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原创 华西通信 香农圆桌沙龙 2022-12-12 16:17 1、大数据产业政策层出不穷，大数据资产要素化成为长期目标 大数据产业政策层出不穷，大数据资产要素化成为长期目标：《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（“《十四五规划》”）提出，“发展数据要素市场，激活数据要素潜能”。 2022年初发布的《“十四五”数字经济发展规划》（“《数字经济规划》”）进一步提出，到2025年，要实现“数据要素市场化建设成效显现，数据确权、定价、交易有序开展，探索建立与数据要素价值和贡献相适应的收入分配机制，激发市场主体创新活力”。
数据资产化、要素化，推动我国经济未来长期转型：过去十几年，我国数字经济发展过程中积累大量存量数据，随着传统的土地要素、资本要素对于经济的边际促进作用越来越小；我们认为我国需要通过数字手段提升各行业生产效率、从单纯的依赖土地、资本发展向以数据为核心的数字经济转变。 2、大数据资产定义及产业链 数据资产定义：《信息技术服务数据资产管理要求》对“数据资产”的定义为：“合法拥有或者控制的，能进行计量的，为组织带来经济和社会价值的数据资源。”《信息技术服务治理 第5部分：数据治理规范》对“数据资产”的定义为：“组织拥有和控制的、能够产生效益的数据资源”。 中国信息通信研究院在《数据资产管理实践白皮书（5.0版）》对“数据资产”的定义为：“由组织（政府机构、企事业单位等）合法拥有或控制的数据资源，以电子或其他方式记录，例如文本、图像、语音、视频、网页、数据库、传感信号等结构化或非结构化数据，可进行计量或交易，能直接或间接带来经济效益和社会效益。 大数据分为自有数据、公共数据和采集和基于采集后加工的数据： 1）自有数据 对于主体自身产生的数据，例如，个人对本人的个人信息，企业对本企业的产量、成本、销售收入等经营数据。 2）公共数据 国家机关、事业单位，经依法授权具有管理公共事务职能的组织，以及供水、供电、供气、公共交通等提供公共服务的组织，在履行公共管理和服务职责过程中收集和产生的数据。 3） 采集和基于采集后加工的数据 数据处理主体对采集的其他主体数据，以及采集后加工形成的数据，是否拥有所有权有待讨论。例如，来源于人口普查、婚姻登记、企业登记、供电供气等公共管理和服务过程中向个人、企业和其他组织等管理对象或服务对象采集而来的数据。 大数据产业链包括：数据源、硬件支持层、交易层、技术层、应用层等 数据源领域市场集中度高，存在进入壁垒：海量的数据构成了大数据产业发展的基础，大数据企业的核心竞争力来源于数据的不断深入挖掘与积累，企业自身掌握的数据越多，就能够结合数据分析、数据可视化等技术实现更大的商业价值，从而在激烈的行业竞争中占据优势地位。目前我国数据源主要集中在政府、互联网巨头、三大运营商以及与政府合作的相关企业手中。 技术层大数据企业将海量数据资源转变为商业价值的关键：主要包括数据采集、数据存储、数据分析以及数据可视化处理，目前我国大数据技术领域参与者众多。 应用层目前大数据在金融领域应用最早，未来政府部门将依托数据资源优势与大数据深度结合：根据中国政府网信息，自从2015年我国将大数据发展上升到国家战略层次以来，环保部、国土资源部、国家林业局、农业部、工信部、国家测绘地理信息局办公司、公安部、交通运输部、国家健康委员会等部门相继出台有关大数据的产业政策，极大地促进了大数据在各个细分垂直领域的应用。 目前大数据在金融领域的应用最早，未来政府部门将依托数据资源优势与大数据深度结合。
3、投资建议 1）数据资产化、要素化，推动我国经济未来长期转型：过去十几年，我国数字经济发展过程中积累大量存量数据，随着传统的土地要素、资本要素对于经济的边际促进作用越来越小；我们认为我国需要通过数字手段提升各行业生产效率、从单纯的依赖土地、资本发展向以数据为核心的数字经济转变。 数字政务是数字要素大背景下大数据行业落地的关键和重点领域：做大做强数字经济成为共识，数字经济有望进入高速发展阶段。。 2）建议关注数据源、关键数据技术、大数据云平台、数据交易、数据安全等通用环节。 相关产业链受益标的： 数据源：中国移动、中国电信、中国联通三大运营商的数据资产变现带动下的估值重估； 大数据云平台：深桑达A（中国电子私有云产品易捷云行）、太极股份（国家网信平台）； 关键大数据技术及解决方案：东方通信、天源迪科； 数据硬件：中兴通讯、浪潮信息、紫光股份、锐捷网络等； 数据安全：卫士通，三未信安、启明星辰，齐安信-U等； 相关政务数据应用：航天信息（水务数据）、金卡智能（燃气数据）等。 4、近期通信板块观点及推荐逻辑 4.1、整体行业观点 本周持续推荐： 1）低估值、高股息，必选消费属性强的电信运营商（A+H）板块：中国移动、中国电信、中国联通； 2）低估值成长依旧的主设备：紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）、中兴通讯； 3）东数西算产业链中IDC、光模块板块：光环新网、奥飞数据、新易盛、天孚通信、光迅科技、中际旭创等； 4）高成长物联网模组及能源信息化板块：移远通信、朗新科技（华西通信&计算机联合覆盖）、威胜信息等； 5）10G-PON及家庭宽带设计产业链：平治信息、天邑股份等； 6）其他个股方面：海格通信（北斗三号渗透率提升）（华西通信&军工联合覆盖）、新雷能（华西通信&军工联合覆盖）、TCL科技（面板价格触底）（华西通信&电子联合覆盖）、七一二（军工信息化）、金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）等。 4.2、中长期产业相关受益公司 1）设备商：中兴通讯、烽火通信、海能达、紫光股份、星网锐捷等； 2）军工通信：新雷能、七一二、上海瀚迅、海格通信等； 3）光通信：中天科技、亨通光电、中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技等； 4）卫星互联网：雷科防务、震有科技、康拓红外等； 5）5G应用层面：高鸿股份、光环新网、亿联网络、会畅通讯、东方国信、天源迪科等； 6）其他低估值标的：平治信息、航天信息等。 |
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