|
最近一段时间，A股走势孱弱，但是我们可以看到，不少资金已经开始持续布局底部，也有场外资金随时关注着市场动态准备进行主动性”抄底”。ETF可场内场外都可灵活操作，可谓是非常好的“抄底”工具。但“抄底”也绝不是这么简单，ETF用不好效果大打折扣！今天木鱼做一个简单的分析，水平有限纯分享。 下面对分析做个框架结构。  首先，抄底要分清主动与被动。主动是对底部已经有判断后，主动性加仓介入；而被动抄底则是在对底部没有明确判断的情况下分批加仓的行为。二者区别很大，我们分开谈。 一、被动式 首先说被动式抄底。投资者认为在大致的低位，就开始布局。  什么算低？通常一年分位极低就可以关注了，我们的定投报表里是有这个数据的，天梯卡里也有，可以在报表系统里找到。底部往往是一个周期的概念，不是猜哪里最低。由于不确定具体底部在什么地方，干脆按时间、空间比例分批投入。  网格加仓法，就是每跌一个固定比例就加仓的布局方法，能够有效摊低成本，前提是有充足的资金来支持。特别是有的网格法是要求每次下跌要加倍加仓的，遇到极端行情很快资金耗尽卧倒躺平。因此，网格法最好是在大宏观没有长期悲观的情况下操作。  另外就是按时间网格来定投了。这种方法，通常是让投资者在某个目标价之下，间隔某个时间周期固定投入。当然我们开发了智能定投法，可按报表机械操作。只是如果在底部区域定投，多少还是带了主观预期的，加仓频率更高些。 这种方法，对资金压力较小，如果底部时间比较长，也有时间来筹措新资金补进去。但有可能还没投多久就反弹了，导致底部加仓的仓位不足，因此是可以和主动式来配合的。  拿近期的沪深300来说，机构定投的力度就很明显，使得这只沪深300的规模创出新高。机构显然也没把握判断神奇A股的底部在哪里，只是觉得大致是低位区分批入场。 如果对于大盘有底部预期，那么就可以考虑对沪深300、上证50、中证500等宽基就行定投，分批布局。对于行业来说，也是差不多的思路。  中概互联网的定投痕迹更为明显，跌了这么久了，小额分散按日定投的风格，节奏异常稳定。底部定投的话，必须是按照某种固定的节奏加仓，否则就会被主观判断所困扰。比如会有“是不是再跌点买”之类的纠结，但大多数人是无法判断高低位置的，因此你要被动抄底就必须按规则来。 按规则被动买入后，往往也需要一个规则被动卖出。比如定个目标价，也比如可以按报表里的减仓日期参考，有规则就好。 二、主动式 首先是要判断底部，这个最难！如果大环境不好，底部下面还有底部！  木鱼在周日的推文标题就是“抄底有多难？”，拿A股来说，现在关注三个逻辑是否有冒尖了，如果发现有显著积极因素出现，可以尝试关注。这个很难精确判断而且往往有突然性，但如果一旦有了自己的判断，我们用ETF怎么抄手感更好呢？ 还是要看下抄底的目标是大盘还是主题，区别对待。 抄底大盘，通常是因为投资者觉得大盘要反弹的同时但又往往不确定是什么主题领涨，特别是现在的市场分化很极端，指数涨了可能和你手里的持仓一点关系都没有，如果是轮动的话高抛低吸节奏更加难以把握，还容易卖飞。  拿今年5月到6月的行情来说，新能源和专精特新类主题领涨，但看看中证1000、创业板、中证500等宽基属性的品种，也是涨幅靠前的。特别是新能源类主题是底部暴涨，不敢追涨的情况下，通过宽基入场体验感觉更好。 那么宽基怎么选择？可以有简单的偏好分析。 
总的来说，宏观越强，上证50、沪深300等机构品种胜算越高；但如果概念炒作越强，中证1000、中证500等中小市值越强。 宽基除了解决选择纠结之外，一个容易被忽视的优势就是上车容易，这是与主题操作相对的。觉得行情来了不知道上啥时，宽基！ 来看看抄底主题有什么体会。  什么条件下抄底比较有利？一个简单的逻辑是，重视主题底部利好，尤其是大环境也比较稳定的情况下把握相对较大。如果大环境不好，比如这两个月存量博弈状态，主力往往利用利好出货。博弈的环境中，越是底部、利好逻辑越强，反弹概率越高。一些力度不足、旧闻重提的往往是陷阱。 对于主动抄主题的底，如果是见机而动，最大挑战是上车难！  拿养殖来说，木鱼过节时和铁粉计划好开盘加仓，但是人家直接高开3个点，真是英雄所见略同！这也是因为目前市场有效性非常强的缘故，因此需要考虑交易上的困难。你追高买上了可能就站岗了。  通常来说，如果是看到利好加仓，是需要面对高开上不了车的挑战的，这个困难可考虑一下变通的方案，比如关注一下权重相似的品种，你想投的高开就选其他没有高开的，比如： 养殖（畜牧）的可替代品种： 农业，因为其中养殖占较大权重； 酒：食品饮料、XX消费等； 芯片、半导体：科创50、科创信息、智能制造、电子、5G等； 新能源汽车：电池、新能源、碳中和系列、创业板（成长、50）； 光伏：新能源、碳中和系列、高端装备等； 煤炭：能源、资源、上证红利、价值100； 游戏：传媒； 软件：计算机、大数据、AI、云计算、信息技术等等； 中概互联网：恒生XX； 有色金属：资源、周期等； 相比之下，宽基就比较容易上车了，这是因为大宽基流动性更好，难以出现大幅度的高开和激烈的博弈行为，这个需要投资者自己把握。在写文章时，我们就是盘中加了双创50和中证1000紧急上车，体会更深。  对于主题抄底来说，主观性强要自行判断进出了。低不是抄底的理由，而又低又有反转趋势或逻辑，才是胜算更高的抄底。任何投资决策都可能失败，我们追求的不过是相对高一点的胜率。大环境好也是增加胜算，利好逻辑也是，技术趋势也是，没有必胜的抄底。 抄对了用最短的时间吃到大肉，这自然是优点，但缺点也很明显。  主动抄底的挑战还是在于对于“底”看错了，结果中途被套站岗。收益大则风险高，这就是抄底的两面性，大家肯定都体验过。写到这个时候，周三下午A股暴力反转，早上你可能怕自己套牢割肉走了，下午就拍腿，这就是挑战，A股耍死你。 -总结-  对普通投资者来说，在所有投资战术中，“抄底”可能是最难得一种，抄不对那都是飞刀。羡慕高手达人的同时，木鱼经过多次遍体鳞伤，勉强总结出来一些体验和教训，分享给大家，希望我们下一次少亏多赚，还能拥有更好的投资体验。已经写到快3000字了，今天分享就先到这里。谢谢支持！ |
|
|
