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现实交易中，我们是不是经常见到这样的人，一旦谈交易的大道理，口若悬河，名人名言能倒背如流，名人的交易传奇能说上三天三夜，但是一到实际中，账户是绿色的，资金还在不断下滑。 为什么股票市场中很多人屡败屡战，却又屡战屡败？最大的原因就在于他们总是把交易的大道理停留在口头上，常常是只见口号，经典书上的大道理都是对的，你也许能背诵很多交易的至理名言，比如“顺势而为”，“先生存，后发展”，“风险第一，收益次之”，“像像断臂一样止损”，等等，太多太多了，在当时而言，你认为你明白了他们的真正含义，你相信只要依照这些名言去做，你就能盈利。可实际上，你背的大道理再多，滚瓜烂熟，倒背如流，你依然亏损。道理不难，因为每一个大道理的背后，都隐藏了很多细节，而操作却依赖于各种细节，包括何时该准确入场，什么点位应该止损，什么时候该离场，这些都是很细节的问题，大道理是不会告诉你的，特别对于高杠杆的股票而言，时机尤其重要，两三天的差距，就可以使你翻不了身，而这些都需要你在细节上思考清楚，而不简单地背大道理就行了。 就如同大学的时候，在商学院上课，讲的什么如何管理、如何营销，如何经营好一个企业，等等，大道理很多，听起来蛮有道理，也很符合逻辑，但是当你真的去管理企业的时候，你会发现，大道理解决不了许多细节，大道理懂的再多，你的企业依然倒闭，依然亏损，管理一个企业，需要方方面面的细节，这些细节需要你在实战中去积累，去思考，去不断改善。 等到你把握了大道理背后掩藏的许多细节后，那时候你才会恍然大悟，“哦，原来道理是这个意思”，否则你站在当时，自认为理解了大道理，其实还是没有理解透，还是片面的认识，所以即便你背熟了大道理，你的交易依然惨不忍睹，只有你解决了这些背后的细节问题，你才能真正明白这些大道理并不一定就是正确，他们的正确，是需要合理的背景、条件，你才能有针对的策略应对，此时，你才能真正理解这些大道理的适应环境、假设条件，也就悟透了这些道理。  成交量的计算方法： 成交量=内盘+外盘，当天的成交量等于当天主动买入成交(外盘)和当天主动卖出成交(内盘)的和。 成交量反映着供求关系，一只股票成交量的大小，反映的是该股票对市场的吸引程度。 当供不应求时，人潮汹涌，都要买进，成交量自然放大;反之，供过于求，市场冷清无人，买入稀少，成交量势必萎缩。 一般情况下，成交量大且价格上涨的股票，趋势向好;成交量持续低迷时，一般出现在熊市或股票整理阶段，市场交易不活跃。正所谓，大军未动，粮草先行。成交量，就是投资市场的“粮草”。量价是技术面的根本。在市场经济周期中，量价关系也是规律的体现。就拿房地产行业来作为例子，需要经历衰退、萧条、复苏、繁荣四个阶段，分别对应每个阶段的关系则是量缩价平(衰退)、量缩价跌(萧条)、量平价稳(复苏)、量价齐升(繁荣)。而股市，作为经济的“晴雨表”——股市，同样有此规律。  成交量背后意味着什么？两重特性，透视成交量 成交量的二重性主要体现在三个方面。 1，平衡买入与卖出 成交量是一种供需表现，有买必有卖，有卖必有买。成交量是买卖双方平衡的结果，每一笔成交一方面满足了买方的需求、另一方面满足了卖方的供给。买卖双方交易的数目一致，价格一样。 我们经常遇到这样的情况：一旦碰到绿色的大成交量，就会有分析师说什么“冲高回落”或“资金出逃”；一旦碰到红色的大成交量，就会有分析师说什么“资金进场”。其实这些都是有失偏颇的看法。 成交量的红色和绿色的借鉴意义不大，成交量的大小才有借鉴意义。如果当天收市价比当天开盘价高，就显示为红色；反之，如果当天收市价比当天开盘价低，则显示为绿色。成交量的大小仅仅表示买卖双方对价格的认同程度。买卖双方对价格的认同程度分歧较大，成交量会较大；买卖双方对价格认同程度分歧较小，成交量就小。  比如，在下跌过程中成交放大，既说明有很多卖盘，也说明有很多买盘，只是卖盘的力量更大。