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老干妈一年营收少了 12 个亿，震惊了酱料赛道。这个消息来自于 2022 贵州民营企业100 强的榜单，榜单显示，老干妈 2021年的营收为41亿，名次下降5名，位列总榜单的第11 名。 要知道，早在 2014 年，老干妈的营收就超过 40 亿元了。辣酱巨头一夜之间营收缩水如此之多。  老干妈缩水，让人不得不联想到被戏称为“老干爹”的仲景香菇酱，是不是机会来了?毕竟如果要在百姓的餐桌上找到一款媲美“老干妈”的下饭神酱，仲景香菇酱或许是不少人的选择。作为“香菇酱第一股”的仲景食品能否乘势而上呢? 01 酱料市场整体向好 酱类是调味品的重要品类之一。按照工艺可分为发酵工艺和非发酵工艺；按照原料可分为豆酱、辣椒酱、芝麻酱、花生酱、番茄酱等，按照市场定位可分为拌面酱、拌饭酱、佐餐酱、素面酱、柠檬酱、休闲酱等。 近年来，国内酱类产业平稳发展。根据中国调味品协会2017年著名品牌企业100强统计数据(94家)中，有29家生产调味酱产品，总产量达到82万吨，总销售收入达到68亿元。2017年，有70%酱类企业的产量实现正增长。正增长的企业中，增长率超过10%的企业数量占57%。2021 年主要调味酱生产企业（28 家）的总产量为 91.13 万吨，调味酱行业产量始终保持正增长，优质企业品牌效应也逐渐显现。  数据直观显示了调味酱市场正在不断扩大。未来，酱料将从地域特征明显过渡到适应不同地区的口味。过去，酱料市场地域性很强，不同品类的酱料口味差异较大。现在，生活水平的提高、交通的便捷、物流的迅猛发展，让大众化、品牌化的酱调味品从地区走向了全国。 同时，整个食品行业都面临着健康化和多元化的趋势，酱调味品同样不可避免。健康化和多元化成为酱料市场未来的发展方向。而且，随着消费升级的变化和消费场景的增加，酱料市场从调味到佐餐的转变也是一种趋势。 当然，经济整体整体下行、疫情零星复发对于酱料市场短期的发展，也会有一定的波及。但是整体向好的趋势不会改变，酱料市场还是大有可为的。 02 酱料赛道“一强多超”局势凸显 除了老干妈这一个绝对龙头外和未上市的李锦记，酱料赛道，也是竞争满满。  在已经上市的品类中，酱料有海天味业、日辰食品、仲景食品、安记食品和百味佳这五大股。2022年上半年，海天味业的酱料品类斩获14.21亿元、日辰食品1.03亿元、仲景食品2.38亿元、安记食品1038万元、百味佳1810万元。 海天味业的营收明显，仲景食品的调味配料营收2.38亿，同比增长6.75%未来有望占领更多的市场份额。作为季军的日辰食品的酱汁类调味料营收1.03亿，同比下降3.5%，粉体类调味料同比上升7.54%。近期通过拟定增募资不过超8亿的途径，来扩大酱料品类市场份额，同样值得期待。百味佳的调味酱汁营业收入1810万元，同比下降了4.11%。毛利率39.21%，较去年同期微增了0.72%。反观安记食品，上半年营收1038万元，近期采取了战略调整的措施，未来能否实现营收和净利润的双丰收还需要静待市场反馈。  也就是说，酱料品类企业上半年业绩普遍承压。除了仲景食品的酱料营收是在正向微增长外，其他企业的营收较去年同期都有所下滑。而且新兴品牌迅速崛起，虎邦辣酱凭借和外卖的深度结合打开了市场、川娃子完成近3亿元的A轮融资，兵强马壮，此外还有饭扫光、李子柒等兼营辣椒酱的企业，其主打产品也得到了众多年轻人的认可。  对于仲景食品而言，除了要应对酱料市场的短期普遍承压外，还要面对的是“一超多强”局暂时不会改变的同时，赛道中的入局者不断融入，竞争激烈。 03 “香菇酱第一股”的机遇与挑战 仲景食品创立于2002年，生产总部位于中国香菇之乡——河南省南阳市西峡县。河南省西峡县，是全国最大的香菇出口基地，最初仲景食品做的是调味料，2008年仲景食品利用“西峡香菇”的资源优势，结合自行研发的香菇发酵专利技术、真空浸润、生物酶解等香菇综合加工利用技术，推出仲景香菇酱系列产品。  2020年11月仲景食品在创业板上市，发行价为39.74元。有着“香菇酱第一股”的光环的仲景食品，股价最高时涨到了127元，市值最高达到120亿。上市后股价则一路下跌，目前股价只有最高峰的三分之一。今年3月15日以来，股价已经数次跌破发行价。二级市场失利的同时，还身陷“增收不增利”的困局。  根据披露的2022半年报，上半年公司实现营收4.17亿元，同比增长6.12%；归属于上市公司股东的净利润0.63亿元，同比减少8.61%。 三季度财报披露，2022 年 1-9 月，公司实现营业收入 6.5亿元，较上年同期增长 7.84%，归属于上市公司股东的净利润 1.02亿元，较上年同期减少 3.92%。 仲景食品“增收不增利”的困局，主要是受到新冠肺炎疫情反复、原材料成本上涨、高广告费用投放等因素带来的压力和挑战。 今年上半年，由于花椒、大豆油、牛肉等原材料成本上涨，使得主营业务成本上升幅度大于主营业务收入上升幅度，仲景食品2022上半年毛利率下降3.12%。 另外，上半年新增 2022 年央视广告投放 2,336.54 万元，广告宣传费较同期增长 100.07%。三季度，仲景食品广告宣传费达3816.7万元，同比增长85.38%。整体经济下行、成本上涨、广告宣传费用成倍增加，让仲景食品的处于一个“增收不增利”的现状中。  当然，仲景食品也有优势：优化升级了仲景香菇酱、劲道牛肉酱等佐餐产品；迭代更新调味油产品。并且先后推出以成都红油、上海葱油、贵州辣子鸡为代表的“国潮美食”原创产品；推出以藤椒酱、黑椒酱为代表的餐饮系列产品，研制藤椒肥牛、黄焖炒鸡等快手菜调料，从餐桌佐餐走向厨房烹饪。 品类多样，应用场景丰富的仲景食品，未来发展也是值得机遇与挑战并存。  仲景香菇酱以西峡香菇为抓手，开创特色佐餐酱，做属于自己的商业消费品牌。一举将酱菜市场切分成两大阵营：一种是以老干妈为代表，以辣椒为主体，让你开胃下饭的调味酱；一种是以仲景香菇酱为代表，根植于西峡香菇的特色佐餐酱。如今，面对老干妈的缩水，能否进一步抢占市场份额，产品仍是关键。 作者：猫九 编辑：春树 设计：泽锋 审核：矛石 声明：本文根据企业财报、公告及公开信息整理，仅代表原作者个人观点，不代表本平台立场，仅供行业交流，不作投资建议   期待您的 分享 点赞 在看 |
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