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▏实控人到位后，诺斯贝尔能否涅槃重生？ 近日，诺斯贝尔母公司青松股份发布公告称，林世达将出资3.2亿元至4.5亿元，收购公司12.22%至16.37%的股份。而该议案将于今年12月8日提交给股东大会决议，预计大概率能够获得通过。 在完成收购后，林世达将拥有青松股份20.27%至24.04%的股份，成为第一大股东。与此同时，他也将成为青松股份的实际控制人。
▲诺斯贝尔创始人林世达 作为诺斯贝尔的创始人，林世达在3年前作价28.6亿元，将诺斯贝尔卖给青松股份。而他个人也从中获得7.25亿元的现金收益以及青松股份9.17%的股份。而如今，他再次以3.2亿元至4.5亿元的价格重获诺斯贝尔的控制权，不仅可净赚最高达4亿元的现金，而且还获得了一个上市公司的控制权，这番操作堪称经典。 ▌▌一场资本的游戏？ 在2019年，上市公司青松股份决定以24.3亿元的价格收购诺斯贝尔90%的股份，一时成为化妆品行业的热点。此后在2020年，青松股份又以4.3亿元的价格，收购了林世达手中剩余的10%股份，实现了对诺斯贝尔的完全收购。而完成这一系列操作的背后人物，是青松股份当时的实控人杨建新。
▲图源网络 在资本市场，杨建新被誉为“资本腾挪大鳄”。据悉，他是在2016年成为青松股份的股东，并在一年后成为该上市公司的实控人。在完成收购后，青松股份的股价开始飙升，在2020年一度超过了27元/股，是2019年股价最低点的三倍多。而杨建新也在此时选择高位套现，到2020年底，其持股比例已低于0.68%。 在被收购时，诺斯贝尔曾做出业绩承诺，即2018年净利润不低于2亿元；2018年和2019年合计实现的净利润不低于4.4亿元；2018年、2019年和2020年合计实现的净利润不低于7.28亿元。 实际情况是，诺斯贝尔在2018年至2020年净利润分别是2.1亿元、2.43亿元、2.87亿元，累计净利润共7.4亿元，刚好完成业绩承诺。但巧合的是，在此之后诺斯贝尔的业绩便出现断崖式下滑，2021年亏损6632万元；在今年前三季度更是亏损1.53亿元。 与此同时，青松股份的股价也开始断崖式下滑，今年一度跌至不到5元/股。就在这时，林世达选择以3.2亿元至4.5亿元的价格抄底，将重新获得青松股份的控制权。 在接管青松股份之后，林世达要做的第一件事就是剥离松节油深加工业务，专注于以诺斯贝尔为核心的化妆品业务。也就是说，诺斯贝尔实际上已经完成了“借壳上市”。 ▌▌诺斯贝尔能否“涅槃重生”？ 不过，如今的诺斯贝尔也不再是三年前的诺斯贝尔，面临着营业额下滑、持续亏损、现金流不足等一系列问题。
▲图源网络 据财报显示，在2021年，诺斯贝尔实现营收25.09亿元，同比下滑了近6%，营业利润为-6632万元，同比下滑120%；2022年前3季度诺斯贝尔营业收入14.55亿元，较上年同期下降18.33%，营业利润亏损-1.53亿元，亏损规模进一步扩大。 这两年诺斯贝尔的业绩之所以“变脸”，一个很重要的原因是其优势业务板块——面膜系列产品的营收大幅下滑。据财报显示，在今年前三季度，其面膜系列产品的营收为6.14亿元，占整个化妆品业务的42%，属于最主要的营收板块，但同比去年却下降了14.85%。 另外，护肤品板块一度被诺斯贝尔当作替代面膜的业绩增长点，但至今仍未形成有效突破。比如在今年前三季度，该板块营收小幅下滑了0.8%。因此，如今的诺斯贝尔还在继续进行一场大的变革。 但实际情况是，青松股份的现金流可能没办法为变革提供充足的“弹药”。据青松股份发布的公告显示，截至2022年9月末，其一年内到期需要偿付的短期借款、一年内到期的非流动负债为8.16亿元，长期借款也达到5.91亿元。因此，青松股份每年都需要负担很重的利息，比如在2021年和2022年前三季度，其所需要支付的利息就分别高达4448万元和4840万元。 由此可见，如今当林世达再度接手诺斯贝尔时，虽然增加了上市公司的光环，但所面对的已经不是三年前的那个市场，同时也将遭遇更多挑战。不过好的一点是，在老领导的带领下，或许能更凝聚员工们力量，让诺斯贝尔能够更好地前行。
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