LVMH财报速递 | 中国市场仍未恢复，美妆和香水部门表现最差，时装皮具部门收入大涨22%

Louis Vuitton和Dior所在的时装皮具部门第三季度收入逼近百亿欧元

作者 | 周惠宁

作为全球最大的奢侈品巨头，LVMH这根定海神针依旧挺拔。

据时尚商业快讯，在截至9月30日的第三季度，坐拥逾75个奢侈时尚品牌的LVMH有机收入同比大涨19%至197.55亿欧元，超过分析师预期的13%增速，前九个月有机收入也录得20%的增长至565亿欧元。

图为LVMH第三季度和前九个月主要业绩数据

按品类分，Louis Vuitton和Dior所在的时装皮具部门第三季度有机收入大涨22%至96.87亿欧元，超过分析师预期的16.2%，较第二季度的19%有所提速，前九个月大涨24%至278.23亿欧元。

LVMH在财报中表示，在强大的品牌力与产品力支撑下，Louis Vuitton和Dior延续积极的增长态势，Fendi、Celine和Loewe也保持着强劲表现，加速革新的Loro Piana销售额在以往的基础上实现了更大的突破。

手表与珠宝部门第三季度和前九个月均实现16%的增长，分别为26.66亿欧元和75.75亿欧元，主要得益于Tiffany和宝格丽的推动，尚美与Fred的业绩也实现正增长。

DFS和Sephora所在的精选零售部门表现虽然回暖，第三季度销售额同比增长15%至34.65亿欧元，前九个月大涨20%至100.95亿欧元，但不及分析师预期。

LVMH美妆和香水部门第三季度收入增长最慢，仅录得10%至19.59亿欧元，前九个月上涨12%至55.77亿欧元，葡萄酒与香槟部门收入增长14%至18.99亿欧元，前九个月上涨14%至52.26亿欧元。

LVMH首席财务官Jean-Jacques Guiony表示，业绩的增长主要受益于欧洲、美国和日本消费者自年初以来的报复性消费，其中表现最好的是欧洲市场，由于美元走强，美国游客纷纷前往欧洲和日本旅游购物。

根据公布的财报，LVMH第三季度欧洲销售额同比大涨36%，美国和日本也分别录得11%和30%的双位数增长，除日本外的亚洲市场较上一季度的下跌8%有所好转，录得6%的增幅，中国的情况虽然较第二季度有所改善，但门店客流量仍未恢复正常。

今年前九个月，LVMH欧洲销售额同比大涨43%，占比提升至23%，美国销售额大涨19%，占比也上升至26%，日本销售额虽然同比大涨32%，但占比维持在7%，涵盖中国的亚洲市场增长2%，占比下滑至32%。

对于全球通胀的加剧，Jean-Jacques Guiony坦言，奢侈品行业也无法在经济衰退和冲击中幸免，但从过去的经验来看，足够强大的品牌往往会从困境中脱颖而出，甚至变得更加强大，LVMH对未来依旧充满信心，并未感到太过担忧。

上个月，LVMH宣布向法国的2.7万名员工发放奖金，以帮助他们应对通胀压力，奖金范围为1000至1500欧元，加上今年1月该集团支付给每位员工的600至1000欧元奖金，今年给员工的补贴总计将超过4亿欧元。

为进一步削弱汇率变动对成本的影响，LVMH正在加大对供应链的掌控力。

汇集了众多优质原材料供应商的LVMH“工艺部”Métiers d’Art日前宣布对意大利制造商进行两项重大投资，收购了皮革制革厂Ally Projects，并获得高端皮革成衣制造商Robans的股份。Métiers d’Art由LVMH战略总监Jean Baptiste Voisin担任主席，是十几家时装制造商的股东，年收入接近5亿欧元。

Fendi也在日前进行了史上首个收购交易，宣布收购意大利针织供应商Maglificio Matisse大部分股权。Maglificio Matisse是与LVMH合作超过15年的针织品类关键供应商，拥有完整技术，并将传统手工针织与技术创新相结合。Fendi将为Maglificio Matisse提供战略指导和资金支持，以提高产能。

有分析表示，随着Celine驶进Louis Vuitton和Dior所在的稳健增长车道，Fendi是LVMH下一个大力推进的目标。为庆祝标志性手袋Baguette推出25周年，Fendi 9月于纽约时装周举办庆祝大秀，并发布与Tiffany共同打造的胶囊系列，将于明年1月上架发售。

上个月Fendi发布的新款运动鞋Faster也被视为品牌的一大创新，除了宣布法国和皇家马德里前锋、欧足联年度最佳男足球星Karim Benzema为该款运动鞋的官方大使，Fendi还与Buck创意机构联手在品牌Instagram和Facebook上使用新的增强现实效果呈现Faster运动鞋，让消费者拥有更加独特的体验。

今年7月，Fendi在高级定制时装秀上更推出首个高级珠宝系列Fendi Flavus，成为最新一个涉足高端珠宝赛道的奢侈品牌。该系列由品牌珠宝艺术总监、Fendi 家族第四代传人 Delfina Delettrez Fendi亲自设计，灵感源自罗马神话，由1000多颗黄钻及白钻打造，其中还融入了Karl Lagerfeld在1965年设计的倒置FF logo。

而随着富裕消费者对生活方式类产品需求的增加，Fendi日前确认Fendi Casa亚洲首家旗舰店将在2023年1月开业，店铺选址在上海南京西路1818号，占地面积达640平方米，店铺设计将由Fendi室内建筑师和室内设计师团队，以及品牌艺术总监 Kim Jones、Silvia Venturini Fendi和Delfina Delettrez Fendi共同操刀完成。

针对中国所在的亚洲市场，LVMH对相关的管理团队进行了一番大洗牌。Dior中国总裁Hervé Perrot被任命为宝格丽北美总裁，接替于去年7月离职的Daniel Paltridge，其在Dior中国的职位仍未找到继任者。

与此同时，LVMH日前还发布声明宣布加入集团已25年的Michael Schriver为北亚区总裁，负责大中华区和韩国所有业务，以更好地帮助旗下品牌把握这两个亚洲重要市场的机遇。

整体而言，LVMH对于2022年持谨慎乐观态度，未来会继续通过产品创新和专注于高端市场的策略来巩固集团在奢侈品行业中的领先地位。

Stifel分析师Rogerio Fujimori在最新的研究报告中则指出，LVMH时装皮具部门帮助LVMH顺利度过了2008年的金融危机，在拿下Tiffany以及强化高端腕表业务后更是具有了更大的弹性，因此对LVMH给予买入评级，上调目标价至760欧元。

不过自今年以来，LVMH股价累计下滑16%，最新市值为3125亿欧元。

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