不过，这一现象并不意味着后市将延续长时间的跌势。如图2-2所示，2007年的'5.30'，上证指数出现连续重挫，虽然有汹涌的卖盘，但也有买盘进行了较为积极的承接，结果跌势仅持续4个交易日便开始回升。相比之下，在2007年10月16日创出历史高点6124点后的次日，大盘开始下跌，成交量却呈现逐日缩减的态势。尽管下跌没有放量，但仍形成了顶部。因为下跌过程中缺乏买盘承接，表明资金对后市悲观，不愿进场接最后一棒。 同样，对某只股票而言，放量上涨，或许是机构在套现，中小投资者在积极买入；放量下跌，也可能是散户在争相出逃，机构在悄然吸纳。所以，仅仅根据成交量的红色和绿色，难以作出机构是在建仓还是在出货的判断，即不能以红绿作为判断主力出逃和买入的标志。 2，展示恐惧与贪婪 贪婪与恐惧是人类的天性。谁都会贪婪，谁都会恐惧，而恐惧和贪婪极大地影响了投资者的情绪，也是投资者失败的最根本原因。对此，大多数投资者心知肚明，但仍知错而难以更改。其实，人们最贪婪的时候，一定是最危险的时刻；人们最恐惧的时刻，一定是最有机会的时候。所以，我们必须学会克服这种心理障碍，这是我们获胜的前提。 人性的贪婪与恐惧，有时可以通过成交量的多寡彻底体现。  如图2-3所示，南玻A从前两个高峰回落后，在A处股价缓缓上升，成交量急剧放大，这是错过前期高点的投资者疯狂买入的结果。他们期待着股价再次创出新高，这是贪婪的成交量。 图中B处的暴跌，一下子打乱了追涨买入者的阵脚。他们被跌懵了，以为世界末日就要来临，于是不计成本地卖出，将成交量放得很大，这是恐惧成交量。 图中C处的五连阴，成交量维持在较高的水平，此时很多投资者还没有从B处的暴跌中缓过神来，再次惊慌失措地抛出，这也是恐惧成交量。 通常，股市投资人可分三类，即先知先觉、不知不觉与后知后觉。第一类是煽火者，他们在股市萎靡不振时买进股票，使供需关系逐渐转变，在股市达到最高潮时悄然出货；第二类是实践者，即在股市呈现好景时买进股票，在大势转坏时卖出股票，这类投资者也并不多；第三类是最有悲剧色彩的，他们在股市达到最高潮时抢进股票，在最低潮时卖出股票，人性的恐惧与贪婪在他们身上体现得淋漓尽致。 3，统一动态与静态 静态与动态是事物的两个方面，也是我们思考问题的两种角度。 静态思维着眼于客观事物运动过程中的相对静止状态，它要求人脑思维运动和事物存在的静止状态保持一致，是一种习惯于从事物的相对静止状态去观察、研究问题、认识事物的思维形式。动态思维则着眼于事物发展的趋势，它要求人们坚持全面的、联系的、发展的观点，是一种运动的、调整性的、不断选择优化的思维，其根本特点是变动性和协调性。 成交量是反映市场主力动态的窗口。对成交量的分析，我们不能停留在静止状态，而应着眼于动态的生成。如果仅从静态的观点看成交量，就会犯教条主义的错误。   请看图2-4和图2-5，相同点是股价在暴跌后转而横盘窄幅震荡，然后某一天突然出现放量涨停。 但是，放量涨停之后，两者的走势迥然不同：图2-4所示的永泰能源继续横盘，而图2-5所示的中储股份却震荡上行。 到底是什么原因，使两者形态相同而结果迥异？ 我们可以从动态的分时图找到答案。  如图2-6所示，2013年7月11日，永泰能源早盘放量涨停，但中间涨停多次被打开，这是主力拉高出货的常用伎俩。只要仔细想想就能明白，主力让你想买多少，你就能买多少，难道这不是拉高出货而是建仓吗？  如图2-7所示，中储股份中午发动突然袭击，直线拉升，下午涨停后一直没有打开，使得对后市看好的投资者没法买入。很明显，主力不想帮人抬轿子，所以股价还会继续创新高。 如何利用分时走势中的价量关系研判个股短线行情走势 一、股价调整阶段价量略减 在上涨趋势中，股价会出现阶段性的回落调整甚至是见顶的情况，但这里主要讲述的是在上涨途中，股价出现调整而成交量不减或略减的情况。大家可以设想一下，当股价上涨见顶后下跌时，成交量会如何表现？ 