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盛雄的第42篇原创文章 标签：学习感悟 你不理财，财不理你。 前几年朋友投资股市赚了几十万，让我心痒难耐。 最近朋友却告诉我，再也不碰股市了，前期赚的赔光不说，还倒亏了100多万！ 作为普通人，既怕亏损，又想赚钱，到底该怎么办？ 朋友给了我5条投资建议。 01 不要认为自己比别人聪明 “事实上，智商最高的那一批高材生，都在金融行业。” 在这个行业中，清北复交的学历是标配，海外常春藤名校的高材生比比皆是，我同学入职了一家私募基金，他的交大MBA是公司的最低学历。 所以，虽然大部分人智商都差不多，但是在整个国家中，智商最高，学历背景最好的那部分人，进了金融业，造成了金融业智商普遍偏高。 因此，在业余时间学习理财知识并投资的人，都可以称为普通人。 给普通人的建议是，不要认为自己太聪明，因为与专业的金融从业人员相比，大家都很普通。 02 抄底就像接飞刀 股票低买高卖就能赚钱，前段时间股市跌破3000点，我就在想，是不是抄底的机会来了？ 曾经有一个传奇的基金经理，叫比尔·米勒，从1991年开始，他管理的基金连续15年战胜标普500指数，比巴菲特、索罗斯、彼得·林奇连续战胜市场的时间都长。 07年次贷危机爆发时，比尔·米勒发现市场过度恐慌，导致股票价格过低，因此，他用价值投资的理念，开始抄底。 市场边跌，他边买，在世界恐惧时贪婪，大举买入了美林证券、房利美和花旗银行这些知名公司。 然而，即便聪明如比尔，还是低估了市场。 07年花旗股价是50多美元，次贷危机刚爆发时，花旗股价在三个月里跌掉一半，比尔·米勒见机开始大势购买抄底。结果，花旗银行的股价一直下跌，到2009年3月，花旗的股价从50多美元跌到了1美元。 因为这次抄底，比尔·米勒险些破产，天之骄子遭遇了投资滑铁卢。 03 判断对就能赚钱了吗？ 既然抄底那么难，那我们就认真研究宏观经济，从大趋势上判断股市走向，再投资，这样总可以十拿九稳赚钱了吧？ 投资中有一个经典案例，1980年成立的老虎基金，初始资金只有880万美元，18年后就增长到210亿美元，增幅超过259000%。在这期间，扣除掉所有费用后，基金持有人的年平均回报率高达31.7%，远高于巴菲特的年投资回报率。 罗伯逊作为老虎基金的管理者，是80年代投资界最耀眼的明星之一。 然而，就在2000年3月，罗伯逊就关闭了老虎基金，为什么呢？ 原来98、99年互联网股票大涨，罗伯逊经过分析成功发现市场泡沫太大，于是开始做空科技股。 然而他还是低估了人们的疯狂，互联网股票越涨越高，老虎基金损失惨重，大批投资者从老虎基金撤资。到2000年3月30日，罗伯逊终于支持不住，决定关闭老虎基金。 结果到了4月份，股市就开始暴跌，一个月跌了15%，两年内跌了快80%。 罗伯逊是聪明人中的佼佼者，他猜中了开头，却没猜中结局，就这样倒在了黎明前。 如果投资高手在完全判断正确的前提下，还是投资失败了，那作为普通人的我们，又凭什么能做得比他更好？ 04 学习投资大师可以成为投资高手吗？ 既然这些投资高手，后来都失败了，那我去找从无败绩的投资大师学习，可以成为投资高手吗？ 我马上找到两个偶像，巴菲特和彼得·林奇。他们都是投资界的传奇，巴菲特现在还掌管着伯克希尔公司，而彼得·林奇已经功成身退，退休后做慈善去了。 最近看了一下彼得·林奇的成功投资，刚看到序言，就放弃学习了。 他是个勤奋的天才，普通人难以模仿。 林奇每年要访问200家以上的公司并阅读700份年度报告，一年行程10万公里，平均每个工作日走400英里。 一般的投资专家最多同时经营20-30种股票，而林奇投资数千种股票。 林奇和他的研究助手每个月要对将近2000家公司调查一遍，假定每打一个电话5分钟，那么每周需要花40多个小时。 林奇是沃顿商学院MBA，在金融这个王牌行业，还如此勤奋，普通人几乎没有可能模仿。 退而求其次，模仿巴菲特可以吗？ 用价值投资的方式，只持有少数几个股票，买定离手，长期持有，看起来更好模仿。 可是后来深入了解，才发现模仿巴菲特也很难！ 巴菲特做价值投资的资金来源很大一部分是旗下保险公司的浮存金，也就是保险公司收到的保费。保费一般会提前交，不出问题不赔付。这个保费利息极低而且长时间不用还。 因此巴菲特如果抄底失败，可以拿钱继续买入，摊低成本，耐心等待公司价值回归。 对于巴菲特来说，相当于拥有无限的弹药和充足的时间，这两点是普通人不具备的。 05 普通人到底该怎么做？ 那普通人应该怎么做呢？ 是买基金吗，毕竟把钱拿给专业的人去管理，还能获得高额收益，不花时间，不花精力，不香吗？ 但是汇添富基金管理公司首席投资理财师刘建位却告诉我，他在证券公司工作十多年，基金公司是很赚钱的，但是基民大多数都不赚钱。 “十个人炒股，七赔二平一赚是真的，本来二平的两个人是可以赚钱的，但是扣除掉所有成本和各种费用，能打平已经很不错了。” 主动型基金不仅收费高，而且很难长期战胜市场，这是导致收益低的原因。 巴菲特、赢得输家的游戏作者埃利斯、世界潜能激励大师安东尼·罗宾斯都建议普通人定投指数基金，看来这才是适合普通人的方法。 最后的话 感觉在学习投资上绕了一个大圈。 一开始认为凭借聪明才智可以获得超额收益，就像身边很多朋友一样。 后来想抄底市场，赚一单就走。 再后来想学习宏观分析，依靠专业知识获得更高的收益。 最后发现，可能定投费率较低的指数基金才是更适合我这种普通人的。 从对自己自信满满，到朋友告诉我他亏损100多万再也不碰股票时才猛然惊醒，我终于明白在投资上，自己只是个普通人。 对于普通人来说，长期投资，能获得市场的平均收益就已经很不错了，起码超过了那些主动投资，亏损严重的人。 与朋友共勉！ 通过定期投资指数基金 —— 沃伦·巴菲特 |
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