【原】前三季度为何亏损6.57亿元？诺斯贝尔官方给出了答案

▏“三驾马车”同时失速。

近日，诺斯贝尔母公司青松股份因为今年前三季度巨亏6.57亿元，因此收到了来自深交所的问询函。与此同时，针对深交所提出的问题，诺斯贝尔也给出了官方的答复。

▲图片来源于网络

据财报显示，2022 年前三季度，青松股份实现营业收入21.42亿元，较上年同期下滑19.61%；净利润为亏损6.57亿元，较上年同期下滑653.82%，除去4.53亿元商誉减值，经营净利润依然亏损2.04亿元；毛利率4.94%，较去年同期下滑11.85个百分点，业绩可谓是相当惨淡。

其中以诺斯贝尔为核心的化妆品业务，在2022年前三季度的营收为14.55亿元，同比下滑了18.33%；净利润为亏损1.53亿元，同比减少1010.83%；毛利率仅为3.9%，相比于去年同期的12.64%，下滑了8.74个百分点，因此也难言乐观。

▌▌“三驾马车”同时失速

对于化妆品业务的营收下滑，诺斯贝尔的母公司青松股份给出了三个原因：

首先，是因为诺斯贝尔的优势业务板块——面膜系列产品的营收大幅下滑。据财报显示，在今年前三季度，其面膜系列产品的营收为6.14亿元，占整个化妆品业务的42%，属于最主要的营收板块，但同比去年却下降了14.85%。

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对此青松股份给出的理由是：“面膜品类在经历20多年高增长后迎来消费需求迭代，根据北京欧特欧国际咨询有限公司 数据显示，2022 年滚动年7月面膜销售额为376.6 亿元，同比下滑11.13%。同时受行业监管政策调整因素影响，市场产品备案数量明显下降，新品迭代速度降低，面膜消费需求受到抑制。”

然后，在诺斯贝尔近几年重点发力的护肤板块，营收同样小幅下滑了0.8%，没能再扮演业绩“救世主”的角色。对此青松股份的解释是：“主要系受疫情影响化妆品零售市场销售额由前期高增长转为负增长。”

最后，在湿巾板块同样录得了40.41%的营收下滑。青松股份给出的理由是：“海外疫情形势变化导致市场对湿巾产品需求减弱，同时由于前期主要客户库存较大，加上海运价格仍维持相对高位，导致湿巾出口订单大幅下滑，订单数量及产品单价均有所下降。”

“三驾马车”同时失速，于是便造成了青松股份在化妆品板块的营收大幅下滑。

▌▌毛利率下滑的三大理由

对于化妆品业务的毛利率下滑，青松股份同样给出了三个理由：

第一个原因是因为有些产品的售价出现下滑，比如面膜系列产品的销售均价，在今年前三季度下降0.011 元/片，降幅为0.84%。

其价格下滑的原因：一方面是因为作为潮流快消品，面膜在国内化妆品市场经过10余年高速增长后近两年来受消费者偏好等因素影响增速较明显下降，叠加疫情影响下整体消费市场低迷，大部分下游客户经营承压，难以支撑产品价格上涨；

另一方面是受市场增速降低及化妆品新规影响，近两年产品更新速度放缓，新品备案数量减少，市场大量产品同质竞争对产品销售价格形成压制，公司对部分产品采取低价措施稳住市场份额。

与此同时，湿巾系列产品的销售均价大幅下滑了10.21%，也拖累了整体化妆品板块的毛利率。

与之相反的是，其护肤系列产品的销售均价较上年同期涨幅为20.93%，对整体化妆品板块的毛利率有拉动作用。而这背后的原因是在2022年前三季度，单位价值较高的精华液、乳液销量同比增加，而单位价值较低的卸妆水、爽肤水销量同比减少。

第二个拉低整体化妆品板块毛利率的原因，则是制造费用大幅增长了8108万元，增长幅度达到了42.5%。其大幅增长的原因是前期生产线改扩建项目建成投产，导致的长期资产折旧摊销以及租金支出等同比增长。

第三个理由则是因为原材料成本的上升。在今年前三季度，原材料占青松股份化妆品业务营业收入比重为64.35%，较上年同期增长3.61个百分点。其增长的原因是2021年以来，国内PPI-CPI 剪刀差持续维持较高水平，在部分系列产品销售价格下跌同时受大宗商品价格上涨、供应链缺货等因素影响，公司主要材料的采购成本仍呈增长趋势。

▌▌能否摆脱困境？

对于未来能否在化妆品业务板块，摆脱如今这种营收和净利润双减的局面？青松股份也给出了自己的判断。

首先由于疫情、行业监管政策、海运价格高企及宏观经济等影响业绩的不利因素，在短期内无法消除，因此在今年第四季度，青松股份认为其在化妆品板块的下滑趋势很难得到逆转。

但从长期来看，由于国内化妆品消费市场规模仍有较大成长空间，国民经济持续发展、居民收入水平不断提升、国家拉动内需政策以及城镇化发展等预期因素，为化妆品行业的发展提供了良好环境和市场空间。

同时在青松股份内部，化妆品生产线改扩建项目建成投产导致的长期资产折旧和摊销以及租金支出等同比增长、新增产能无法快速释放并形成规模效益从而抬升产品单位成本等不利因素预期将逐渐得到改善。因此，青松股份认为自己的化妆品业务收入下滑不具有持续性。

另外在近日，青松股份迎来了诺斯贝尔的创始人及前老板林世达成为实际掌舵人，并计划剥离松节油深加工业务，聚焦于化妆品板块。

经过这一系列操作以后，诺斯贝尔实际上已经完成了“借壳上市”。而接下来，也可以期待一下“上市公司”诺斯贝尔会带给行业怎样的惊喜。