如果是股价上涨途中的小幅度回调，成交量又会是怎样的表现呢？前面对股价的见顶信号有了一些初步的讲解。通常在股价见顶时，都会出现天量或巨量以及其他方面的技术特征。股价见顶后，下跌力度也是很强的，通常都会出现放量下跌的走势。但股价在上涨途中出现下跌缩量或者是下跌量平的情况，很大程度上并不意味着股价见顶，而是股价上涨中期的一个修正。当股价回调充分后，一般都会出现新的一波上涨行情。  如图4-10，龙净环保（600388），2013年1月至6月的这段为期5个月的中长期上涨趋势中，该股演绎了中线上涨趋势几乎所有的价量变化。 首先，在股价起涨阶段，跟前面讲解的情况一样，出现放大量启动的价量关系。随后股价震荡上行，量能没有持续放大，而是在放量中略有萎缩，保持了很好的价量关系。当股价持续上涨了2个月之后，出现了阶段性的回调走势。从回调中可以发现，该股并没有放出很大的量能，而是略有萎缩，甚至萎缩后量能持平，股价同时止跌。这一方面说明主力没有派发大量筹码，二来说明部分持股不坚定的投资者平仓后，市场交易依旧很稳定。 当股价出现下跌时，只要控盘主力没有出货，那么后期股价仍有继续走强的机会。所以在震荡回调2个月后，该股放出更大的量能，而且股价上涨的力度更强，出现了加速上涨的走势。1个交易月左右，股价在高位出现天量，至此宣告本轮中长期上涨行情的结束。 抛开其他阶段不提，只看中间震荡同调这个阶段，虽然股价出现了为期2个月左右的调整，但是从中可以看到几个特点：下跌力度不强，以小阴线调整为主，成交量比较温和，没有出现价跌量增等加速下跌信号，股价受到下方支撑时能够快速收回。 一般来说，股价在上涨高位出现了价量略减的走势，通常是股价阶段性回调的信号，而非见顶信号。所以在这种价量关系的情况下，交易策略可以适当地激进一些。 策略一：股价已经形成整体的均线上涨趋势后，出现高位的回调时，如果出现前面讲到的价量略减的情况，离场观望也可以，比较激进的可以适当减仓，但不要减仓或离场后就对这只股票不闻不问了，这样很有可能会错过后面的主升行情。 策略二：当价量略减并持续了一段时间后，若出现加速突破行情，很可能是激进追涨参与主升机会。 策略三：价量略减的回调，调整至重要均线支撑时往往会是主力逢低吸筹、个人投资者逢低加仓的机会。 二、股价在底部时价量略减 很多投资者都知道，股价在下跌底部出现价跌量缩走势时，意味着股价即将形成底部，此时的下跌力度在逐渐降低。当股价在高位放量下跌时，一部分资金来自于个人投资者的获利回吐盘，但更多的是来自控盘主力的抛压。当股价进入下跌中途或下跌底部时，更多的情况是个人投资者的盲目止损盘与机构的逢低买入盘。此外，在下跌途中偶然发出的大量阳线，基本上控盘主力的逢低吸筹行为。  如图4-11，拓维信息（002261），2012年9月之后，该股下跌力度开始逐渐减弱，但依旧处于震荡下行走势，所有均线处于整体的空头趋势中。如果仅仅从K线形态与股价的变化来分析，很难看出股价是否在构筑底部，难以看清场内的交易情况，所以必须要结合成交量来进行分析，价量不分价也由此而来。 在这段震荡下行走势中，结合成交量来分析，交投情况就变得比较清晰了。首先，在股价震荡下跌途中，成交量方面没有出现放量下跌等加速下跌迹象，而是始终保持在2万手左右。价跌量平的阶段中偶然会出现单个交易日的放量小幅反弹，前期笔者介绍过这种情况，多数为主力在价格底部区域时逢低吸筹的表现。既然已经有主力开始介入吸筹了，就进一步说明股价距离底部已经近在咫尺了。 作为抄底依据，盲目地在股价下跌途中抄底，很容易被套在半山腰。当然，在股价连续下跌的过程中或在底部区域时，股票价格处于相对较低的位置，此时如果能在较低位置及相对底部介入的话，确实可以在后期享受到较多的利润。但是在抄底前一定要仔细观察，如果市场并没有发出任何量价关系方面的见底信号时，各位投资者还是要谨慎抄底。 ①大盘保持下跌状态，短期内没有实质性利好政策和其他方面利好刺激。 ②个股处于带量或放量下跌。 ③个股连续下跌，但在低价区域没有出现间歇的放量反弹或其他主力吸筹迹象。 ④股价始终保持在低位或震荡下行，没有出现持续放量等启动信号。在股价下跌过程中的这种低价区域，成交量出现缩量或持平的情况下，合理的投资策略如下。 第一，大盘处于上涨或反弹阶段。 第二，个股出现价跌量平或价跌量缩构成地量，而且在下跌途中股价间歇式地放量反弹时，策略投资者可以以部分仓位介人。如果股价就此形成底部，那么投资者的部分仓位便会成为最低或相对低价入场的资金。 第三，个股从缩量下跌转为逐渐放量上涨，激进的投资者可以部分仓位介入。因为此时很有可能是股价的最低区域，甚至是即将启动上涨的底部阶段。 第四，当个股出现大量拉升且突破上方压力位置时，可以增加仓位或一次性介入，此时很有可能是启动初期，投资者此时介入是相对低点。 如何通过成交量去识别庄家是否建仓? (一)横盘建仓 股价在经过漫长的下跌后，主力开始入驻建仓，使得股价逐渐止跌企稳，形成横向盘整格局。由于主力在这一区域调动资金进行收集，强大的买盘使股价表现得十分抗跌，图形上形成一个明显的平台或箱形底的形态，股价方向不够明确。这种方式往往时间较长，一两个月、半年甚至更长，其间股价起伏极度疲软，又没有明显的放量过程。但是，如果单纯横盘的话，将使市场中的抛盘迅速减少，不久就会出现没人抛售的现象，这时只能采用震荡的手法，逐出部分意志不坚定的投资者，成交量会略有活跃迹象，但由于没有大阳线、大阴线，不容易引起短线投资者的注意，使主力在横盘中吸货的意图得到极好的隐蔽。在低位长期横盘的股票一旦启动，其涨幅往往十分惊人，“横有多长，竖有多高”说的就是这种形态。对于中长期投资者而言，是一种很好的选择。 这类股票的价量的主要特征如下： (1)股价处于相对低位。所谓低位就是说这只股票已经经过了长期的下跌，跌到了前期高点的50%以下，有时候甚至跌到原价位的30%左右。在下跌的初期，曾经放量，但在低位开始横盘之后，成交量较为清淡，一副没人管的样子。 (2)盘整时间相对较长。一般横盘时间要在3个月以上，有的股票则长达半年，甚至更长。因为横盘的时间越长，割肉盘就越多。散户中很少有人能看着手上持有的股票连续长时间纹丝不动而无动于衷的，因为大盘在此期间肯定是来回好几次了。通常，大家都会割肉去追随强势股，以期获取短线利润，主力则恰恰希望这种情况出现，悄悄地接纳廉价筹码。 (3)整理期间相对无量。主力横盘吸货时基本没有明显的放量过程，如果在某一时段主力吸筹过快，就很容易导致股价上升较快。而且，成交量的放大，容易引起其他投资者的关注。主力在没有完成吸筹任务之前，并不希望其他投资者看好这只股票。所以，总是少量的一点一点地吃进，尽量避开其他投资者的关注。当然，偶尔会出现脉冲放量的情况，就是隔一段时间，出现一两根小幅放量的中阳线。但事后股价不涨反跌，大大出乎人们的意料，过几天其他投资者自然又将它忘记了。 (4)震荡幅度相对较窄。横盘并非一成不变，纹丝不动。通常来讲，横盘总是发生在一个较小的箱体中，这个箱体上下幅度不大，一般在20%以内。但上下的差价，也是很长时间才能见到，短期内根本无利可图，不会吸引短线跟风盘。在大部分的时间里，上下差不过10%，谁也没兴趣去做。主力连续吸筹一段时间后，股价上升了一点，为了降低成本，一般会在三五天时间内，把股价打回原处，然后重新再来。不过，有的主力很狡猾，做出的箱体十分不规则，震荡的周期来回变，震幅也不固定，有时根本触不到箱体的上下沿。这时候，我们只要把握“总的箱体未被破坏”就可，中间有许多的细节不去管也罢，免得受捉弄。 (二)缓升式建仓 缓升式建仓，也叫推高式建仓或边拉边吸式建仓。主力采用这种方式，多是由于股价已被市场慢慢推高脱离底部，市场前景看好，投资者出现惜售，只能逐步推高进行收集。在图表上会出现阶段性特征，即进二退一或进三退一，先拉出两三根小阳线，再拉出一根小阴线。由于主力无法在相对底部吸到足够的筹码，因而成本较高，风险也相对较大。