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最近公布的数据里面藏着很多秘密。 虽然现在大部分人对于A股的看法仍然是反弹，但其实，这次极有可能是反转，而且不久的将来就会迎来戴维斯双击。 所谓的戴维斯双击，就是业绩提升的同时，带动估值提升。 所以判断未来是否是戴维斯双击就需要判断两点。 第一，现在估值是不是足够低； 第二，未来业绩是否会持续改善，或者你可以看成是未来经济是否会持续复苏。 现在的估值自不用说，肯定是底部区域，而且随着货币宽松，估值肯定有拔升空间。 所以，我们就需要判断未来业绩的方向。 怎么判断呢？千万别用感觉，别到处去听消息。只要你去听消息，妥妥满屏都是鬼故事。 咱们最主要还是要定位现在的周期。 好消息是，现在的周期位置恰好就走在戴维斯双击的门口了。 一、正在进入被动去库存阶段如果没有发生4月上海的疫情，我们的库存其实在去年11月就筑顶了，当时已经在主动的去库存了。 但意外总是不期而遇，遭遇4月疫情后，由于物流不畅，消费品运输不出去，所以库存被动上升。 如果从4月的库存高点算，主动去库存已经持续7个月了，如果从去年11月算的话，主动去库存已经持续差不多1年了。  一个库存周期大概是3年左右，从时间上看，主动去库存的阶段差不多完成了。 接下来就是被动去库存了。 所谓的被动去库存就是指，企业还没有扩大生产，但随着需求回升，库存下降的速度超过企业的预期。 行情通常都是在被动去库存阶段开始爆发的。我们现在很可能就处在这个阶段。 但是请注意，这个阶段由于企业的反应滞后，所以业绩上还没有明显改善。而股市的上涨是出于对未来的预期向好，进行了估值的修复。 接下来，随着需求进一步回升，企业会发现仓库里的东西越来越少了，于是就要加班加点生产。这个时候机会进入主动补库存的阶段。 这个阶段，企业业绩上升非常快，然后就会带动股价上涨，同时估值还会进一步提升。也就是戴维斯双击发生了。 二、工业企业利润和PMI双双筑底未来业绩是否改善，我们就得看看现在经济是否筑底。 所谓否极泰来，说的就是必须要烂到根上，才会反转。现在是不是烂到根上了呢？ 工业企业利润累积同比数据就是一个同步指标。10月份已经是-3%了，估计11月由于疫情的原因，还会继续降低。  这里大概率就是底部了。有可能12月还会继续降低一些，但也就那样了。随着大家都阳了一遍之后，该生产，该工作，该消费的，都会逐渐回到正常轨道上。 此外，PMI是经济的领先指标，11月份是48%，跟今年4月份的水平差不多了。12月会怎样呢？估计会稍微有一点抬头，虽然现在很多人都不愿意出门，但是再怎么着，正常运转的企业肯定比封控时期要多。  这两个数据同时都反映出了经济已经烂到根上了，物极必反！ 当然，经济复苏也不会一帆风顺，所以在回升的过程中，也会遭遇一些波折。但大趋势是不变的。 企业盈利会逐渐修复，这就给戴维斯双击提供了基础。 三、物价筑底物价数据中，应该重点看PPI，它是领先CPI的。 11月的PPI同比下降1.3%，跟10月持平。这就是PPI筑底的信号。  之所以PPI很关键，是因为它跟工业企业利润变动的方向一致。 通常来说，PPI跌，工业企业利润就会减少；PPI涨，利润就会涨。 PPI筑底，也就意味着企业利润否极泰来不远了。 从历史上看，一般PPI下穿0轴，股市就差不多开始反应了。所以即便未来PPI再往下跌，也没关系，要知道股市都是提前经济基本面反应的。  至于CPI，11月是同比增加1.6%，比10月还要低。环比也是下降的。  CPI通常是滞后指标，但央行的货币政策会重点关注CPI。只要CPI没有过分上涨，央行就不会收缩货币。所以资金面就不用太担心。 资金也是很重要的，资金充足，估值就有拔高的基础。为戴维斯双击创造条件。 四、总结：耐心等待戴维斯双击做投资不要去把简单的事情复杂化，掌握了周期的规律，剩下的就是耐心的等待。 如果每天去看信息和消息，去关注行情，就会忘了看路。常常自己还是行情中自嗨，结果走着走着，就走偏了。 咱们现在正在经历估值修复的行情。 修复行情结束后，股市又会进入一个无聊期。然后会等到季报发布的时候，才会再次反应。 如果季报显示企业利润不断提高，那么就会迎来戴维斯双击；如果没有提高，说明经济复苏遇到了一些波折，我们还需要继续等待。 但不管怎样，戴维斯双击一定会来，而且非常可能就是在明年的某个时候。 如果明年我们的利润改善还叠加欧美经济复苏产生共振，戴维斯双击的强度就会更大。 如果你能把这些大势看明白，且愿意付出耐心，就不会总想着卖出。一旦卖出，就很可能接不回来。最终是捡了芝麻，丢了西瓜。 做投资跟做生意是一样的，要懂得延迟享乐。总想着一买就涨是要不得的。 打赏自愿，1分钱都是默默的支持，哈哈！ 喜欢我文章的朋友欢迎来我的同名公众号：睿知睿见！ 上面的内容更丰富还做了分类，一起看财经，学投资！ |
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