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北京时间10月10日晚，诺贝尔经济学奖得主揭晓。美联储前主席本·伯南克和其他两人获得这一奖项，以表彰他们对银行和金融危机的研究。 本伯南克为什么能获得诺贝尔经济奖？他应对金融危机的方式能给我们带来什么启示？对照当下可能会带来什么趋势？  本·伯南克，1953年出生于美国佐治亚州，1979年获得麻省理工学院博士学位，他本人的研究兴趣主要是大萧条(各位别觉得历史没用），后面他进入了斯坦福大学担任助理教授期间，发表了一篇关于大萧条的重要论文，受到了此次诺贝尔经济学奖的青睐。这篇论文认为相比于货币供给的下降，金融系统的失灵是造成大萧条更本质的原因。 简单来说，伯南克认为金融系统对于冲击有放大和加强作用，这种作用被称为金融加速器！代入到美国大萧条中，那就是当时银行倒闭可能会传播金融危机，而不仅仅是危机的结果。现在我们已经步入工商链条时代，倘若一个部门产生危机不去解决，就会产生多米诺骨牌效应。  想必大家对伯南克如何应对美国次贷危机很感兴趣！我说简单点，次贷就是给信用不好的人贷款，然后通过多种金融衍生工具把贷款打包成一份份类似于证券的收益产品卖给全球各地，美国金融市场是十分庞大的，通过金融市场，这些将次级贷作为标的的金融衍生品就血液中的癌细胞一样流到全球各地。 只要最初贷款人能够还得起贷款的话，这个游戏就能一直玩下去，那为什么崩了？因为金融中介缺少信托责任，为了帮助贷款人骗取银行贷款，甚至帮助他们伪造收入证明，这个根都出问题，后面基于这个根所衍生出来的交易产品就只能放大这个问题，加速崩盘。  那华尔街图什么？交易相关的手续费！华尔街向来玩金融衍生品玩的是很花的，经过层层衍生，层层放大，最后你根本不知道你交易的是什么东西，但是华尔街却创造了一个巨大的交易市场，收服务费收到手软！你可能无法想象他们的贪婪！ 那伯南克怎么做？根据他研究大萧条的经验，就是拯救银行业，避免挤兑，先斩断传导链条。对于持有相关毒瘤资产的银行，美联储先印美元和银行买下毒瘤资产，但这样还有问题:万一银行转手就把美元贷出去了，可能通货膨胀马上就起来了。 怎么办？伯南克再来一招:让美国财政部发债，这些银行去买相应等额美债，这样银行剥离了毒瘤资产，美国财政部也有了美元现金来投资运转，刺激社会需求！美国财政部有严格的预算机制，相比银行放贷要靠谱得多，同时，银行换成的美债信用高，全球投资者和各大央行都愿意买，这相当于美国第一次用次级贷坑全球一次，回过头来再用美债再坑一次，其实是变相地转嫁了本国的金融危机，让全球和它一起承担！  讲到这大家有没有听出一种熟悉的感觉，没错了，上面的方式后面就演化出美国的量化宽松QE，银行毒瘤资产清理得差不多后，美联储可以直接绕过银行中间商，直接下场购买国债、机构债和由两房、联邦政府国民抵押贷款协会所担保的抵押贷款支持证券(MBS)。 各位朋友，我之前内容讲的美联储缩表，所述的表上资产就是上面这堆玩意！对于美国，伯南克确实做得不错，但是对于全球其他国家就不是件好事了，QE可以说是被美国玩臭了，动不动就利用美元放水转移危机，不过伯南克第一时间斩断金融传导链这个思路倒是值得借鉴的！ 说到这，大家有没有感到很困惑？你肯定觉得，就这都能拿诺贝尔经济学奖，看来诺贝尔经济学奖也不高啊？我个人觉得经济学奖可能没有物理、化学奖那样有质量，但是放在美国崇尚自由市场经济的当代背景下，伯南克力排众议把他的论文中的理论转化为实际行动，下场拯救美国金融业，这是非常需要胆识的，这属于美国本土的首创实践，结果应该是得到认可的，不然现在也不会拿诺奖！ 各位，画了这么长的龙，接下来要画眼睛了！我们看一项数据，2021年美股回购总额超过万亿美元，超过2018年创纪录的8,060亿美元。为什么回购？持有的现金太多，又没有好的投资项目。  根据美银的统计，由于盈利增长，上市公司账面上的可用现金也是日益增多，截止去年第三季度，非金融类公司账面现金达7万亿美元，再创历史记录。 而摩根大通和美银等银行也开始大量发行债券，而且规模比以往任何时候都要大，尤其是摩根大通有效地囤积资金量高达5000亿美元。 2008金融危机之后，美国企业对危机产生了应急响应，他们企业囤积了大量的美元现金，现在美联储加息缩表，加速美元回流美国的同时会造成其他经济体出现金融危机，危机过后其他经济体可能就会露出廉价的优质资产，美国企业不正好拿着美元现金去抄底？这是不是挠心的阴谋论？我想时间会告诉我们答案！ |
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