因此主力在选股时必须配合丰富的市场题材，否则得不到市场的认同，根本没有获利派发的空间。采用此方式建仓的前提，通常是在大势中短期已见底，并开始出现转跌为升的迹象时进场，成交量缓慢温和放大。 主力意图是通过股价的缓慢上涨，达到边建仓、边洗盘、边换手的目的，逐步抬高底部，为日后拉升奠定基础。 散户在这种情况下应该买阴不买阳，即在股价下跌收阴线时买进，不在冲高阳线时介入。同时以中、长线操作为主，待放巨量时分批出局。 (三)缓跌建仓 缓跌式建仓也叫边压边吸式建仓，与缓升式建仓相反。这种手法大多出现在冷门股或长期下跌的股票里，主力在吸货时常以缓跌的方式完成，因为这类股票已基本为市场所遗忘。在走势上阴气沉沉，黏黏糊糊呈小阴小阳下行，疲弱态势终日可见。通常，缓跌很少出现跳空走势，股价总体下跌速度缓慢，单日跌幅也不大，但下跌周期很长，很难判断股价在什么时间可以真正见底。其间震荡幅度不大，成交量萎缩，开盘以平开为多，有时主力为了做盘的需要，故意以低开高走的方法，制造出实体很大的假阳K线，但当日股价仍在下跌，而且可能连续以这种方式下跌。投资者多持悲观态度，对后市的涨升不抱太多的希望，认为每次盘中上冲都是解套或出逃的最佳时机，早一天出手就少一分损失，于是纷纷沽售股票，这样主力就可以吃进大量而便宜的筹码。 其价量方面的主要特征如下： (1)整个缓跌期间的成交量总体水平是萎缩的，缓跌途中遇反弹成交量可能略有放大但不会很充分，也不能持续，而当日突发巨量的反弹则不太正常，显得过激。但到了后期特别是逼多的时候，成交量可能会放大不少。 (2)股价缓跌中不断以反弹的方式进行抵抗，甚至走出局部小型的V形、W形或头肩底形等反弹形态，股价维持一段虚假繁荣以后，又继续下跌，这种反弹为继续回落积蓄下跌的能量，直到无力反弹时股价才有可能见底。只要股价还有较大的反弹，则股价就有望看到底部，这叫反弹无望或反弹衰退。 (3)股价运行似波浪运动，只不过像退潮的海水一样，一个波浪比一个波浪低。也就是说，股价反弹的每一高点都不及前期高点，高点一个比一个低，低点一个比一个矮，而且从波浪形态和数量很难判断股价何时真正见底。在一个波浪形态内，一般股价贴5日均线下行，很少突破30日均线(一个波段下跌结束以后的弱势反弹，股价可能上摸到30日均线附近)。股价回落整体角度一般在30度、45度、60度左右。 (四)拉高建仓 拉高建仓，表明主力实力雄厚或作风凶悍。这种形式大多出现在大盘下跌阶段末期和平衡市况中，或冷门股和长期下跌的股票。主力在被市场认为是不可思议中将股价迅速抬高，甚至个别凶悍的主力可以使股价连续冲破前期阻力，创下历史天价，从而顺利完成建仓。其优点是：牺牲价位，赢得时间。其原因是：背后蕴藏着重大题材，一旦公布将直接导致股价大幅上升，时间较为仓促，来不及于低位吸筹或出于严格的保密需要，担心其他资金在低位抢筹码，提前打市场的“突袭战”。从逻辑上说，既然主力肯出高价急速建仓，表明股价未来应该有极大的涨幅，拉高建仓事实上反映了主力急于吸货的迫切心态，如果将来没有极大的上升空间，主力是不会把大量资金投入其中的。 拉高建仓两种手法的价量表现方式如下： (1)一步到位。有些主力性子急，不喜欢推高建仓，就采用在一两天时间突然拉升，快速放大量拉出一两根大阳线或一两个涨停板，将股价迅速拉高到目标位，然后通过大幅震荡，形成高位平台或旗形整理态势，同时成交量明显增加，给散户造成出货假象，而主力悄悄接手散户获利盘抛出。这样做成本要高一些，但是建仓时间可以缩短(另一方面也降低了坐庄利息)。有这种形态的股票，易于推断启动时间，而且涨幅往往很大。 (2)连续拉升。股价底部已经出现，投资者惜售，主力无法在底部收集到足够的筹码，为了赶时间、抢筹码，而出现连续拉高，K线角度陡峭，乖离率偏大。主力在此制造大幅震荡，引发散户抛盘出现(主力也在做高抛低吸的差价)。 |
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