稻并称为世界三大谷物。

      用途方面,小麦磨成面粉后可制作面包、馒头、饼干、面条等食物,发酵后可制成啤酒、酒精、白酒(如伏特加),或生物质燃料。

      种植方面,干燥寒冷的大陆性气候地区生长的小麦偏硬而透明,蛋白质含量较高,达到 14%-20%,面粉筋度高,制成的面食更有韧性,是制作面包的好原料。潮湿地区的小麦偏软,蛋白质含量低,大约 8%-10%,面粉也偏黏性。全球小麦种植主要集中在欧盟、中国、印度、俄罗斯、美国、澳大利亚、乌克兰、加拿大,这 8 个国家和地区的小麦产量占到全球的 75%以上。其中,21/22 年度,欧盟和中国的小麦产量排名遥遥领先,产量分别为 139.00 百万吨和 136.95 百万吨,占比 17.85%17.59%。

      从小麦的播种及收获时间上看:欧盟地区小麦有冬、春两季,冬小麦在 9 月-12 月播种,次年 6 月-8 月收获,春小麦在2 月-5 月播种,7 月-9 月收获。中国冬小麦在 9 月下旬-10 月播种,次年 5 月下旬-6 月收获,春小麦在 3 月下旬-4 月播种,8 月下旬-9 月收获。印度小麦一年一作,在 10 月-次年 1 月播种,次年 3 月-5 月收获。俄罗斯、美国的小麦作物周期相同,冬小麦在 9 月-10 月播种,次年 7 月-8 月收获,春小麦在 4 月-5 月播种,8 月-9 月收获。澳大利亚小麦在 4 月-7 月播种,10月-次年 2 月收获。乌克兰小麦在 9 月-10 月播种,次年 7 月-8月收获。加拿大冬小麦在 9 月-11 月播种,次年 7 月-8 月收获,春小麦在 5 月-6 月播种,8 月-10 月收获。

  图表 1:全球小麦产量分布                                                 单位:百万吨

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  资料来源:Wind USDA 中信期货研究所
      贸易方面,小麦的主产国也是小麦的主要出口国,USDA 的数据显示,21/22 年度,欧盟出口小麦 37.5 百万吨,占全球出口的18.46%;俄罗斯出口小麦32百万吨,占全球出口的15.76%;澳大利亚出口小麦 27.5 百万吨,占全球出口的 13.54%;其次是美国(10.72%)、中国(10.00%)、乌克兰(9.85%)、加拿大(7.63%)、印度(4.18%)。而小麦的进口国比较分散,USDA的数据显示,21/22 年度,埃及进口小麦(含小麦粉)最多,为 12.5 百万吨,占比 6.10%,其次是印度尼西亚(5.37%)、土耳其(4.88%)、中国(4.64%)、阿尔及利亚(3.66%)、孟加拉国(3.66%)、伊朗(3.42%)。

  图表 2:全球小麦进出口分布

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      二、 全球小麦供应格局

     (一)欧盟

      欧盟是全球最大的小麦生产、出口地区,近四年欧洲小麦播种面积明显减少,产量在 140 百万吨以下,低于 2013 年-2017年 140-160 百万吨的产量水平。USDA 数据显示,21/22 市场年度,欧盟小麦产量 139 百万吨,环比增加 9.51%,其中,种植面积 24135 千公顷,环比 5.08%,单产 5.76 吨/公顷,环比 4.22%。

      20/21 年度,欧盟小麦播种面积下降,单产减少,导致小麦减产,出口量也随之减少,21/22 年,小麦产量增加,叠加当前国际局势下部分贸易需求由乌克兰、俄罗斯转向欧盟,导致欧盟小麦的出口量由 20/21 年度的 29.74 百万吨,增长至21/22 年度的 37.50 百万吨。

      从 USDA 公布的平衡表(3 月报告)来看,19/20 年度开始,欧盟小麦期末库存连续下降,21/22 年度虽然产量增加,但消费和出口强劲,欧盟小麦期末库存继续下降,为 9.58 百万吨,上一年度同期值为 10.93 百万吨,上月预估值为 9.88 百万吨,同时,库销比也下降至近五年低位,为 6.60%,上一年度同期值为 8.13%,上月预估值为 6.81%。欧盟小麦库存、库销比的环比、同比均有下调。

  图表 3:欧盟小麦生产情况                                     单位:百万吨;千公顷;吨/公顷

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     (二)印度

      印度是仅次于欧盟和中国的第三大小麦主产区,2016 年至今,印度小麦产量逐年增长。USDA 数据显示,21/22 市场年度,印度小麦产量 109.59 百万吨,环比增加 1.60%,其中,种植面积 31125 千公顷,环比-0.74%,单产 3.52 吨/公顷,环比 2.36%。在当前国际形势下,乌克兰、俄罗斯等小麦主要出口国物流不畅,出口受阻,部分贸易需求转向印度,印度小麦的出口量由 20/21 年度的 2.56 百万吨,快速增长至 21/22 年度的 8.50百万吨。

      出口的大幅增加以及消费的适度增长,导致印度 21/22 年度小麦期末库存下降至 25.42 百万吨(USDA3 月报告),上一年度同期值为 27.80 百万吨,上月预估值为 26.10 百万吨。同时库销比也下降至近三年低位,为 22.70%,上一年度同期值为26.53%,上月预估值为 23.46%。印度小麦库存、库销比的环比、同比均有下调。

   图表 4:印度小麦生产情况                                   单位:百万吨;千公顷;吨/公顷

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     (三)俄罗斯

      俄罗斯是小麦的主产国,也是仅次于欧盟的第二大小麦出口国。2015 年以来,俄罗斯小麦产量明显提升,年产量在 60百万吨以上,17/18 和 20/21 年度产量突破 85 百万吨。USDA

