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引子 关于股票交易，我经历过的江湖门派，大抵是先“技术派”，而后“价值投资”正统，再就是如今的“情绪流”。 和很多小韭菜一样，我初入股市，所依赖的“交易模式”（不管自己是不是意识到，它都是客观存在的，其实“赌”也是一种交易模式），是从技术分析开始的。先是学各种技术指标，然后研究各种技术形态的分析，后来到波浪理论、江恩理论，后期甚至接触到一些奇奇怪怪的近乎于“玄学”的东西，比如斐波那契数列、奇门遁甲、阴阳八卦之类的都有。结果大家都知道，一无所获！老师们批评说是我不够努力，也许也没有那方面的天赋。我自己也是服气的，股市是个拿真金白银来论胜负的地方，何必要自欺欺人呢。 后来重拾价值投资理论，这与自己的专业背景恰好就是一回事，当然奉若圭臬。这是哪怕在高等学府的课堂上，也被公认为学术正统的名门正派，所以研读格老的《证券分析》和巴老爷子历年致股东的信，是为正道。我至今仍然认为，就股票投资而言，这套理论体系是学术正统，完全没有问题。但能否满足你的需要，就另当别论了。 不想在这里陷入有关价投的论争，任何理论体系，都有适用的范围，在不同的时空里，各有利弊。撇开前提的讨论，于我来说，毫无意义。就自己的实践而言，十来年有余，略有所获。但它最让我不满意的一点，就是无法更快地复利成长。老师们说，巴老爷子几十年20% 的年化收益率复利成长，已是金字塔顶尖，普通人不能奢望过高，略高于长期国债收益率就该心满意足了！问题是咱们普通人家里没矿，更谈不上开保险公司了，拿那点省吃俭用攒下来的积蓄，去开启复利成长的光明大道，O(∩_∩)O哈哈~（下面就省略了哈……） 所以，七转八拐，走到“情绪流”的崎岖小道，就是自然而然的了。我接触基于“情绪流”的交易模式，时间很短，目前还处在学阶段。这个国庆小假，有时间静下心把一些零碎片段小结一下，也是想夯实一下自己的相关基础知识。前两篇简略记录了自己对于几个重要概念的认知，这是第三篇，想记录一下有关情绪周期如何研判的心得。 情绪周期如何研判构 建基于“情绪流”的交易模式，需要突破的第一个关键难点就是情绪周期的研判。参与股市交易者是活生生的人，因此宏观盘面上会反映参与交易众生的情绪变化，这个很好理解。问题是如何选择观察视角？如何构建衡量情绪状态的指标？这是关键。翻阅学了许多大神的文章或是答问，发现情绪周期研判这个话题也跟其他许多基本概念一样，整个“情绪流”门派尚未有公认的定义。这涉及如何从根本上去理解情绪周期的含义。 大周期的研判 相对比较一致的，是把情绪周期划分为大、小周期两种。大周期大家都容易理解，指的就是市场总体上所呈现出来的情绪状态及其演变规律。原则上大周期的研判，不能简单依赖单一指标，需要通过多视角、多维度进行综合研判。下面是我日常用来统计记录市场情绪状态的各种指标，然后在此基础上对大周期的演变进行综合分析。       也许有朋友就说了，有这么好的指标，干嘛还做那些费时间的日常统计记录呢？这里面就有些讲究了，通达信的短线情绪指标是个综合性指标，毫无疑问它很好刻画了大周期的情绪演变过程，但它不能告诉我们这个大过程中的很多细节！但是这些细节对于交易实战还是很有助益的，谁实践过谁就能体会到，这里就不赘述了。 （但我猜想一些大神应该是不屑于做这种日常的统计记录的，他们或许靠经验或者天赋的直觉就可以了，不需要这样低级的繁琐。我希望有朝一日也能靠天赋直觉就可以交易，就可以在股市每天收割捡钱，O(∩_∩)O哈哈~） 小周期及其研判 关于小周期，我梳理了一下，主要有两种观点。一种是指日内整个大盘的情绪状态及其演变，我们上面介绍的通达信短线情绪指标就是衡量每个交易日的日内情绪变动的。另外一种观点，是把题材情绪周期称为小周期（很推荐大家去学一下“知乎 ”上尹振华的专栏“超短笔记”，是一个大神级别的总结）。我个人的倾向，是认为小周期指的就是题材周期。结合闻少对大周期阶段划分的理解，一个大周期就是在多个小周期前赴后继、累积叠加、在指数环境的匹配下发育成长而成的。我以为，这样的理解，是十分符合逻辑的，它从大周期形成的根源上去定义大周期，这样更为接近事物的本质。 如果把小周期理解成为日内的情绪状态及其演变，一日复一日的叠加，自然就形成一个大周期了。初看起来，这样很符合逻辑啊！但细细一深究，这其实就是同义反复。所以，我个人的惯，还是保留一个“日内情绪”的概念好了！而把小周期这个概念，给了“题材情绪周期”，专指的就是“题材情绪周期”了。 这样，谈到情绪周期这个概念，我个人的惯是分为大周期、小周期、日内情绪三种不同的用法。不管是怎样的划分方法，能有效指导自己的实践就好。 （上面对于小周期概念的梳理，涉及两种观点，谈不上对错之分，只是不同的使用惯罢了。一个理论体系在诞生初期，出现一些概念之争、一些不同的用语惯，都很正常，不必陷入无谓的争辩） 至于小周期如何去进行研判？这实在是个太有价值的问题了，这个问题弄清楚，就朝构建基于“情绪流”的超短交易模式前进了一大步。实践中，我是锚定题材龙头对小周期进行阶段划分的。在“超短札记之二”中，为便于厘清“龙头交易模式”的一些细节，我描述了一个龙头发育成长过程中的情绪周期模型，那实际上就是我所理解的情绪小周期，感兴趣的朋友可以去看看，这里就不再重复了。 这里补充一点关于大、小周期的关系分析。如果我们去回顾6月份以来，龙头连板高度能达到5板及以上高度的各个题材小周期，就会明显发现各小周期的强度总体上是下降的。如果各位有跟我一样的统计记录惯，会发现各小题材的赚钱效应总体上也是逐渐退潮的。所以，我们就看到市场总体的情绪大周期呈现出由盛极衰而后陷入低迷的这样一个过程。 另外，在我的分析框架中，一个题材小周期，由启动到发酵，能不能进入加速主升阶段，量化的指标就是以题材龙头的连板高度能否突破5板这个高度来衡量的。很多新发的题材，由主控有心引导启动（所有的超短交易爱好者都应该感谢这些不断努力试错的“有心人”们，没有他们就没有超短交易了），一步入加速阶段就夭折了，根本得不到市场的响应。更甚的是，一些新发的题材，就是一日游，一日风光之后就没有然后了！ 啰里啰嗦又拉扯了之三，写完后自己倒是觉得清晰了许多。输出才是最好的学方式，然也！ （2022年10月5日中午第一稿） |
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