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2022年1月25日，精功科技获得国家级专精特新“小巨人”称号，是第四批获得此称号的公司之一。 公司始创于1968年，2000年完成股份制改造，2004年于深交所成功上市，系深圳证券交易所中小企业板块首批上市公司。 公司主要从事太阳能光伏专用装备、碳纤维复合材料装备、新型建筑节能专用装备、轻纺专用装备、机器人智能装备等高新技术产品的研制开发、生产、销售和技术服务，系国内太阳能光伏工艺研究及太阳能光伏专用装备制造行业龙头企业；国内一流的千吨级碳纤维复合材料装备生产企业；国际上种类齐全、极具竞争力的钢结构建筑、新型建材专用装备的知名企业；国内知名的轻纺专用装备生产基地，多个细分产品占据市场主导地位。 通过盘点精功科技2022三季报，我们可以清晰的看出这家“小巨人”财务质地表现出的特征： 1、公司业绩快速增长，“开源”式经营活动盈利的增长质量较高。经营活动盈利的增长是净利润增长的主要原因，净利润增长质量较高。 2、经营活动的造血能力完全可以覆盖投资对资金的需要。公司经营活动与投资活动产生现金流富余，公司开始进行历史债务的偿还。 3、毛利率改善，经营活动盈利性改善，与此同时经营资产周转效率稳定，最终经营资产报酬率表现为改善。 4、总资产报酬率和权益乘数的双重提高带动精功科技ROE改善。 经营活动与投资活动无资金缺口。公司金融负债水平基本稳定，偿债压力不大。 5、资产规模基本稳定，资产配置聚焦业务，公司的资本引入以“输血”为主。 下面是对精功科技2022三季报关键特征的解读。 公司业绩快速增长。2022三季报精功科技营业总收入13.08亿元，同比增速9%，毛利润3.74亿元，同比增速47%，核心利润1.53亿元，同比增速126%，净利润1.61亿元，同比增速99%。  经营活动盈利的增长是净利润增长的主要原因，净利润增长质量较高。精功科技2022三季报净利润1.61亿元，其中以经营活动产生的核心利润为利润的核心支柱。2022三季经营活动产生的核心利润较去年同期增加0.80亿元，经营活动盈利的增长是净利润增长的主要原因。  经营活动成长质量高。精功科技毛利润2022年上三季较2021年同期增加1.20亿元，费用增加10.72亿元。精功科技产品盈利增长的同时，费用增长可控，最终实现经营活动的盈利增长，“开源”式经营活动盈利的增长质量较高。  经营活动具有一定的造血能力，完全可以覆盖投资对资金的需要。 从精功科技2022三季报的现金流结构来看，期初现金4.29亿元，经营活动净流入1.93亿元，投资活动净流出0.48亿元，筹资活动净流出0.49亿元，累计净流入0.97亿元，期末现金5.26亿元。经营活动具有一定的造血能力，可以覆盖投资对资金的需要。 从精功科技2020年报到本期的现金流结构来看，期初现金0.85亿元，经营活动净流入5.49亿元，投资活动净流出0.65亿元，筹资活动净流出0.43亿元，其他现金净流出37.38万元，三年累计净流入4.41亿元，期末现金5.26亿元。拉长时间周期看，经营活动具有一定的造血能力，可以覆盖投资对资金的需要。  经营活动无资金缺口。精功科技2022三季报经营活动现金净流入1.93亿元，较2022三季报增加1.09亿元。  经营活动的造血能力能够覆盖战略投资的资金流出。精功科技2022三季报战略投资资金流出406.97万元，较2021三季报增加48.12万元，增速13.41%，战略性投资的资金投入有所增长。精功科技2020年报到本期战略投资资金流出0.24亿元，经营活动产生现金净流入5.49亿元，经营活动的造血能力能够覆盖战略投资的资金流出。  公司筹资资金全部来自于债权流入。精功科技2022三季报筹资活动现金流入1.80亿元，较2021三季报减少0.76亿元，增速-29.59%，筹资活动现金流入快速减少。  资产规模基本稳定。2022年09月30日精功科技总资产29.00亿元，与2022年06月30日相比，精功科技资产增加0.66亿元，资产规模基本稳定，资产增速2.33%。 资产配置聚焦业务。2022年09月30日的合并报表的资产结构来看，资产配置聚焦业务，具有较强的战略发展意义。  从2022年6月30日的经营资产结构来看，存货占比43.08%，商业债权占比36%，固定资产占比17%。  总资产报酬率和权益乘数的双重提高带动精功科技ROE改善。 2022三季报精功科技ROE13.84%，较2021三季报增加5.34个百分点，股东回报水平提高；其中，2022三季报精功科技总资产报酬率5.95%，较2021三季报增加2.39个百分点，总资产回报水平提高。2022三季报精功科技权益乘数2.34倍，较2021三季报提高0.01倍，股东权益撬动资产的能力基本稳定。  从2022年09月30日精功科技的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引入战略为均衡利用经营负债、股东入资的并重驱动型。  毛利率改善，经营活动盈利性改善，与此同时经营资产周转效率稳定，最终经营资产报酬率表现为改善。 2022三季报精功科技经营资产报酬率7.63%。较2021三季报，经营资产报酬率增长3.86个百分点，增幅102.69%，经营资产报酬率有所改善。核心利润率11.68%。与2021三季报相比，核心利润率上升6.05个百分点，增幅达107.67%，经营活动盈利性改善。精功科技经营资产周转率0.65次，较2021三季报减少0.02次，降幅为2.40%，经营资产周转效率基本稳定。 精功科技2022三季报毛利率28.57%，与2021三季报相比，毛利率上升7.43个百分点，毛利率改善。 投资流出有所减少，主要流向理财等投资。2022三季报精功科技投资活动资金流出3.03亿元，较2021三季报减少0.30亿元，投资现金流出有所减少，降幅8.88%。其中，集中在理财等投资，占比98.66%。精功科技2020年报到本期的投资活动资金流出，集中在理财等投资，占比98.13%。 产能基本稳定。2022三季报精功科技产能投入406.97万元，处置13.05万元，折旧摊销损耗0.00元，新增净投入393.92万元，与期初经营性资产规模相比，扩张性资本支出比例0.95%。产能基本稳定。 经营活动与投资活动无资金缺口。2022三季报精功科技经营活动与投资活动资金净流入1.45亿元，无资金缺口。2020年报到本期经营活动与投资活动累计资金净流入4.84亿元，无资金缺口。 公司充分利用债权进行融资。2022三季报精功科技筹资活动现金流入1.80亿元，其中股权流入0.00元，债权流入1.80亿元，债权净流出0.42亿元，公司经营活动与投资活动产生现金流富余，公司开始进行历史债务的偿还。 公司金融负债水平基本稳定，偿债压力不大。2022年09月30日精功科技金融负债率6.90%，较2021年09月30日降低1.92个百分点。 通过查看市值罗盘App客户端，我们对企业排名变动、资金进出和估值状态进行了跟踪。 截至2022Q3，精功科技在A股的整体排名下降至第1317位，在机械设备行业中的排名下降至第87位。截止2022年11月14日，北上资金并无特别信号。以近三年市盈率为评价指标看，精功科技估值曲线处在严重低估区间。 |
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