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【恒·指数】（H·Index）是由和恒咨询编制发布的资本市场系列指数产品，主要包括特定群体发展指数、行业群体发展指数、区域群体发展指数等三大类产品线。 作者 | 和恒咨询 本篇文章2293字，预计阅读时间7分钟 按照申万宏源分类，交通运输行业分为物流、铁路公路、航空机场、航运港口四个二级子行业，其中物流包括原材料供应链服务、中间产品及消费品供应链服务、快递、跨境物流、仓储物流、公路货运；铁路公路包括高速公路、公交、铁路运输；航空机场包括航空运输以及机场；航运港口包括航运和港口。 截至2022年10月31日，交通运输行业A股上市公司123家，分别是物流45家、铁路公路34家、航空机场12家、航运港口32家。和恒咨询以交通运输行业123家A股上市公司为研究样本，从七个维度监测交通运输行业发展质量。 2022年三季度交通运输上市公司发展指数74.1，环比下降37.3，低于去年同期。 图1： 交通运输上市公司发展指数  数据来源：和恒咨询 分维度看，2022年三季度交通运输上市公司发展指数有2个能力维度指数大于临界值100，5个能力维度指数小于临界值100。其中： 1. 运营能力指数以及上下游议价能力指数高于临界值100； 2. 研发能力指数、成长能力指数、盈利能力指数、投资能力指数以及财务压力指数小于临界值100，其中研发能力指数较临界值差距最大，其次是盈利能力指数和财务压力指数。 图2：2022年三季度交通运输上市公司发展指数各维度表现  数据来源：和恒咨询 2022年三季度各维度指数环比2升5降。其中: 1.研发能力指数以及上下游议价能力指数继连续连续三个统计周期小幅上升； 2.成长能力指数连续三个统计周期大幅下滑，投资能力指数连续三个统计周期小幅下滑，盈利能力指数较二季度大幅下滑，运营能力指数以及财务压力指数较二季度小幅下滑。 图3： 交通运输上市公司发展指数分项  数据来源：和恒咨询 2022年三季度4个细分领域发展指数均环比下降。物流以及航运港口发展指数下降幅度较大，公路铁路以及航空机场发展指数小幅下滑。 图4： 交通运输上市公司细分领域发展指数  数据来源：和恒咨询 2022年三季度交通运输上市公司发展指数反映出交通运输行业上市公司运行情况有以下主要特点： 1.交通运输上市公司研发能力指数仅有10.18，远不及A股平均水平。四个细分领域物流、铁路公路、航空机场以及航运港口上市公司研发能力均远不及A股平均水平。 2.交通运输上市公司成长能力指数67.21，不及A股平均水平，且差距还在不断拉大。从新分领域看，物流领域上市公司成长能力大幅下跌至接近A股平均水平，其中经营活动造血能力增速明显好于A股。铁路公路成长能力远不及A股平均水平，航空铁路成长能力指数为0，航运港口成长能力好于A股平均水平，但优势在大幅缩小。 3.交通运输上市公司盈利能力指数58.31，远不及A股平均水平，且差距还在拉大。从新分领域看，物流领域上市公司盈利能力远不及A股平均水平，差距还在大幅拉大。铁路公路盈利能力好于A股平均水平，但优势在大幅缩小。航空机场盈利能力指数为0，航运港口盈利能力好于A股平均水平。 4.交通运输上市公司运营能力指数114.39，好于A股平均水平。从新分领域看，物流领域上市公司运营能力明显好于A股平均水平，但优势在缩小。铁路公路运营能力不及A股平均水平，且劣势在加剧。航空机场运营能力不及A股平均水平，航运港口运营能力不及A股平均水平。 5.交通运输上市公司投资能力指数88.90，不及A股平均水平。从新分领域看，物流领域上市公司投资能力接近A股平均水平，铁路公路、航空机场投资能力不及A股平均水平，航运港口投资能力好于A股平均水平。 6.交通运输上市公司财务压力指数56.60，财务压力远大于A股平均水平。从新分领域看，物流领域上市公司财务压力大于A股平均水平，铁路公路、航空机场、航运港口领域上市公司财务压力远远大于A股平均水平。 7.交通运输上市公司上下游议价能力指数105.99，基本与A股平均水平持平。从新分领域看，物流领域上市公司上下游议价能力接近A股平均水平，铁路公路、航空机场、航运港口领域上市公司上下游议价能力好于A股平均水平。 交通运输上市公司发展指数编制说明 交通运输上市公司发展指数是反映交通运输上市公司运行状况的综合指数。 交通运输上市公司发展指数统计数据来源于交通运输上市公司定期报告公开数据，通过对在A股上市的123家交通运输上市公司（数据截至2022年10月31日）进行调查，根据交通运输上市公司对A股（剔除金融类与类金融上市公司）的相对运行表现编制而成，是反映交通运输上市公司经济运行状况的综合指数。 交通运输上市公司发展指数的取值范围为0~200之间：（1）100作为指数的质量临界值；（2）100~200为优质区间，表明交通运输上市公司相对于A股上市公司经营发展质量更高或更加健康；越接近200质量越高；（3）0~100为质量存疑区间，表明交通运输上市公司较A股上市公司存在经营发展质量差距或风险更高，越接近0质量越低。 交通运输上市公司发展指数监测范围：交通运输行业123家上市公司。 监测维度：交通运输上市公司发展指数具体包括七大维度：研发能力、成长能力、盈利能力、运营能力、投资能力、财务压力和上下游议价能力，根据不同维度的重要程度赋予不同权重。 图5：分维度指数解释  |
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