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半夏投资创始人，号称金融小魔女的李蓓发表一篇文章，宣称中国股市正在进入新一轮长期牛市，新一轮牛市目前正处于估值修复阶段，也就是估值底，再过几个月经济和业绩复苏，进入业绩推动行情，最后再进入股市推高阶段，也就是情绪顶。 李蓓分析的新一轮长期牛市是不是已经到来，其中的机会如何把握？乐阳和大家一起分析一下。 首先，李蓓所说的行情启动的最主要理由：估值修复是不存在的，起码在A股是不存在的。因为估值修复行情需要你的估值非常低，而A股目前的估值一点都不低，科技股和垃圾股的市盈率都比美股高一倍，地产和金融估值是低，但这是国家战略收缩的行业，估值再低也只能有反弹，不会有大行情。 但是李蓓对于行情见底的判断乐阳却很是认同，只是她所期待的估值底不是在A股 ，而是在港股市场。 朋友们要真切抓住李蓓总的新一轮长期牛市，两个方法，1，投资低估值的香港市场。2，投资国家大力扶持的硬科技行业。如何把握国内高端制造的长期机会，乐阳上个月给VIP客户写的报告，做出了非常详细的分析，感兴趣的朋友可以留言索取，我会让我的助理发给各位好朋友。  香港市场近两年跌幅惨重。尤其恒生科技指数，从11000点跌到2700点，低位公司的估值大多不到十倍。这是一个绝对估值的底部。 而且造成恒生科技疯狂打压至2700点的一个重要原因是美元今年的快速升值，造成香港政府快速加息和紧缩货币。也引发市场对香港联系汇率难以维系的担忧。但这一重大利空目前正在快速消失。 美国刚公布的10月CPI指数为7.7%，相比6月高位9.1%明显回落。同时美国制造业数据，新房销售数据近期跌幅巨大。各大互联网公司正大幅裁员。显示美国经济并不景气，美国继续加息可能大大缩减。美元大概率会由升值预期转为下降。这些压制港股市场的远远出现反转，港股走出估值修复行情的概率较大。 总之，李蓓所说的估值底，业绩浪，情绪顶这牛市三部曲，放在港股市场是非常应验的，但A股估值比港股高许多，而且大多权重股刚刚经过你两年爆炒，已经进入下行趋势，这极大制约了A股反弹空间。 因此近期会受港股走强拉动，但力度和空间远弱于香港市场。未来行情表现为港股进入牛市，A股宽幅震荡，个股表现活跃。 虽然乐阳不认为A股将整体进入新一轮长期牛市，但我认同李蓓所说的高端制造将进入新一轮长期牛市，不仅这几年中国制造业升级迅速，贸易顺差一直扩大中。而且还有一根长远的因素。中国经济的主动力正在由房地产转移为高端制造。 国内经济疲弱消费不振的原因不仅是疫情影响，还有很大因素是房地产的退潮，之前中国发展的路径是大家辛苦存钱，然后付出首付，比如100万首付来买房，这笔百万首付款地产企业再交给政府买地，给下游建筑商工程款，政府和下游产业链再给员工发工资。员工拿到工资再存钱买房，这100万的首付能在各个环节转七次，形成了一个连续循环的闭环。 今年上半年银行存款大幅增长，但投资和消费一蹶不振，原因就是房价一直上涨的神话打破，老百姓不愿意买房了，宁愿把钱存起来。央行放水和降息也不能改变基层投资无门的现状。 所以，现在中国急需找到一个刺激经济，承纳社会资金的把手，这个把手其实早已出现，就是产业向高端制造快速升级，而股市在其中的作用大大加大，就是需要社会资金通过股市来注入到高新企业，高新企业通过股市拿到老百姓储蓄进行投资，这个新闭环能否打造成功就看市场能否形成高端制造长期赚钱的神话。 朋友们要真切抓住李蓓总的新一轮长期牛市，两个方法，1，投资低估值的香港市场。2，投资国家大力扶持的硬科技行业。如何把握国内高端制造的长期机会，乐阳上个月给VIP客户写的报告，做出了非常详细的分析，感兴趣的朋友可以留言索取，我会让我的助理发给各位好朋友。 最后，近期国家为提振市场，会推出地产行业的利好，但地产行业长期依然会面临收缩，利好只会引发地产蓝筹反弹而不是大机会，真正的机会依然是硬科技领域。 |
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