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分析财报的最高境界应是欣赏数字之间的暧昧眼神

 刘刘4615 2022-12-08 发表于辽宁
原创 马靖昊 马靖昊说会计 2021-07-28 08:00

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马靖昊说会计20210728 音频: 00:00 08:19 合集 #文章音频 405个

(一)

有些人看财报如同捉奸,例如夏草、老郎等人,其实大可不必。财报只是根据会计准则的游戏规则编制而成的,我们大可欣赏其数字间的暧昧眼神,捉奸就有点过于急进了,毕竟人家要玩也是在很隐蔽的地方,况且你也不是警察,无权破门而入,没法取证。因此,分析财报的最高境界应是欣赏数字之间的暧昧眼神。

静静看浪涛:喔,老师,那负责财报审计的四大和其他大,他们整天的工作就是秋波荡漾咯?

马靖昊: 它们只是秋波,静静的,因为一荡漾就成波涛了。

迟暮真乀:其实吧,现在的审计,一方面,审计工作人员要表现自己的专业能力,一方面,又被领导暗示睁一只眼闭一只眼。这就是审计举步为艰的悲哀。

玩转全世界666:那我想请问下马老师,当发现暧昧的实质是关联公司搞基造假。。。作为投资者是应该做空看他崩盘来的爽,还是与狼共舞,根据它造假路数吹大泡泡一起high呢。。。

马靖昊:现实中你多半会与狼共舞,一起high!因为在中国并没有完善的做空机制。

(二)

【揭密:企业调节利润的手段】财务造假都是围绕"资产=负债+期初所有者权益+净利润(简单表述:净利润=收入-费用;详细表述:净利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动损益+投资收益+营业外收入—营业外支出-所得税费用)这个动态会计平衡等式进行的,虚增利润表达为:资产↑+费用↓=负债↓+期初所有者权益+收入↑,虚减利润表达为:资产↓+费用↑=负债↑+期初所有者权益+收入↓。

是小小小猪:通熟易懂,财务语言应该是化复杂而简单,让更多的人理解。

童话迷失:我对马老师的景仰有如滔滔江水,连绵不绝,又如黄河泛滥,一发而不可收拾,听阁下一言,胜读十年寒窗,看古近风流人物,还数阁下!能在此间见到您,真是小弟一生之荣幸。

马靖昊:来北京可随时见。

现代会计体系下的财报是不可能真实客观的,无论是折旧、摊销、公允价值、资产减值准备还是商誉等处理,需要估计的东西太多了,估计只有财务人员摇身一变成了神仙,才可能将这些“毛估估”估准了。

(三)

大家阅读财报时,往往有一种错误的想法,就是资产负债表和利润表容易造假,而现金流量表不易造假。原因为现金流量表以现金收付制为基础编制的,不受权责发生制会计下的应计、递延、摊销和分配程序的影响,因此就简单地认为经营活动现金流量与权责发生制的利润相比,不容易被操纵,是相对可靠的“硬”数字。然而,事实并非如此,现金流量表的“三模块”为经营活动现金流的确认提供了“会计选择”余地,这就为经营现金流的操纵提供了技术性空间。

现金流量表造假典型的做法是同时虚增经营性现金流入与投资性现金流出。这样,一方面提高了经营活动现金流量,另一方面最终又不影响资产负债表“货币资金”项目期末期初差额与现金流量表“现金及现金等价物净增加”之间的平衡关系。

例如,某上市公司连续三年其经营性活动净现金流量一直都很好,其手法就是同时虚增经营性现金流入与投资性现金流出。该公司在虚构收入的同时也虚增了经营性现金流入,为了使现金流量净值保持真实水平这个数据要是造假,就是如同康美药业、康得新一样耍流氓了),公司把虚增收入带来的现金流通过虚增投资名义消化掉,从而达到了捏造经营收入,虚增经营性现金流入的目的,而且还让投资者误以为公司的投资都是靠自我发展积累形成的,还能制造出公司经营规模不断扩大、运行良好、发展迅猛、创造现金流量能力很强的假象,但其实只是数字游戏。

启舟之路:有些细节可以看出康美药业、康得新的财报漏洞。需要耐心细致的读财报去挖掘。

茅台1000元真不算贵:有经营性现金流入的同时也持续投资性现金流出的都要注意。

马靖昊:数出“正常”也有妖,数出“反常”必有妖。

不过,需要申明的是现金流量表中“期末现金及现金等价物余额”原则上是不能造假的,因为与资产负债表“货币资金”具有钩稽关系。但是,有了可以任意调增、调减货币资金的康美、康得新等企业,我就无语了!它们根本就不是调戏报表,而是耍流氓了。

(四)

普通企业和上市公司的最大差别:两者“赚钱”模式不同。普通企业是费用、成本最低化,怎么降低税负怎么做,它只会隐藏收入,决不会虚增收入;它只会虚增成本费用,决不会虚增利润。

但上市公司不是这样,多缴税说明利润大、收入高,股价就会更高,因此,某些上市公司就通过虚增收入方式把利润规模做大,虽然虚增收入必须虚开或提前开具发票,虚增的收入肯定要增加增值税(销项税)税负,虚增的利润肯定要增加企业所得税税负,但股价得到了提升,大股东、高管可以通过套现或是股权质押方式实现更大的股权价值。

敏果儿--初心不变: 所以多缴的税比起股东抬升股价以后套现的钱,不值一提。(投资需谨慎呐)

tyh数学:远离高质押,高商誉,只融资,不分红,现金流远低于利润,整天讲故事的不良上市公司。

老宋--政经观察:产品形式不同,普通企业生产的是实体产品;上市公司生产的是虚拟股票。资本市场的魅力,就在于此。

(五)

如果未分配利润是通过应收账款、应收票据、交易性金融资产(公允价值变动)和投资性房地产(公允价值变动)等尚未收到现金的项目增加而形成的,这些未分配利润是不靠谱的,现金股利可发放额应是从未分配利润中剔除[应收账款+应收票据+交易性金融资产(公允价值变动)+投资性房地产(公允价值变动)]后的数额。

夏午寻梅:上市企业未分配利润的秘密。

马靖昊:为什么现金在资产负债表最左上方,而未分配利润在最右下方?因为其实它们之间的距离最远。

这下大家应该明白为什么有些上市公司未分配利润数额很大,但一直不分红,被大家称之为铁公鸡,实际上,这只铁公鸡看似“大肉鸡”,实际上是名符其实的“干吧鸡”,其实根本就没钱。

项云青:恍然大悟,马老师。

马靖昊:为你高兴!

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