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多图揭秘投资者类型的曲线分析

 老鹰666 2022-12-01 发表于重庆

声明:玉名只有两个公众号,一是“涨价信息监测”用于应用创立的“价格显露会暴涨实战系统”;二是“解套课堂”,提供解套方面的知识和技能。没有任何Q群或微信群,倡导独立思考,永远别想不劳而获,投资只能靠自己

好运由此开启




  不少投资者操作多,但收益率差,实际上就是没想明白自己操作的类型是什么,会遇到什么风险,可能的收益区间。的确这需要有一定数学模型的基础,而我们也可以通过一些案例来展现相关因素,近期也是做了这样的系列文章,已经让一些投资者醒悟,甚至是达到了醍醐灌顶的效果。今儿延续这一思路。

由指数基金思考的收益曲线变化

  巴菲特这几年始终给投资者说的是,最好的投资方式是持有低成本的指数基金,其将会跑赢大多数的机构投资者,事实也的确如此。只不过有天花板,年化收益15%左右(《投资者逃不过的收益率“天花板”》
https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404777622726116109
,不少股民一听到这个,就觉得自己可以获得更高的收益,可以战胜市场。但结果往往事与愿违。

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  对投资者来说,实际上只能做两件事情:择时和择股。所谓“择时”,一方面是选择市场好的时间周期,跟着吃肉,而且吃大肉也需要市场大环境配合。另一方面是选择行业的强势周期博弈。这两个都是可以大幅提高盈利空间的,说白了,当股民选股发现利润空间提升有限的时候,就应该增加择时因素,这会将收益曲线有一个提升(接下来对此有详细图解分析)。

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  择股,希望获得超额收益,而且不管市场环境,市场中总少数个股活跃,因此有一些投资者希望通过选股来超越市场周期,但这个概率极低,失败后损失极大(这个很容易被投资者忽略)。由于我们已经学过了投资组合和大类资产,因此我们可以通过数学曲线来对此做一个解释。收益曲线是一个正态分布,而假设所有投资者单纯持有指数基金的话,长期是肯定赚钱的,这个时候股市不是靠价差操作的零和博弈了,而是依托上市公司的盈利成长性,这是正和博弈,所以中心点并不是0点。

投资者类型的曲线分析:
  首先,我们在这个基础上进行一些改善。如激进型投资人在股票上配置的仓位更高,甚至满仓加杠杆,这样收益曲线向两边延伸,说白了,就是大跌和大涨的概率都变大了,但股民往往此时看到的是收益的增长,忽略了风险的增长。

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  其次,保守型的投资人,始终配置较低仓位的股票,这样使得收益曲线更加向中间推进,获得更高和更低收益的概率都下降了。此时,大家再理解《股民提升反脆弱的三个层次》

https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404826182691717148中一些回撤小的基金,说白了就是利用了这个特性。

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  那么,继续叠加选股因素,我们还能看到更多变化。如高技能的投资者,选股能力更强,所以市场环境好的时候,自然收益很高;但市场下跌的时候,也躲不过(因为更执着于选股),不过长期来看,攻击周期增加的利润也是相对明显,也算是一种改善。同样道理,防御型投资者,懂得仓位管理的择时因素话,其实风险控制因素还能进一步强化,随后收益也和市场差不多,这个进行了改善。

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  当然,还有全能型的,利用了“择时+选股”,即掌握了相关行业规律的,叠加仓位因素,这样就有了提升,调整周期时防御性增强,反弹周期时攻击性增强,而对市场规律和研究能力要求更强了。所以,此时股民应该问问自己,你有一个可以反复操作的波段行业盈利工具储备了吗?你有明确的风控机制,以及仓位管理了吗?你有持续研究能力吗?这些都是关键,要想要让自己反脆弱,就必须拥有这些技能。

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所以,对股民来说,定期让自己静下来,做一些审视,反而是能提高的。接下来进一步用数学攻势和案例去图解盈利模式和风险收益因素,供大家参考。

以上各行业涨价信息,仅供参考,只分析到行业,从行业到个股,个股到操作,还有很多功课研究要做。因此,并不构成投资建议,郑重提示:股市有风险,投资需谨慎。

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