黄金底部，看涨4只股。

近期黄金价格上涨明显，截至11月8日收盘，COMEX黄金收盘至1715.8美元/盎司，较11月3日的日内低点1618.3美元/盎司上涨6%。部分黄金股股价与COMEX黄金价格出现显著背离。

近五年来，赤峰黄金、银泰黄金、紫金矿业、山东黄金股价与SHFE黄金和COMEX黄金均呈现较强相关性。

2022年7月以来，10年期美债收益率与2年期收益率倒挂，市场预期美国将进入衰退，金价将会迎来上涨。金价已处底部区间，看涨2023年金价。

主要三条线:

一是从业务纯粹性和成长性，赤峰黄金、银泰黄金。

二是从估值角度，紫金矿业，湖南黄金。

三是从市值弹性角度，招金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金。

其中，重点盯一下4只黄金股。

银泰黄金，公司克金完全成本180元/克左右，芒市金矿的整合投产将进一步拉低整体成本，公司未来两年产量有望实现翻倍以上增长，同时汇率波动也很好对冲了外盘价格下跌，量的弹性显著超过价格弹性；

山东黄金，占据山东优势资源，黄金资源量超1400吨，通过外延并购整合，近两年资源储量增长超50%，后续随着停产项目复产、焦家金矿募投项目落地及外延整合的持续推进，公司未来黄金产量增长有望提速，资源优势加速向经济优势转化。

赤峰黄金，管理层团队经验丰富，海外矿山开花结果，Sepon及Wassa金矿持续放量（两座矿山年产量均将达到十吨量级），未来两年公司金产量增长超50%，同时矿山基础设施完善及人员团队优化使矿山成本进一步降低（Q2公司海外生产成本降低100美元/盎司左右至1200美元/盎司左右水平）。

湖南黄金，作为湖南省内唯一一家黄金上市平台，十四五公司目标黄金产量翻倍增长，同时作为全球锑金属龙头受益光伏产业拉动，金锑双轮驱动公司业绩成长。