      数据显示,21/22 市场年度,俄罗斯小麦产量 75.16 百万吨,环比减少 11.94%,其中,种植面积 27630 千公顷,环比-3.67%,单产 2.72 吨/公顷,环比-8.58%。21/22 年度,受到国际局势影响,俄罗斯对一些国家的粮食出口更加谨慎,小麦出口量减少至 32 百万吨,环比-18.16%,小麦出口量为近五年来最低水平。

      出口受限导致俄罗斯小麦库存进一步增加,USDA 数据(3月报告)显示,俄罗斯 21/22 年度小麦期末库存增加至 13.09百万吨,上一年度同期值为 11.38 百万吨,上月预估值为 10.63百万吨。同时库销比也增加至近五年高位,为 17.75%,上一年度同期值为 13.95%,上月预估值为 13.85%。俄罗斯小麦库存、库销比的环比、同比均有增加。

   图表 5:俄罗斯小麦生产情况                               单位:百万吨;千公顷;吨/公顷
图片       (四)美国
      美国是小麦的主要生产国和出口国,2017 年以来,美国小麦播种面积大幅减少,产量随之下降。USDA 数据显示,21/22年度,美国小麦产量 44.79 百万吨,环比减少 9.97%,其中,种植面积 15039 千公顷,环比 1.01%,单产 2.98 吨/公顷,环比-10.87%。
21/22 年度,美国小麦在国内消费量变化不大的情况下,出口量跟随产量下滑,同时期末库存、库销比较上一年度下降。USDA 数据(3 月报告)显示,美国 21/22 年度小麦期末库存下降至17.77百万吨,上一年度同期值为23.00百万吨;21/22年度小麦库销比也下降至近五年低位,为 33.78%,上一年度同期值为 40.02%。
  图表 6:美国小麦生产情况                                  单位:百万吨;千公顷;吨/公顷

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      (五)澳大利亚

       澳大利亚是小麦的主要生产国和出口国,近两年来,澳大利亚小麦播种面积大幅增加,产量随之增加。USDA 数据显示,21/22 年度,澳大利亚小麦产量 36.30 百万吨,环比增加 9.01%,其中,种植面积 13000 千公顷,环比 0.78%,单产 2.79 吨/公顷,环比 8.17%。

澳大利亚小麦的出口量也显著提升,由 20/21 年度的 23.85百万吨,增加至 21/22 年度的 27.50 百万吨。一方面,国内产量增加为出口更多小麦提供潜力,另一方面,国际局势下,一些国家选择澳大利亚的小麦对俄罗斯、乌克兰的小麦进行贸易替代。

        从 USDA 公布的平衡表(3 月报告)来看,21/22 年度,澳大利亚小麦产量和出口均有明显增加,消费适度增长,期末库存变化不大,在 4.33 百万吨,上一年度同期值为 4.33 百万吨,上月预估值为 4.53 百万吨,但是库销比环比、同比均下降,当前(3 月报告)为 11.86%,上一年度同期值为 13.38%,上月预估值为 13.32%。
   图表 7:澳大利亚小麦生产情况                             单位:百万吨;千公顷;吨/公顷

图片       (六)乌克兰

        乌克兰是小麦的主要生产国和出口国,2015 年以来,乌克兰小麦产量在 25 百万吨以上。USDA 数据显示,21/22 年度,乌克兰小麦产量 33.00 百万吨,环比增加 29.41%,其中,种植面积 7400 千公顷,环比 8.08%,单产 4.46 吨/公顷,环比 19.74%。乌克兰小麦产量的增加带动出口量增加,但是 21/22 年度,

        受到国际局势扰动,港口物流受阻,乌克兰出口规模环比预期调减。USDA 数据(3 月报告)显示,21/22 年度,乌克兰小麦出口 20 百万吨,上一年度同期值为 17.5 百万吨,上月预估值为 24 百万吨。乌克兰小麦出口同比增加,但环比预期下调。

        从 USDA 公布的平衡表(3 月报告)来看,21/22 年度,乌克兰小麦产量增幅明显,消费适度增长,出口增加但受制于国际形势和物流因素,出口增幅有限,期末库存累积,达到 5.01百万吨,上一年度同期值为 1.12 百万吨,上月预估值为 2.01百万吨,同时库销比增幅较大,为 16.93%,上一年度同期值为4.38%,上月预估值为 6.17%。

  图表 8:乌克兰小麦生产情况                               单位:百万吨;千公顷;吨/公顷
图片       (七)加拿大
        加拿大是小麦的主要生产国和出口国,21/22 年度,加拿大小麦产量降幅明显,由上一年度的 35.18 百万吨,下降至21.65 百万吨,主要系播种面积减少,单产大幅下滑导致。其中,加拿大小麦种植面积 9247 千公顷,环比-7.70%,单产 2.34吨/公顷,环比-33.33%。

从 USDA 公布的平衡表(3 月报告)来看,21/22 年度,加拿大小麦产量的大幅减少,导致出口量随之收缩,从上一年度的 26.43 百万吨,下降至目前的 15.50 百万吨。产量的下滑也进一步导致小麦期末库存下降至 2.94 百万吨,上一年度同期值5.69 百万吨,上月预估值为 3.14 百万吨,同时库销比也明显下降,为 11.76%,上一年度同期值为 16.01%,上月预估值为12.66%。

   图表 9:加拿大小麦生产情况                                单位:百万吨;千公顷;吨/公顷
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    (待续)

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